隨著"大雪"節氣來臨，中央氣象臺今晨繼續發佈寒潮藍色預警。隨後幾天，全國大部分地區將迎來顯著降溫，天然氣將迎來需求旺季。
去年的冬天，一場大規模的氣荒讓部分北方地區連暖氣的供應都成問題，還成就了當時的妖股——貴州燃氣（600903）。
去年華北地區發生"氣荒"的主要原因是供暖來源的劇變——"煤改氣"目標的超額完成大幅提高了天然氣的需求，短期天然氣供給跟不上，就造成了天然氣價格暴漲。當時，為了保證居民用氣，工業用途的天然氣及生產LNG的液化工廠還被迫限供限產。
那今年國內天然氣供求關係如何呢？根據發改委最新的數據：2018年10月，我國天然氣表觀消費量231.7億立方米，同比增長15.3%，而1-10月，我國天然氣表觀消費量累計2269億立方米，同比增長17.2%，看來，我國天然氣消費的勢頭繼續維持高速增長。
而11月15日開始，北方大部分地區進入採暖季，目前12月更是用氣高峰月，預計天然氣需求量將達到302億方，同比增長17%，但是，天然氣的總供給能力約為287億方，於是造成了供給缺口16億方。因此，今年12月，我國仍將出現天然氣供不應求的局面。
時隔一年時間，天然氣仍舊沒有走出供不應求的困局，主要由於天然氣產供儲銷體系建設是一項艱鉅的系統工程，建設週期較長，無法在短時間內顯著改善。
說到這裡，也許有朋友已經把貴州燃氣添加進了自選股，準備擇機買入，但是，貴州燃氣11月27日的一則公告，非常遺憾的告訴股東，今年下游銷售價格的上調還是不能覆蓋上游採購成本的上調。
但從貴州燃氣的公告中，我們可以知道，首先，貴州燃氣處於整條產業鏈的下游，雖然天然氣銷售價格上調，但是上游採購成本上調的更快。所以，天然氣上游的相關公司，才可能是12月用氣高峰到來時，被資金關注的方向。
從圖中我們可以知道，天然氣行業的上游是擁有氣田的生產企業，主要以中石化、中石油等央企為主，也有新奧股份等民企參與，勘探成本相對固定，天然氣出廠價與國際能源價格相掛鉤，波動劇烈，那個的寫書教大家交易期權的James Cordier就因為賭天然氣不會大漲而賣出了看漲期權，在前段時間北美天然氣的暴漲時慘遭爆倉。
而天然氣中游企業諸如陝天然氣、皖天然氣的業務就是建設輸氣管道，但建成後僅需付出維護成本，與天然氣價格脫鉤，有點建完高速公路，在入口建個收費站的味道。當然，前提是天然氣的市場還存在，如果有一天改用別的氣了，那麼中游企業就不再是鐵飯碗了。
因此，風險接受度高的朋友，可以關注天然氣上游相關公司，但同時需要接受天然氣價格的劇烈波動，而風險接受度低的朋友，可以關注天然氣中游相關公司，雖然波幅較小，但旱澇保收。
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