還記得四年前那件開線 的大衣嗎？
最近，有不少上市公司披露了 2019 年四季度報和全年年報。
而在諸多中概股中，一家元老級別的互聯網企業，久違地引起了大家的注意。
在經歷了長達 16 個季度、4 年的虧損後，搜狐終於扭虧為盈了。
雖然從財報上來看，搜狐的處境似乎有了好轉，但細究實現盈利的背後，卻沒有新產品、業務的影子。
常言道 " 長江後浪推前浪，前浪被拍在沙灘上 "。作為中國的第一代互聯網企業，即使扭虧為盈了，搜狐也早已是被後浪拍在沙灘上的前浪。
/ 大幅減虧後，盈利 700 萬 /
3 月 9 日，搜狐公佈 2019 年四季度財報，營收 4.9 億美元，同比增長 5%；四季度淨利潤 700 萬美元，去年同期淨虧損 5100 萬美元；2019 年全年營收 18.45 億美元，同比增長 1.8%。
在經歷了漫長的虧損後，搜狐終於實現了單季度扭虧為盈，總結來說就是八個字，" 大幅減虧、扭虧為盈 "。
先來聊一下減虧。過去一年，搜狐一直在減虧上做文章，這也是這次單季度盈利的 " 大功臣 "。
搜狐減虧主要針對的業務是傳統虧損業務中的媒體和視頻業務。
從過去每個季度的淨虧損額來看，虧損的額度確實是在逐季度下降。具體金額為：2018Q4 為 7500 萬美元、2019Q1 為 7200 萬美元，2019Q2 為 6800 萬美元，2019Q3 為 5300 萬美元，2019Q4 虧為 4600 萬美元。
如果比較 2018 年和 2019 年的虧損總額，2019 年相比同期減少了 8000 萬美元。對於深陷虧損的搜狐而言，這筆減虧省出來的錢，不是一筆小數目。
其次，從財報來看，在 2019 年四季度的營收中，品牌廣告營收 4200 萬美元，同比下降 27%，環比下降 10%；搜索及搜索相關廣告業務營收 2.75 億美元，同比下降 1%，環比下降 5%；在線遊戲營收 1.32 億美元，同比增長 40%，環比增長 22%。
可以看出，搜狐的品牌廣告營收大幅下滑；搜索業務營收雖然有所下滑，但依舊是搜狐的現金奶牛；在線遊戲的營收同比增幅較大，彌補了其它業務收入下滑帶來的虧空。
媒體和視頻業務的持續減虧，再加上搜索和遊戲業務的正向貢獻，好不容易才實現了四季度盈利。
另外，搜狐能夠扭虧為盈，和砍掉一部分虧損業務也有關係。
在 2019 年三季度時，搜狐暢遊宣佈旗下上海晶茂公司破產，其映前廣告業務全部終止，業務轉入非持續經營核算。上海晶茂的終止經營，使得搜狐在四季度減少一個重要虧損源。
近幾年，搜狐的 CEO 張朝陽曾在多個公開場合表示 " 搜狐即將盈利 "，如今好不容易落實了，但這份遲來的盈利財報，其實並不盡如人意。
/ 搜狐是怎麼掉隊的？/
雖然現在搜狐的處境看起來不妙，但作為中國第一代互聯網企業中的翹楚，搜狐也曾擁有過屬於自己的高光時刻，比如 1998 年成立後，短短 2 年就在納斯達克上市。
而在鼎盛時期，搜狐擁有搜狐門戶，搜狗輸入法、搜狐暢遊、搜狐視頻、搜狐焦點、搜狐汽車、搜狐新聞客戶端、搜狐微博社區等多款產品，這樣一家互聯網企業，是怎麼一步一步掉隊的呢？
一家企業開始走下坡路，董事長肯定要背鍋，先來說說張朝陽在管理上出的岔子。
2008 年北京奧運會的時候，搜狐拿下了贊助商的資格，北京的地鐵、公交站隨處而見 " 看奧運，上搜狐 " 的廣告，張朝陽也成了最火的明星企業家。
但從這一年開始，張朝陽不再專注於企業管理了。有媒體報道稱：
張朝陽不再專注於工作，甚至不接電話，不回覆高管短信，可謂是十分高傲。公司事務幾乎全由高管打理。
公司不管了，張朝陽去幹嗎？
進軍娛樂圈去了。 忙著接受記者採訪，半裸登上時尚雜誌封面。 和明星爬雪山，玩遊艇，辦聚會，甚至索性在搜狐媒體大廈頂層開私人聚會。
這還不算完，在放飛自我幾年後，2012 年，張朝陽患上抑鬱症，決定閉關淡出公眾視野。
閉關一年後，重新出關的張朝陽說過這麼一段話：
" 我太把自己當回事了，熱衷追名逐利，每天想的就是賺更多的錢，虛榮心很強。閉關後我反省了自己，不再為結果而焦慮了。"
對於企業的發展而言，一把手出了問題，影響肯定很大。但更嚴重的是，搜狐沒有一項能打的業務，自然也沒有任何的核心競爭力。
搜狐的核心業務主要有 4 個部分：門戶、視頻、遊戲、搜狗。
拿門戶來說，多年前曾經是最大媒體的搜狐門戶，早已被移動互聯網時代淘汰。而同時代選出來的媒體類產品，是基於算法推薦的今日頭條。
而當年大火的遊戲天龍八部，諸多玩家的心頭好，畫質十年如一日的渣，沒有絲毫進步。畫質渣也就算了，想玩這個遊戲，還得瘋狂 " 氪金 "。
新的遊戲越來越多，體驗越來越好，玩家們又不傻，自然會放棄天龍八部。而除了天龍八部外，這麼多年，搜狐暢遊也沒有再做出來過一個像樣的網遊。
再來說說搜狐視頻。搜狐曾大方地燒錢來做大視頻業務，不僅購買了大量知名美劇的版權，比如《破產姐妹》、《緋聞女孩》等；還做過自制網劇，比如《屌絲男士》、《法醫秦明》等。
但《屌絲男士》被全線下架，視頻戰場硝煙瀰漫，背靠 BAT 大佬的愛奇藝、優酷、騰訊視頻鬥得如火如荼，搜狐視頻後來再也沒有任何亮點去脫穎而出。
最後，搜狐目前最優質的業務是搜狗。
但搜狗早已獨立上市，目前市值為 13.66 億美元，相當於 5.42 個搜狐。
何況搜狗並不完全屬於搜狐，截至 2019 年 3 月 15 日，搜狐持有搜狗 33% 股權，及 43.9% 的投票權，為第二大股東；騰訊持股為 38.2%，為第一大股東，擁有 52.2% 的投票權。
/ 搜狐掉隊後，張朝陽在做些什麼？/
搜狐掉隊，已經是互聯網圈公認的事實。那作為搜狐的 CEO，張朝陽最近都做些什麼呢？
其實，最近張朝陽出現次數最多的地方，是各種各樣的直播間。
在過去的幾年間，張朝陽一直在自家的平臺千帆直播和搜狐視頻上直播教英語。英語課每週直播六次，每次 40 分鐘左右，幾乎未曾有過長時間的間斷。
最近，在搜狐財報會時，張朝陽停播了一次英語直播課，通過 " 雲溝通 " 的方式直播了搜狐的財報會，並稱：
"2020 年首先保證員工有飯吃，有工資 "。
2020 年初始，搜狐全員郵件中的 " 考勤新規 " 提到遲到一次罰款 500 元，最高處以千元處罰，引發了輿論的熱議。
對此，張朝陽也在和張雪峰的一次直播時進行了回應，
" 市場剝削資本家，資本家就得剝削員工。"
另外，在 "2019 年搜狐時尚盛典 " 中，張朝陽穿西裝認真營業，還給久未露面的范冰冰頒了 " 年度公益人物大獎 "。
/ 結束語 /
2010 年時，搜狐的創始人張朝陽曾對中國的互聯網企業有過這樣一段評論：
" 中國互聯網現在已到了決戰的時候，這是一場巨頭之間的戰爭。巨頭有七個：新浪、搜狐、網易、騰訊、百度、阿里巴巴以及盛大。可以說是’戰國七雄’。但應該不會出現秦滅六國的情況，最後可能是幾分天下。" " 這場戰國七雄的爭鬥最多五年可見分曉。"
如今 10 年過去了，張朝陽口中的中國互聯網 " 戰國七雄 " 盛大網絡早已完成私有化，而剩下的 6 家互聯網企業，從市值來看，境況早已是天差地別。
截至 3 月 26 日，搜狐的市值只剩下 2.52 億美元。用市值來量化比較：
新浪相當於 8.72 個搜狐； 百度相當於 133 個搜狐； 網易相當於 156.35 個搜狐； 騰訊相當於 1872.22 個搜狐； 阿里巴巴相當於 2007.54 個搜狐；
和阿里巴巴、騰訊這兩大 " 巨頭 " 相比，網易、新浪、百度早已掉隊，至於搜狐，說掉隊都是輕的，其實連前面 5 家互聯網企業的影兒都看不到了。
搜狐的處境每況愈下，市值不斷縮水，也難怪坊間有一種調侃的說法稱：
張朝陽最值錢的資產不是搜狐，而是五道口的搜狐大廈。
閱讀更多 砍柴網 的文章
