黃金期權近日在上海期貨交易所（以下簡稱“上期所”）掛牌上市。
浦發銀行金融市場部貴金屬交易處處長趙婷表示，黃金期權基於上期所滬銅、天膠期權合約的成功上市經驗，疊加近年來上期所引入的做市商制度，能有效盤活黃金期貨合約的流動性，將是一款“爆款”期權產品。
根據相關規則，個人客戶參與黃金期權的資金要求為：申請開立交易編碼或者開通交易權限前連續5個交易日保證金賬戶可用資金餘額均不低於人民幣10萬元。
黃金具有獨特的避險功能。隨著中國黃金市場的國際影響力不斷提升，國內黃金行業規模逐漸擴大，中國黃金企業和商業銀行更希望通過國內期貨市場開展套期保值，這樣可以有效規避外匯風險和資金週轉風險。
上期所相關負責人表示，近幾年來，國內外金價波動率總體下降。但當出現短期劇烈波動行情時，通過期權開展保值資金成本低、效果好，更有利於黃金企業靈活運用套保策略，許多黃金企業非常希望國內市場及時推出黃金期權產品。
“適時上市黃金期權品種，有利於促進黃金行業形成合理的定價機制，增強中國定價影響力，為產業鏈上下游企業提供有效而靈活的風險管理工具。”上述負責人表示。
黃金期權的標的物是黃金期貨合約，即投資者行權（履約）後獲得的是黃金期貨合約。目前，上期所黃金期貨市場具有規模大、流動性好、投資者結構豐富等特點。數據顯示，2019年1月至9月，上期所黃金期貨單邊成交量為3538.26萬手，成交金額為11.33萬億元，日均單邊持倉量為26.74萬手，法人客戶持倉量佔比為77.10%。
“我國黃金期權市場仍處於早期發展階段，主要以場外期權交易為主。場外黃金期權市場存在著參與主體相對單一、報價方式有限、缺乏市場公允價格等有待完善之處。”交通銀行貴金屬中心高級交易員江舟介紹稱，“從成熟市場發展經驗看，場內期權交易在衍生品市場中佔據舉足輕重的地位。場內期權市場的成熟壯大是衍生品市場發展的重要方向。”
對於黃金期權的功能，中信證券執行總經理蔡成苗表示，豐富的期權合約有利於完善黃金市場的價格發現功能。“如果說期貨是發現未來價格的一個點，那麼期權發現的則是一個面，它包含了未來價格可能的分佈狀況。現貨、期貨和期權市場有機結合，可以形成立體、有效和穩定的黃金市場。”
浦發銀行貴金屬交易員傅宇輝則認為，黃金期權的推出，為銀行市場業務帶來有力的工具支撐。“近年來，商業銀行在為客戶提供貴金屬套期保值及投資服務時，往往利用境外黃金期權市場，交易成本較高。隨著上期所黃金期權的推出，上述問題有望改善。”
在山東黃金交易中心總經理姜國昌看來，黃金期貨和期權都能發揮重要作用，但扮演的角色不一樣。“期貨構建的套期保值策略簡單實用，可以滿足大部分投資者需求；期權構建的套期保值策略更加精細化和專業化，可以滿足對套期保值要求更精細化的企業。”
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