◆經濟導報記者 時超
紓困基金的正式出手，對於目前正面臨資金壓力的上市公司以及A股市場的投資者來說，都是雪中送炭的好消息。
經濟導報記者注意到，截至6日，A股已經有山東華鵬（603021）、勝利精密(002426)、美尚生態(300495）等多家上市公司獲得紓困基金的支持。這些基金通過受讓控股股東股權、上市公司資產等多種方式，為公司提供了及時且較為低廉的資金支持。
隨著落地案例增多，市場投資者對於紓困基金帶來的機會也越發關注。什麼樣的公司會獲得紓困基金的青睞，資金到位對公司未來業績會帶來多少提振效應？成為近期焦點話題。
山東華鵬首吃螃蟹
6日，山東華鵬發佈的公告顯示，公司及其實控人之一的張德華，已經與山東振興產業發展股權投資基金合夥企業（有限合夥）（下稱“振興發展”）簽訂戰略合作協議。根據協議，振興發展有意分別向山東華鵬、張德華提供2億元、4億元資金支持。
資料顯示，振興發展是由山東發展投資控股集團有限公司發起設立的山東省上市公司紓困基金，而山東發展投資控股的股東則分別為山東省發展和改革委員會（持股比例為40%）、山東省人民政府國有資產監督管理委員會（持股比例為30%）和山東省社保基金理事會（持股比例為30%）。
這也是山東上市公司公告中，首次出現紓困基金的身影。
經濟導報記者注意到，山東華鵬今年出現了經營業績下滑、現金銳減、實控人高比例質押等問題。如今年前3季度，公司實現歸屬於母公司淨利潤只有403.32萬元，同比下降88.31%；截至三季度末，公司賬面貨幣資金降至4234.00萬元，而在今年初的時候，這一數據還為2.82億元。另外，實控人之一的張德華今年以來已多次質押股權，截至10月31日，張德華所持股份中有83.30%處於質押狀態。
不過，面對經營壓力，山東華鵬一直在尋找應對之法。其2018年三季報顯示，公司主業雖然出現環保、原材料價格上漲等情況，現金也在減少，但在技術研發、創新上依然加大了投入。今年前3季度公司研發費用達到1675.68萬元，同比上漲113.60%。
而此次紓困基金的出手，或許正是看上了山東華鵬逆市也要強研發的經營戰略。6日發佈的公告顯示，公司正在堅持推進轉型升級，若與振興發展的協議能夠順利實施和推進，有利於利用各方優勢和資源，推動產業鏈的健康發展和戰略目標的實現，進一步提升核心競爭力，增強上市公司的盈利能力。
有上市公司曾兩次溝通未果
經濟導報記者注意到，除了山東華鵬，目前還有多家上市公司獲得紓困基金的支持。
如勝利精密（002426）5日公告稱，控股股東、實際控制人高玉根擬將其所持有的公司5.027%股權轉讓給東吳創投，轉讓價格為每股3.07元，總計5.31億元。勝利精密此前發佈的公告稱，蘇州高新區管委會組織各參與方共同設立專項基金，用於降低控股股東高玉根的股權質押率，並緩解上市公司流動性壓力。而本月3日，東吳創投作為管理人的“證券行業支持民企發展系列之東吳證券1號私募股權投資基金（契約型）”剛成功備案。
與上述受讓股權不同，振興發展則是通過受讓山東華鵬資產，向公司提供資金支持。據公司6日發佈的另一則公告顯示，公司擬以2億元的價格向振興發展基金轉讓公司對全資子公司華鵬玻璃（菏澤）有限公司及安慶華鵬長江玻璃有限公司所享有的100%的股權收益權。在回購期限屆滿之日，公司再向振興發展基金回購菏澤華鵬、安慶華鵬的股權收益權。
經濟導報記者注意到，山東華鵬使用這2億元資金的成本頗低，年化利率相當於銀行同期貸款利率上浮10%，較目前市場融資情況來說，處於中低水平。
不過，公告中對於資金使用期限並未透露。對此，經濟導報記者6日致電詢問，但山東華鵬董秘辦相關人士表示，並不清楚與振興發展合作的具體細節。
華東某券商機構人士對經濟導報記者表示，紓困基金為上市公司提供資金支持有多種方式，相應的資金使用時限也就有所不同。“有些是應急，時間比較短；有些是做成了財務投資，時間可能就會比較長。”
而此前，山東省國資委黨委委員、副主任、新聞發言人樊軍就表示，通過設立上市公司紓困基金，建立“資金+投行+資源”綜合支持服務體系，既能為企業提供資金支持，還能提供財務顧問、投資銀行、兼併重組、業務資源等各類服務。
值得關注的是，經濟導報記者採訪瞭解到，考慮到資金、風險底線等因素，部分券商、險資機構主導的紓困基金，對標的篩選標準頗為嚴格。一位不願具名的上市公司董秘對經濟導報記者表示，公司曾與紓困基金進行過兩次接觸，但目前並未獲得對方認可。
資料顯示，這家上市公司主營業務處於傳統行業，今年前3季度業績表現基本穩定，被質押出的股權佔總股本的比例未超過4成，實控人雖然之前股權質押比例較高，但今年呈現逐步降低的態勢。
與之對照的是，國元證券對於哪些上市民企可以獲得旗下紓困基金支持，給出過幾個標準，包括：行業符合供給側改革背景下的產業方向；公司主業仍在正常經營，產品和技術具有一定先進性；過往無重大違規等。上述公司條件與之相比，存在一定差距，而山東華鵬則更為符合要求。（編輯：李師全 陳德罡）
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