最近一項由倫敦帝國理工學院的研究員Jiahua Xu和Benjamin Livshits進行的研究分析發現，加密貨幣拉高出貨炒作行為平均每天就會發生兩次，其月均交易量更達約700萬美元。
對於缺乏經驗的人來說，「拉高出貨」（Pump and Dump）聽起來可能稍嫌陌生。因此應該事先釐清，這些炒作方式並不是從加密貨幣市場才開始崛起，同時，這種操作手法似乎亦不會有消失的一天：「只要人們可以擁有交易自主權，拉高出貨這種現象就會永遠流傳於世」。
這種炒作行為的組織者會選擇一種代幣，隨之提高其價格，然後將估價過高的代幣拋售出去，進一步導致價格下跌和投資者損失。
加密貨幣市場處於寒冬，部分代幣甚至在11月觸及新低點，根據CoinMarketCap的數據，目前加密貨幣市場的日均交易量為142億美元，而研究中提到拉高出貨的炒作行為僅佔24小時總交易量的0.049%。
在這項研究中，研究人員透過幾個Telegram電報群頻道蒐集信息，從中記錄該代幣的價格變化和交易量，其中一個鎖定目標為「BVB」代幣。
在報告中指出，「BVB」代幣於2018年11月14日進行了拉高出貨的動作。McAfee Pump Signals官方電報群是數據蒐集的其中一個，研究人員注意到，BVB的拉抬計劃很可能已蟄伏一年多，這個幣的交易活動本來很少，其價值約為35 satoshi，但當McAfee Pump Signals發出關於BVB的拉高信號後，第一批購買訂單在首個拉高信號後的一秒鐘內完成。據報，該代幣的價格僅在18秒後飈升至115 satoshi。
研究人員表示，參與者「在拉高開始後三分半鐘就出貨」以獲取利潤，後來「代幣價格已低於開盤價」。分析顯示，只要在炒作行為開始後18秒才參加活動的人幾乎無法獲利。他們還調查了7月21日至11月18日期間，其他幣種所發生的236次拉高出貨炒作騙局，得出的結論是「其中許多都是鎖定某種代幣來進行的異常購買活動」。
研究人員表示，拉高出貨的組織者可以輕鬆利用他們的內幕消息，在犧牲其他人的情況下獲得額外收益。
只要從鮮為人知的代幣中發現不尋常的交易，即可探究該代幣是否被拉高出貨組織者鎖定。因此，研究人員使用已知的拉高出貨歷史數據來訓練機器學習算法，以利追蹤即將發生騙局的跡象。
今年8月，華爾街日報引用研究聲稱，加密貨幣價格操縱很大程度上由「貿易集團」進行，而他們大多使用Telegram電報群來溝通。
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