金價震盪偏弱。期貨方面，COMEX黃金上週（12月10日至12月16日）收於1242.20美元/盎司，較前周下跌11.80美元/盎司，跌幅0.94%。現貨方面，倫敦現貨黃金收於1235.35美元/盎司，較前周下跌7.95美元/盎司，跌幅0.64%。截至週末，全球最大黃金ETF-SPDR Gold Trust持倉量為763.56噸，較前周增加3.83噸。
國際油價震盪下行。具體來看，Brent原油上週收於60.36美元/桶，比前周下跌1.04美元/桶，跌幅1.69%。WTI 原油上週收於51.50美元/桶，比前周下跌0.63美元/桶，跌幅1.21%。美國能源信息署（EIA）數據方面，截至12月7日當週，美國原油庫存減少120.8萬桶，預期減少350.0萬桶，前值為減少732.3萬桶；汽油庫存增加208.7萬桶，預期為增加225.0萬桶，前值為增加169.9萬桶；精煉油庫存減少147.5萬桶，預期增加185.0萬桶，前值為增加381.1萬桶。煉廠設備利用率較前周下降0.4%。
金價有所回落。總體上看，上週黃金與美元相關性相對較弱，金價在前半周總體維持強勢，後半周走弱。在非農數據不及預期以及美聯儲官員布拉德建議推遲12月加息的影響下，金價前周獲力上行，而上週則明顯缺乏進一步上升的動力。並且此前的一系列不確定性也在逐漸落地：OPEC+確認了減產，等待未來落實；歐央行確認了結束QE，等待未來經濟改善。目前市場主要聚焦於美聯儲下週的議息會議上，儘管年內第四次加息幾成定居，但對於明年的利率預期仍存在較大的不確定性。實際上美國經濟數據雖然並未出現明顯下滑的趨勢，卻也不如此前強勁，美國前周首次申請失業救濟人數降至20.6萬人，大幅低於預期，但12月Markit製造業PMI初值僅為53.9，創2017年11月份以來新低。
根據安排，美聯儲將在下週（12月18-19日）舉行2018年最後一次FOMC貨幣政策會議，市場基本預計12月加息已是“板上釘釘”。為此，特朗普竟然三天兩批美聯儲，要求延緩加息步伐。12月11日，美國總統特朗普在接受路透社專訪中表示，如果美聯儲在下週的會議上提高利率，那將是一個錯誤的做法。12月13日，特朗普接受福克斯新聞臺採訪時再次表示，美國幾乎達到“正常化利率”，但經濟還在“飆升”，希望美聯儲不要再進一步加息。
國際油價低位震盪。OPEC+減產以及貿易摩擦緩和支撐了前周油價的上漲，進入上週，儘管OPEC+減產終落地，然而市場對擔心全球貿易爭端的擔憂再次提升，週一美布兩油跌幅均超2%，此後低位震盪，週四受IEA月報利好預期以及沙特削減原油出口的消息影響，油價大漲，特別是美油漲幅超3%，不過週五再次回吐了前日漲幅。對於2019年油市展望，目前仍存分歧：由於加拿大決定削減供應，IEA將明年非OPEC供應增長大幅下修41.5萬桶/日，至150萬桶/日，這可能導致全球石油市場2019年第二季度將出現供應缺口；EIA短期能源展望中則大幅下調2019年WTI原油價格至54.19美元/桶，此前預期為64.85美元/桶。（李鑫，中國民生銀行研究院研究員）
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