作为国内户外用品上市第一股，探路者近年来业绩持续低迷。近日，探路者发布2018年三季报显示，归属上市公司股东净利润持续下跌时长达13个季度。此前，探路者曾攀登到令国内同行难以望其项背的高峰。也许是为谋求更大的前景，2015年探路者开始布局三大事业群进行多元化发展。但此后探路者业绩接连下滑。
数据显示2018年上半年，探路者业绩全线崩溃：营业收入下降31.38％，净利润下降69.47％，扣非净利润更是下降89.02％。继2017年首度亏损之后，"户外用品第一股"再度迎来业绩暴降。户外用品主业营业收入连年下滑、毛利率下降，旅游业务虽然占据营业收入的"半壁江山"，但毛利率低至3％几无赚钱可能，直接导致了探路者业绩的持续下滑。
为何探路者会落到此番境地呢？
盲目扩张 尴尬回归主业
2011年以后，探路者在稳居中国户外用品第一品牌之后，开始了多元化之路。在户外用品这个版块，探路者先后收购了DiscoveryExpedi-tion、阿肯诺等户外品牌，形成了户外市场多品牌的格局;此外，还积极布局旅游板块，希望旅行板块成为用户流量的入口，也是销售收入的重要贡献者。
然而，探路者收购的易游天下却成为最失败的一个项目，2015年到2017年的三年持续亏损，而2014年探路者并购的"极之美"也在2015年度亏损91.83万元。探路者收购的公司很多都没有达到收购的预期，反而持续的亏损。
禾生品牌管理(北京)有限公司总经理李文刚认为，轻户外产品曾经是探路者成功的关键要素和长期优势之一，借由上市也一度将营业额翻涨十余倍之巨。但是，多元化战略的决策或许是来自资本市场和强势竞品的压力，收购似乎并不总是最好的选择。扩张的本质是优势输出，而不是花钱做自己不擅长的事情。
病急乱投医
据悉，成立于1999年的探路者最初以帐篷业务起家，2001年，公司逐渐转向户外运动用品的研发设计、组织外包生产和销售。2009又作为国内户外用品上市第一股挂牌上市，并成为行业发展的最大受益者。其上市之后到2014年之前，业绩一直保持快速增长，净利润增长均值超过55%。
2013年，探路者投资了新加坡在线旅游平台Asiatravel、中国老牌户外活动网站绿野网以及极地旅行机构"极之美"；2015年1月，探路者与江西和同投资共同设立体育产业并购基金，在体育产业布局；2015年3月，探路者又斥资2.3亿元，以股权受让和增资相结合的方式合计取得易游天下国际旅行社（北京）有限公司74.56%的股权；同年，探路者设立了户外用品、旅行服务和大体育产业三大事业群。
高层人事动荡 前总裁上任不足半年即离任
高层人事更迭可能是一个重要因素。探路者在年报中将2017年亏损的主要原因归咎于"公司户外板块主业受报告期公司管理层更迭等因素影响，整体经营业绩未达年初目标"。2017年6月1日，探路者发布公告称，拟聘任前乐视体育首席营销官强炜为集团总裁。强炜就任后，探路者对未来发展战略进行了全面细化和落实，提出了品牌的"新定位"、"新机制"和"新运营"战略。
但是好景不长，强炜上任半年未到便离任。2017年11月29日，探路者发布了最新董事会人员名单，公司联合创始人王静成为新任董事长兼总裁。同时，因任期届满，强炜不再担任公司总裁及其他任何职务。除了强炜，2017年以来探路者还有多位高管离职。
如何突围
服装行业分析师马岗向记者表示，虽然探路者此前一直在进行多元化发展，但是其并没有放弃户外运动装备的主营业务。如今聚焦主业，最关键的是要做产品差异化以及渠道多元化。"其实目前探路者的位置十分尴尬，谋求突围难度很大。从产品层面讲，与国外的一些户外品牌相比，探路者高端化以及专业化程度都不够。谋求产品差异化是一个持续过程，目前探路者仍不具备这样的潜力。"
户外行业仍处在持续深化调整的发展阶段，同时户外品牌商之间的竞争愈加激烈，大型体育公司、快时尚公司利用新品牌或延展产品线进驻户外市场，行业内的竞争也进一步加剧。
"掉头"并非易事
熟悉探路者的人都知道，探路者是王静和盛发强夫妻俩一起创立的品牌，但是两人在业务上却是截然不同的风格。"盛发强擅长搞市场，王静擅长搞产品。"上述知情人士表示，探路者上市之后，盛发强痴迷于搞多元化投资，但赔了不少，甚至主业也被拖累。这也迫使王静不得不重新回归探路者。王静一上任，首先在2017年财报中提出回归主业的想法，并开始逐步进行剥离及退出旅行、体育等领域中与户外主营业务相关性较小的业务和投资项目。
不过"船大难掉头"，探路者回归主业其实还尚需时日。今年三季度的业绩预告中，探路者表示："探路者新一届管理层不断推进线下店铺形象的升级改造，取得了初步效果，但战略和管理措施效果的全面呈现及落地仍需时间。"
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