作为闽系房企的一员，三盛控股（ 02183.HK）的大股东三盛集团也是从实业起家。三盛集团是一家拥有三盛地产、三盛教育、三盛健康、三盛科技四大业务板块的大型产业投资集团,控股多家国内及香港上市公司。
在三盛集团董事长林荣滨看来，三盛集团的地产业务2018年销售额达到350亿元，2020年达到700亿元规模，而利润要达到千亿房企的规模。
三盛在2018年将聚焦区域核心城市，力争新进入4至5个重点城市，在稳固海西经济区、长三角经济区、环渤海经济圈三大核心区投资规模的基础上，进入珠三角经济圈和中部经济圈。
另外，并购一直是三盛地产业务发展的主轴，过往开发的项目中，并购类的占比达到八成以上。未来三盛将在严控风险的前提下，积极探索小股操盘、兼并、收购、产业地产等投资模式，获取能贡献现金流的高效优质项目。
借壳上市，毛利率仅4.95%
2017年4月13日，利福地产（股份代码：02183.HK）控股股东利福国际集团通过协议方式，向林荣滨设立在英属维京群岛注册成立的有限公司转让了其所持有的利福地产全部的59.56%股份，林荣滨以12.99亿港元、折合每股5.18港元的代价成为利福地产的控股股东。同年8月8日，利福地产发展有限公司发布公告称，利福地产将正式更名为“三盛控股（集团）有限公司”（ 02183.HK）。
林荣滨亦是福建三盛集团有限公司的创立人及董事长，三盛集团成立于1988年，目前旗下有三盛资本、三盛地产、三盛实业三大板块。
三盛地产以地产开发为主营业务，具备近20年的房地产开发经验，连续四年位列中国房地产百强。战略布局上深耕福建大本营，布局北京、济南青岛为基点的北方区域、成都为基点的西南区域、环上海为中心的长三角区域等重点地区，已经于纽约、大北京、福州、济南、青岛、成都、厦门、扬州等城市打造40多个精品项目。
未来几年内，三盛控股依旧以开发住宅为主，三盛控股是三盛地产为在资本市场上市借的一个“壳资源”。
2017年8月完成借壳后，林荣滨就马不停蹄地进行了两次资产注入，先后收购了福建平潭和济南章丘两个项目。于2017年11月成功发行1.35亿美元公司债券。
根据最新财报显示，截至2018年6月30日，三盛控股收入总额约为6.8亿元，收入总额中有99.5%来自物业销售约为6.77亿元，投资物业租金收入约人民币0.036亿元；销售成本为6.47亿元，毛利为0.34亿元，毛利率为4.95%。
虽然三盛控股毛利率低于标准排名统计上市房企1/4位数25.91%，高于最小值3.33%，但经过林荣滨一年多来的整合，收入总额大部分来自于位于济南章丘西区的物业交付，济南章丘北区住宅项目已经全部预售；哈尔滨商业的投资物业已承租出去；2018年8月，青岛商业投资物业也已租出，租期为10年2个月，这两处空置多年的投资物业终于得以取得租金收入，销售情况还算可观。
杠杆水平高，债务比重大
从三盛控股的财报数据计算的指标来看，存货/平均预收账款从2017年的8.28下降至2018上半年的6.89，下降1.39，高于行业3/4位数4.19。
从三盛控股的杠杆结构来看，剔除了预付账款的资产负债率从2017年约71%上升到2018上半年的78%左右，接近行业3/4位数79.62%。
净负债率在2018年上半年达到了224.43%，大于行业3/4位数175.17%，净负债率较高。
截至2018年6月30日，公司拥有一年内到期的借款约为19.47亿元，比2017年同期约16.22亿元增加了3.25亿元，拥有一年后到期的借款约为16.81亿元，比2017年同期约10.18亿元，增加了6.63亿元。
从有息负债的结构上看，有息负债的增加主要是因为2018上半年银行贷款及金融机构借款比2017年增多了137.72%，达到18.55亿元。
但是总的来说，三盛控股资产负债率和净负债率都位于较高水平，杠杆水平较高，集团未来的财务风险不可忽视。
短期偿债压力较大
在短期偿债能力方面，三盛控股2017年和2018上半年的速动比率在0.47左右，无明显波动，但流动资产偿还流动负债的能力较差。
从调整后现金比率来看，三盛控股该项指标从2017年0.35下降到2018年上半年的0.17，主要是现金+现金等价物金额的减少所致。货币资金/短期债务指标，三盛控股2018年上半年只有0.17，短期债务的即时偿付能力弱。
综合来看，三盛控股目前负债较重，未来偿债压力尤其是偿还短期债务压力较大，应该做好举债安排和偿债计划。
从长期偿债能力来看，公司全部债务的偿还主要依赖于资产的逐步变现，三盛控股的长期偿债能力指标2018上半年为0.94，大于行业3/4位数0.81，具有较好的长期偿债能力。
扩张意图明显，土地储备激增
2018上半年三盛控股所有者权益12.9亿元，比2017年13.16亿元下降约19%，调整后的资本累积率由2017年的0.07减少至2018上半年的-0.02，大于行业最小值-0.18。母公司累积资本减少，股东偿债的保证变弱。
在土地储备方面，三盛控股2017年购入两幅土地项目，购入新土地总占地面积为25.77万平方米，总建筑面积为83.02万平方米，平均土地成本为每平方米约人民币3309.37元。2018上半年，三盛控股透过公开市场招拍挂的方式新获取6幅土地项目，总占地面积约为31. 67万平方米，总建筑面积约为87.64万平方米，其中有5个项目在2018下半年进行预售。截止2018年6月30日，三盛控股的土地储备总占地面积约为60.57万平方米，总建筑面积约为189.71万平方米。
总的来看，三盛地产借壳上市后，公司正在变得更加积极主动，从2017年两幅土地到2018年上半年6幅土地，三盛控股正在向2018年350亿元的销售挺进。不过，需要注意的是，依然公司当前的财务数据，三盛控股的负债压力逐渐加大，且公司短期偿债压力较大。另外，公司虽然拿地更加积极，但也同时加重了公司的财务压力。
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