紅網時刻12月9日訊（記者 甘紅）華菱鋼鐵因籌劃發行股份購買資產事項，公司股票於12月3日開市起停牌。12月7日晚間，華菱鋼鐵公告稱，公司董事會已審議通過《關於公司發行股份及支付現金購買資產暨關聯交易方案的議案》及相關議案。
相關人士表示，此次交易方案完成後，華菱鋼鐵的各項指標在行業內排名將有望顯著提高，公司將達到年產鋼2400萬噸以上，公司規模或跨入鋼鐵上市公司前四強。
經向深交所申請，公司股票將於12月10日起復牌。
產能規模直指鋼鐵上市公司前四
根據華菱鋼鐵12月4日發佈的增資公告，結合本次交易預案顯示，華菱鋼鐵採取了“市場化債轉股+鋼鐵資產整體上市”分兩步走的方式。第一步，華菱鋼鐵引入六家市場化債轉股實施機構增資“三鋼”32.8億元。第二步，公司採取發行股份收購六家機構和華菱集團持有的“三鋼”少數股權，並以現金購買華菱節能100%股權和陽春新鋼的控制權。
上述交易方案實施後，華菱鋼鐵的產能規模、資產質量、資產負債率、盈利能力等核心指標都將出現質的提升。
全部交易完成後，華菱鋼鐵的各項指標在行業內排名有望顯著提高，包括產量、收入、歸母淨利潤都將大幅提升，公司將達到年產鋼2400萬噸以上，跨入鋼鐵上市公司前四強。
本次交易完成後，上市公司業績將大幅度增厚。以2017年財務口徑測算，華菱鋼鐵歸母淨利潤將大幅增加。其中，“三鋼”少數股權的注入將增厚上市公司歸母淨利潤11億元以上，華菱節能100%股權的注入將增厚上市公司歸母淨利潤1.3億元左右。陽春新鋼控制權的收購也將增厚上市公司歸母淨利潤，公告顯示，陽春新鋼2017年實現淨利6.05億，2018年1-11月實現淨利9.81億。同時，債轉股實施機構增資32.8億元用於償還債務，將節約財務費用1.64億元/年。
資產負債率顯著降低
今年以來，華菱鋼鐵資產質量進一步優化，資產負債表持續改善，公司前三季度的資產負債率已由年初的80.39%降至三季度末的71.08%。
華菱鋼鐵市場化債轉股增資完成後，增資資金將主要用於償還債務，“三鋼”資產負債率將分別降低5個百分點。資產負債率進一步下降至安全線以下，華菱鋼鐵抗風險能力將明顯提升，信用水平也將得到提升，融資環境得以改善，整體融資成本將進一步下降。
隨著華菱鋼鐵資產負債表的修復，公司在資本市場的形象和價值也將得到提升。
本次交易完成後，陽春新鋼控制權和華菱節能100%股權將注入上市公司，將解決華菱集團與上市公司之間的潛在同業競爭，並大幅減少關聯交易，增強上市公司的獨立性。同時，將由本次債轉股實施機構向上市公司委派董事，參與華菱鋼鐵的經營決策，有利於改善公司治理結構。
華菱湘鋼、華菱漣鋼、華菱鋼管成為上市公司全資子公司後，在子公司層面不再存在其他關聯股東和利益主體，有利於上市公司加強對子公司的管理和業務協同。
業內人士評價，鋼鐵企業的這種協同效應，最終都會轉化為一種規模效應和系統降本增效的能力，從而激發華菱鋼鐵在區域內的競爭活力。
機構堅定看好標的資產未來
華菱鋼鐵本次發行股份購買資產後，建信金融、中銀金融、湖南華弘、中國華融、農銀金融及招平穗達6家投資機構，根據目前的初步交易對價將合計持有華菱鋼鐵11.69%的股份，成為公司的新股東。
據瞭解，這些專業投資機構前期對華菱鋼鐵的“三鋼”做了全方位、多層次的調查和論證，經歷了包括參加路演、盡職調查、項目立項，方案可行性論證、投資決策、協議談判等一系列環節。另外，第三方行業權威專家在深入調研基礎上對華菱鋼鐵給出公正客觀的看法和評價，提供有力決策參考。
停牌前，華菱鋼鐵股票價格為6.3元/股，本次發行股價初步確定為6.41元/股，高於二級市場價格；且華菱集團、漣鋼集團、衡鋼集團本次發行股份購買資產而取得的股份，鎖定期為自上市之日起36個月內不得轉讓，債轉股實施機構持有用於認購該等股份的資產的時間超過12個月的，鎖定期為自上市之日起12個月內不得轉讓；其持有用於認購該等股份的資產的時間不足12個月的，鎖定期自上市之日起36個月內不得轉讓。
作為本次聯合領投機構，湖南本土投資者湖南財信金控表示，湖南AMC作為地方資產管理公司，參與湖南龍頭製造企業華菱鋼鐵的債轉股項目，對華菱下一步發展和湖南製造業的發展，都將產生較強的示範效應。
本次領投機構建信金融的相關人士稱，此次投資決策經過了建信金融深入、專業的調研，堅定看好此次決策帶來的價值。隨著華菱鋼鐵資產負債降至安全線以下，公司財務健康度得到有效提升，隨之帶來公司估值修復，未來發展值得期待。
投資價值窪地明顯
站在新時代的風口浪尖，華菱鋼鐵高質量發展跑出“加速度”。2018年三季報的業績創造了華菱鋼鐵上市以來的最佳業績，在湖南上市公司中遙遙領先，在全國26家普鋼行業上市公司中也名列前茅。
華菱鋼鐵前三季度686億元的營業收入和54.76億元的歸母淨利潤雙雙排名鋼鐵行業第四；高達68.58億元的淨利潤，排名則高居行業第二。華菱鋼鐵的盈利能力持續提升，銷售淨利率由去年同期的5.9%飆升至10%。
業績持續向好也引發機構投資者的強烈關注。三季報披露，報告期內華菱鋼鐵共接待14批機構來公司實地調研。
以停牌前股價計算，華菱鋼鐵動態市盈率僅為2.6倍，在鋼鐵上市公司中估值最低。國泰君安行業研究員分析認為，受益於主要產品量價齊升，華菱鋼鐵三季度盈利創歷史新高。公司作為湖南鋼企龍頭，充分受益於鋼價高企所帶來的高盈利。隨著基建回暖帶來需求增量，公司四季度業績將維持高位。
國海證券研究員譚倩同樣認為，作為湖南龍頭鋼企，華菱鋼鐵具備產能規模優勢，板管棒產品齊全、且產品結構合理，公司立足中高端產品、競爭能力強，由於處於鋼材淨消費區，公司能充分享受產品溢價；隨著汽車板公司經營步入正軌以及未來陽春新鋼的資產注入，公司經營規模將繼續擴張並相應增厚公司業績。
華菱鋼鐵表示，2019年公司將啟動高質量發展三年行動計劃，持續深入推進堅定不移降槓桿防風險，堅定不移深化改革提效率，堅定不移對標挖潛降成本，堅定不移調結構提品質，堅定不移實現超低排放樹形象的五大戰略舉措，致力打造學習創新、高端精品、綠色智能、協調發展、開放共享的新華菱。站穩中國鋼鐵行業第一方陣，做有世界影響力的鋼鐵企業，華菱鋼鐵正奮力譜寫高質量發展的新篇章。
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