迴歸公募基金的莫泰山2018年強勢出擊，繼成功發行博道啟航混合和博道卓遠混合基金之後，12月份，博道基金再度出擊，攜博道中證500指數增強型基金（以下簡稱“博道中證500”）再度點燃市場熱情，截至目前，其規模已經破億。
指數基金的“加強版”
據瞭解，此次博道基金髮行的博道中證500為股票指數增強型基金，主要通過數量化的方法進行積極的組合管理與風險控制，力爭實現長期超越標的指數的業績表現。
對於大部分投資者來說，還是第一次接觸到增強型基金，對此，國金證券相關負責人解釋說，普通指數型基金一般採取被動操作策略，複製跟蹤某一指數的成分股，如滬深300指數、中證500指數等。而指數增強基金可以保持對指數一定程度的跟蹤，並且通過一定策略獲得超越指數的收益，是指數基金的進階版本。
“也就是說，普通指數基金是完全被動的，力求複製指數的收益，而指數增強基金則有被動和主動的結合，力求追求超額指數的收益。”上述負責人表示，
據介紹，普通指數基金為了達到緊密跟蹤指數的效果，會高倉位複製指數，否則偏離度會較大，無法達到“完美複製指數”的效果。而指數增強型基金並非純指數基金，是在控制與基準指數偏離的基礎上，力圖獲得持續穩定的超額回報，大部分資產投資於指數成份股。
博道中證500指數增強基金的擬任基金經理楊夢表示，“博道中證500指數增強基金屬於此類基金，我們主要是採用基本面量化的方法，從價值、成長性、盈利質量、市場情緒等等這些方面給股票打分，分數越高，就代表股票的預期收益率越高，通過超配得分高的股票來獲得超額收益。”
中證500投資正當時
資料顯示，博道中證500指數增強基金對標中證500指數，產品投資於中證500指數成份股及備選成份股的比例不低於非現金基金資產的80%。同時使用量化多因子增強，在控制指數偏離度的同時，最大化組合預期收益，以此來確定個股的權重，並根據市場情況調整，力求在降低風險的同時獲取積極的超額收益。
對於為何選擇中證500指數為投資標的的問題，楊夢給出了一組歷史數據：中證500指數自2005年成立截至2017年13個完整年度收益率為533.36%，大幅超越了滬深股市主要的指數的收益率。在和滬深300指數，上證綜合指數的比較中，有6個年度收益排名居首。其中在2010、2013年，更是出現了滬深300指數和上證綜合指數下跌，但中證500指數反而上漲的情況。
楊夢表示，在成長性方面，中證500指數結合了創業板和滬深300的長處，比大盤股有更好的成長性，也比創業板有更長的歷史和更好的估值。同時，與滬深300相比，中證500成分股的選擇空間大，與經濟週期的相關性較低，適合用作大類資產配置。
她坦言，中證500指數成分股集中了新興行業中的頭部企業，基本面有支撐，而且中小市值與成長特徵決定了中證500指數的彈性，上漲空間較大。
在楊夢看來，目前，預計市場低迷逐漸進入後期會有越來多的股票企穩上漲，如果非要等到政策底、估值經濟各類都湊齊再入市，那時候大概率將在較為右側的位置，成本也將相應提高。“因為完美預測拐點不太實際，與是否參與市場相比，我們更為關注如何組合的α。”
“私轉公”基金獨具優勢
2017年6月，證監會同意核准設立博道基金管理有限公司，成為繼鵬揚基金和凱石基金之後的第三家“私轉公”基金。博道基金方面表示，獲得公募資格本身體現了公司在私募運作業務中的規範。而相對於公募基金，從私募轉換過來的公募基金，則在激勵體制方面表現出很大優勢。
首先，更好地發揮激勵機制優勢。沿襲私募階段的員工持股的模式，核心員工持有公司股權，團隊穩定性、凝聚性更強；與此同時，基金經理個人利益掛鉤長期投資業績，有利於保持投研人員穩定。
其次，累積私募的絕對收益和實戰經驗，轉型公募後起點更高。從私募轉換過來的博道，已經在私募階段累積了多年的豐富投資管理經驗，並得到市場的驗證和業界廣泛認可。
再次，從團隊建設上，公募平臺將更能吸引優秀的人才加盟，增強團隊實力。
最後，更規範的長遠發展。公募基金的監管體系是以基金法為核心，涵蓋基金運行各環節。在公募基金的監管體系下，“私轉公”基金在保障持有人權益、促進基金專業化投研和風控體系形成方面會做得更好。
此外，值得注意的是，此次博道中證500指數基金的發行是以券商結算的模式進行的。根據公告，此次基金的託管人不是銀行而是國金證券股份有限公司。而在此前，7月份，博道啟航混合基金的發行，也嘗試了券商結算模式。
據瞭解2017年底，業內開始試點券商結算模式，而六家新成立的基金公司國融基金、恆越基金、東方阿爾法、凱石基金、博道基金、青松基金被納入試點範圍。
（投資有風險，理財需謹慎）
更多內容請下載21財經APP
閱讀更多 21世紀經濟報道 的文章
