週三（11月28日）亞市早盤，國際現貨黃金位於1214.50美元/盎司。上一交易日現貨黃金上演“高臺跳水”，最低觸及1211.74美元/盎司，本交易日仍維持溫和承壓之勢。
(現貨黃金30分鐘圖 來源：FX168財經網)
上一交易日黃金之所以大幅走軟，主要受美元全面上揚的影響，當日美元指數最高觸及97.50。而美元之所以走強，一方面受特朗普可能最快於下週徵收汽車關稅的消息影響，這打壓了市場風險偏好。另一方面，因美聯儲（FED）副主席克拉裡達最新講話釋放出偏鷹派言論，這鞏固了市場對美聯儲12月升息的預期。而此前一週克拉裡達的講話偏謹慎，一度打壓美元走軟。其指出美聯儲越來越接近中性利率水平，還提到全球增長放緩的可能性。
(黃金與彭博美元即期指數走勢圖 來源：彭博、FX168財經網)
鮑威爾講話來襲 他將釋放這一重要信號？
北京時間週四（11月29日）01:00，美聯儲主席鮑威爾將在紐約經濟俱樂部發表講話，金融市場神經緊繃。
CNBC認為，這將是他短暫領導美聯儲期間最具批判性的講話。
鮑威爾在10月初講話時表示，美聯儲尚未接近停止升息，自他發表這一言論以來，市場正出現劇烈動盪。自那以來，股市在修正水平附近搖擺不定，信貸市場顯示出相當大的壓力跡象，投資者開始押注美聯儲將放鬆其鷹派立場。
對於2月上任的鮑威爾而言，風險非常大，因他可能會對未來升息發出謹慎的信號，但不會明確表示計劃會與先前的預測有所改變。
Evercore ISI全球政策和央行戰略主管Krishna Guha表示，鮑威爾將在紐約經濟俱樂部發表講話，那些希望得到更多的人可能會失望，其將繼續軟化美聯儲的信息。
Guha在一份報告中寫道，“我們認為，鮑威爾發出美聯儲準備停止加息並暫停加息的信號的可能性非常低。"
Guha表示，鮑威爾可能會重申，美聯儲“將不斷重新評估利率路徑的範圍”，這是在人們對全球增長、不斷升級的貿易戰以及美國經濟可能放緩感到擔憂之際的一個重要觀點。
Guha表示，“這可能被合理地解讀為，如果當前形勢——金融環境趨緊、包括中國和歐洲在內的經濟增長放緩、地緣政治風險上升——繼續佔上風，美聯儲可能會略微削減到2020年底的累計計劃加息幅度。”
就目前情況而言，美國聯邦公開市場委員會正計劃在12月將基準短期利率上調0.25個百分點，市場認為此舉的可能性為79%。但自此以後，事情就變得難以捉摸了。
儘管聯邦公開市場委員會成員指出2019年將有三次升息，但市場預計只有一次升息。儘管FOMC多名成員表示，如果經濟狀況持續，美聯儲可能會繼續漸進升息，但這種背離還是出現了。
由於鮑威爾不太可能明確表示要改變政策方向，因此市場預計他至少可能會暗示升息步伐放緩，而不是在當前的動盪和不確定性中徹底停頓。
Horizon Investments首席全球策略師Greg Valliere寫道，“我們認為，鮑威爾是一位堅定的實用主義者，他在今年秋季犯了一個重大錯誤——宣稱‘我們離中性的聯邦基金利率還有很長的路要走’。這嚇壞了市場，市場沒有準備好接受如此強硬的聲明。市場正在尋求美聯儲不會過快採取行動的保證，鮑威爾可能在週三提供一些保證。”
Valliere補充稱，如果市場繼續震盪，12月升息將“不再確定”，但鮑威爾在本月稍早於達拉斯的最新講話中表示，股價只是他考慮的眾多變數之一。
在週四演講之後，鮑威爾將在12月18日至19日的聯邦公開市場委員會會議之後他將舉行新聞發佈會。在這次會議上，各委員會成員也將有機會修改他們對未來幾年經濟和利率的預測。
Whalen Global Advisory主管Christopher Whalen表示，“他將不得不嘗試建立一種不同的敘述——比如說，‘這是我正在關注的，是的，隨著利率上升，我意識到了市場壓力。這就是他必須指出的，作為依賴數據的一部分。想出一些東西讓人們抓住。”
Whalen表示，他希望鮑威爾能走出股市，進入信貸市場，在這一市場上利率之間的利差將變得至關重要。
Whalen聲稱，“這位主席有他的工作要做，因為這是在一段非同尋常的政策行動之後。我們仍然不知道最後會是什麼樣子。”
G20會議召開在即 黃金已現最佳做多機會？
本週焦點是即將到來的G20峰會，會議將於本週末在阿根廷召開，中美兩國首腦將會面對面會晤。儘管陷入僵局的中美貿易爭端沒有降溫的跡象，但市場對G20峰會仍寄予厚望。
在最近的一份報告中，Jeffrey Gurrie等高盛分析師預計，本週的G20會議可能成為大宗商品反彈的催化劑，未來幾個月裡標普高盛商品指數（GSCI）總回報率有望達到17%。
高盛分析師指出，“目前油價已經與金屬雙雙跌破成本支撐位，考慮到大宗商品價格相對基本面的錯位程度，市場已經出現了做多原油、黃金和基礎金屬的最好入場機會。”
盛寶銀行分析師Ole Hansen指出，本週末將舉行G20會議，問題在於美國和中國能否達成協議。無論如何，黃金可能會受益，因美元即將結束其強勢階段。在G20會議之前，我們有很多不確定性，包括英國脫歐，以及俄羅斯和烏克蘭之間黑海的地緣政治活動。而在不確定性攀升的時期，黃金被視為避險資產。
黃金後市展望
西敏寺銀行貴金屬分析師Bernard Dahdah在接受Kitco新聞採訪時表示，在當前金融市場多方因素合力作用下，對貴金屬後市持樂觀態度。
Dahdah指出，美國勞動力市場基本接近充分就業的狀態，且預計經濟增長將放緩，雖然仍對經濟增長持樂觀態度，但似乎增速已經達到峰值，因此認為明年將是利好黃金多頭的，預期黃金明年或平均交投於1275美元/盎司，較當前水平高出4%。
IG分析師指出，金價在反彈至1228美元/盎司後，似乎正在形成一種頭肩頂形態。由於金價已跌破1220美元/盎司關口，接下來料繼續跌至頭肩目標位為1208美元/盎司。
Julius Baer分析師Carsten Menke表示，“如果國際貿易局勢緩和，則黃金而言可能是非常積極的，因這可能會對美元產生壓力，美元在這場貿易爭端中一直是避險貨幣，而一旦避險升級，均可能對黃金產生負面影響。”
Menke並稱，“最重要是美聯儲將繼續升息，這將並支撐美元，這同樣對黃金構成打壓。美聯儲今年已升息3次，預計12月將升息第4次，正將令黃金吸引力下降。”
北京時間09:30，現貨黃金報1214.50美元/盎司。
校對：TIER
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