無止境2

今年64歲的王健林，2016年才登上中國首富的寶座，在2017年8月份之前，他的財富超350億美元，萬達總資產超過8800億。那時候，他有200個多萬達廣場、十幾個萬達城、80家五星酒店、全球1300家影院、兩家好萊塢電影公司、一家英國遊艇公司、上千幅名畫等等，不一而足。

然而，到了2017年下半年，時風急轉而下。志在必得的馬拉西亞大馬城項目失勢。因為國家對境外融資加強監管，王健林不得不把之前在海外砸下重金的旅遊、影視項目低價拋售，造成了賬面上的嚴重虧損。王健林更是公開表示，萬達當前負債4000億，一時間，王健林直接由首富變成了“首負”。

為了彌補損失，2017年7月份，萬達集團把上面提到的13個萬達城項目的91%權益以438.44億的價格出讓給了孫宏斌控股的融創中國。2018年10月29日晚，萬達、融創中國雙雙發佈公告，確認13座萬達城的設計、建設和管理權被萬達集團甩賣給融創中國，而融創中國為此要花費62.81億元。待本次交易事項全部完成後，融創將持有萬達文化管理100%股權。這也是中國房地產歷史上交易金額最高的併購，沒有之一，總計耗資501.25億元，相當於融創2017年全年淨利潤的近五倍。

萬達城作為萬達集團金字塔的重要組成部分，現在王健林卻以62億變賣給融創中國。難道真如網傳所說王健林脫身地產轉型為文化服務型企業？

有媒體稱，過去一個月王健林的行程單上，都是延安、西安、敦煌、蘭州、遵義、武漢等城市的密集會晤。

在參觀完遵義會議會址之後4個月，王健林決定拿出100個億，在遵義婁山關建一個紅色小鎮和2個萬達廣場。

10月22日，萬達與遵義相關框架協議在北京萬達總部簽訂。目前，萬達方面已經啟動婁山關紅色小鎮的前期調研工作，他們要在此處打造全國著名紅色文化傳承基地。一個月前，萬達版延安紅色小鎮也剛剛敲定。

10月12日，王健林在敦煌莫高窟前留影，滿面紅光。這一天，他們剛與敦煌市相關領導就萬達在敦煌投資文旅項目的可行性進行了初步溝通。擱置許久的蘭州萬達城計劃，也將迎來新發展。在敦煌行的前一天，王健林在蘭州拜會了甘肅省內和蘭州市高層官員。他們熱切談論的話題之一，就是要加快10個萬達項目的落地，其中之一就是蘭州萬達城。

要知道，這些城市在中國的歷史上有著重要的意義。這一舉動是否意味著“文旅”依舊是王健林開拓疆土的重要工具？

就像王健林曾經說的：“做輕資產這種只賺不賠的買賣，絕對是上策。”樓市風雲變幻莫測，王首富以62億將萬達文旅項目出售給孫宏斌，萬科高喊“活下去”。目前中國房產市場的縮影，房地產的降溫是必然的。

最後，萬達轉型結果我們不得而知。就當前的形勢而言，我國的娛樂、旅遊、體育等各個領域的市場才剛剛起步，擁有巨大的潛質，萬達依舊可以擁有一片廣闊的天空。30而立的萬達，未來可期。

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1、2017年應該是萬達歷史上的黑暗時刻吧，上一次是在大連，中間過的飛黃騰達。

2、萬達模式有很多總結，核心能力就是高效率低成本。王健林的軍人作風加上對商業的深刻理解造就了之前的結果。

各地的萬達廣場基本一個模子，辨識度高，建築標準化；

拿地的模式也是和政府合作，充分滿足地方政府需要任期內有政績的需求，政府提供土地，萬達保證在短時間內開業，一些很大的綜合體，萬達能在不到一年的時間就開業迎客，效率非常高，時間、土地、資金利用率都極大地提高。所以這個模式就在各地遍地開花，滿足了政府主政官員的需求，能拉動當地的商業活力，也能給合作的商家帶來豐厚的利潤，當然萬達也在這個過程中成為超級公司。

3、不過之後的故事就有了轉折，前幾年，國家鼓勵各類資本出海買資產，於是千帆競逐，萬達是其中非常顯赫的一隻，買了非常多的資產：

4、這期間的王健林意氣風發，在一些大的活動論壇上的表態也是相當的不謹慎。此時，國際環境發生了很大的變化。特朗普上臺之後有很多出人意料的舉措，美元走強，中國國內資本外流的擔心日囂塵上，中國政府維護人民幣穩定的任務壓力不小。

5、而此時做空人民幣的各方力量中，有很大的一隻就是國內的出海資金，力量還不小，而且吧，這些資金有很多都是這些公司通過負債得到的。這就有點尷尬了，從爹媽這拿錢出去浪，在外面買買買的結果導致爹媽手裡的資產有了很大的風險，所以之後爹媽開始喊話，那些出去買娛樂公司、買足球俱樂部的，不符合我們的導向。只想很明顯。

6、這中間發生了什麼我們不知道，也不曉得王健林成熟了什麼樣的壓力，只能看到他之後不斷賣賣賣的舉措，賣掉地產、賣掉酒店，有點壯士斷腕的意思。

7、所以在新年長文中，王健林說萬達要從一個地產公司變成全球性的服務性公司，轉變非常大，果敢轉型很完美的演繹了下新時代的商業生存智慧，結果怎樣還不得知。答案會在幾年間揭曉。

大貓財經

此前，萬達官網發佈的一篇文章提到：“萬達只賣掉了鋼筋混凝土的肉身，而留下了輕資產的靈魂。”同時，萬達集團在文章中表示，“萬達徹底告別了房地產，從此大步走上輕資產之路。”而在2017年1月14日，在萬達集團年會上，王健林宣佈，“萬達商業2020年以後原則上不再搞重資產，全部為輕資產。”但事實並非如此：

首先，12月19日，王健林、孫宏斌，恆大集團總裁夏海鈞，以及碧桂園、保利、綠地、金地、綠城等300家地產商的高管和代表，齊聚南京紫金山東麓的諾富特酒店——這儼然像是一場地產行業峰會。然而，實際情況並非如此，他們共同出席的是蘇寧智慧零售大開發戰略暨合作伙伴簽約大會。

其次，按照王健林的千店計劃，意味著萬達未來10年至少要建700多家萬達廣場，每年保持增加76座萬達廣場的速度——但這並非空穴來風：

僅僅7天之後，也就是12月26日上午，重慶涪陵萬達廣場項目奠基儀式，在江東濱江大道原涪陵建陶廠廠址舉行

萬達集團於12月6日在涪陵區公共資源交易中心，斥資1.09億元舉牌拍得該地塊，距奠基時間只時隔20天——由此可見，此項目的開工建設是何等迫切……

而且，位於青島西海岸新區的青島萬達影視產業園外景地建築工程已經接近收尾，2018年4月就能投入使用，屆時會有不少劇組前來拍戲……

由此可見，儘管萬達集團在今年7、8月期間，先後將金額高達1109.63億元的資產騰挪給融創中國、富力地產、中國人壽以及民生信託等企業，也只不過是虛晃一槍，這也預示著中國房價未來的走勢——因為只有嘗過首富滋味的人，才知道首富是怎麼得來的

虎卿

最近1個月，萬達集團給外界的關鍵詞是：瘦身，變現，收縮，退出……

先是7月19日，萬達商業分別與融創中國、富力地產簽署了轉讓協議，萬達以637.5億元的總價將77家城市酒店全部股權以及十三個文旅項目的91%股權分別轉讓給富力和融創。

　　“只要有萬達，迪士尼十年到二十年之內盈不了利。”王健林的這番豪言壯語隨著十三個文旅項目的易主隨風飄散。就當大家錯愕於首富忍痛割愛的決絕之時，王健林的大動作一個接一個。

　　從今年2月以來，萬達集團密集收回至少400億元萬達廣場項目公司的註冊資本金。在已建成的萬達廣場中，至少有84家萬達廣場項目公司的註冊資本金減少，累計減少401.63億元。

　　7月25日每日經濟新聞報道，柳南萬達廣場、棗莊萬達廣場、鹽城萬達廣場及焦作萬達廣場這四個萬達廣場已經完全被中信信託持有；7月5日，南昌西湖萬達廣場被珠江人壽納入麾下；北海萬達廣場、撫州萬達廣場、九江萬達廣場、雅安萬達廣場、遼陽萬達廣場則被民生信託持有。

　　萬達最近的一項大動作就發生在8月9日深夜10時52分，萬達酒店發展公佈重大資產重組計劃，將萬達酒店管理公司和萬達文旅集團注入香港上市公司，總金額達到了70.5億元人民元。

　　綜合上述信息計算，王健林已經完成了總金額高達1109.63億元的資產大騰挪。

　 萬達所有的動作，並非沒有規律可循，其主線其實非常明確：輕資產。

　　今天，萬達集團官方微信表示，注入上市公司萬達酒店發展的萬達文旅和萬達酒管都是輕資產公司。萬達文旅主要從事主題公園設計、建造及營運管理業務。萬達酒管主要從事酒店設計、建設及營運管理業務。

　　萬達賣掉的是酒店資產，但保留了酒店管理公司，賣掉的萬達酒店仍歸酒店管理公司管；萬達賣掉了萬達城91%的股權給融創中國，但是萬達依然是萬達城品牌擁有者和經營管理者。

　　按照萬達的說法，“萬達只賣掉了鋼筋混凝土的肉身，而留下了輕資產的靈魂”。同時，萬達集團在文章中表示，萬達徹底告別了房地產，從此大步走上輕資產之路。

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南紅講堂

萬達徹底告別了房地產，從此走上輕資產之路。

萬達告別房地產——房地產要出現拐點了嗎？從大佬們紛紛撤離房地產的種種跡象表明，房地產暴力時代已經過去，雖然短時間內房價不一定會降下來，但房地產已經在走下坡路了，至少資金已經開始撤離了，少了資金的投入，各種地王也將不復存在，拿地也許會更加便宜，這樣房價自然就降下來了。

其實早在2013年，李嘉誠接受南方週末採訪時，就明確表示：不賺最後一個銅板！你目前出售的資產多為地產，你怎麼看香港和內地樓市？

中國內地房地產過去持續上漲，往往以高於市值的價格也無法投得土地。現在價格的確漲得太高，一般老百姓買不到，投資地產的公司也有危險。

萬達告別房地產！王建林宣佈萬達徹底告別房地產，看王健林怎麼說？　　

過去兩三年我們買入的項目較少。香港地價高，已看到不健康的趨勢……若地產業務繼續艱難地經營，高價投地而虧本，就是對不起股東。

我做生意的原則，一方面是對於債務和貸款問題要非常小心，如履薄冰。另一方面，我在地產經營上步步為營。如果地產價格太高，到老百姓買不起的時候經營就有風險了。我不會冒險去賺最後一個銅板。

　“目前的中國房地產正站在珠穆朗瑪峰，無論往哪個方向走，都沒有‘高處’了。”國泰君安證券首席經濟學家林採宜表示。“高處不勝寒”——在中國房地產市場打拼了近30年的王健林可能對此最有體會。

“高處不勝寒”——在中國房地產市場打拼了近30年的王健林可能對此最有體會。最近幾個月，通過一系列讓人眼花繚亂且又讓人驚掉下巴的資本運作（涉及總金額高達1000億元以上），王健林掌舵的萬達集團官方微信在今天宣佈：萬達徹底告別了房地產！

萬達所有的動作，並非沒有規律可循，其主線其實非常明確：輕資產。

今天，萬達集團官方微信表示，注入上市公司萬達酒店發展的萬達文旅和萬達酒管都是輕資產公司。萬達文旅主要從事主題公園設計、建造及營運管理業務。萬達酒管主要從事酒店設計、建設及營運管理業務。

萬達賣掉的是酒店資產，但保留了酒店管理公司，賣掉的萬達酒店仍歸酒店管理公司管；萬達賣掉了萬達城91%的股權給融創中國，但是萬達依然是萬達城品牌擁有者和經營管理者。

按照萬達的說法，“萬達只賣掉了鋼筋混凝土的肉身，而留下了輕資產的靈魂”。同時，萬達集團在文章中表示，萬達徹底告別了房地產，從此大步走上輕資產之路。

從今年年初，“輕資產”三個字就常常被萬達方面和王健林本人提及。1月14日，在萬達集團年會上，王健林宣佈，萬達商業2020年以後原則上不再搞重資產，全部為輕資產。

王健林還打趣道，萬達商業不再是地產企業，所以我好幾次建議，是不是在2017年底或2018年把商業地產名字改了得了，叫商業投資管理服務集團，別再當地產商了。

今年年初，王健林還稱，萬達商業“輕資產”轉型成功，並且公開宣佈，萬達商業與中信信託、民生信託、富力集團等簽約90個萬達廣場，投資合同達1050億元，2017至2019年，每年開業交付30個萬達廣場給投資方，淨租金雙方分成。

收租子賺錢還是賣房子賺錢？看了以下數據就明白了：

1，租金的成長空間更大。2015年，萬達商業的合同銷售金額就已經只有小幅增長，2016年則是大幅下滑（王健林表示是主動下調了2016年600億的銷售額）；但租金收入增長明顯，2015年增幅為30.7%，2016年再度增長30%。

▲萬達商業租金收入和物業銷售收入（億元）

2，租金回報更高。2015年，萬達商業租賃收入的毛利率高達72.14%，遠遠超過物業銷售37.95%的毛利率；全年租賃收入佔比僅10.94%，但貢獻了35.25%的稅前利潤。王健林表示，預計到2016年，租金收入貢獻的淨利潤將達到55%。

▲萬達商業購物中心平均租金（元·平方米·月）

樓市繁榮近20年，但這次不一樣

萬達用“輕資產”為口號，表達了不再做房地產的決心。與此同時，另一家房地產巨頭萬科早經開始在“賣房子”之外的業務上佈局：

養老服務。目前萬科已在多個城市開始運營養老項目，包括帶長住床位的項目和社區居家服務及日間照料中心。

物流地產。7月14日，萬科集團宣佈，攜手厚朴、高瓴等組成的財團，擬以總代價約159億新元（約785億元人民幣），收購新加坡物流巨頭普洛斯。

自持物業。據觀點地產消息，截至今年6月8日，萬科已經拿下五宗自持地塊，合計付出約170億的代價（不完全統計）。

無論是萬達、萬科，還是提出多元化、去房地產化的其他房地產企業，他們的行動是基於當前市場形勢的理性動作。經歷了將近20年的繁榮，中國的房地產市場確實來到了一個關鍵的十字路口——為住房而煩惱的新城市人，看到了房地產長效機制正漸行漸進：

1，抑制投機需求。“房子是用來住的、不是用來炒的”，去年以來，從中央到地方，限購、限貸、限售等諸多調控手段並用，已經將投機需求極大地抑制了下來。

國家統計局數據顯示，今年6月份，70個大中城市中，一二線城市房價同比漲幅已連續回落。其中最典型的莫過於此前房價漲幅第一的深圳了，據央視財經8月5日報道，自去年10月至今，深圳房價已連續10個月下降，每平方米累計下跌7154元。

2，發展租賃市場。住建部會同發改委、公安部、財政部等八部門聯合印發了《關於在人口淨流入的大中城市加快發展住房租賃市場的通知》。這份通知要求，在人口淨流入的大中城市，加快發展住房租賃市場。目前已選取了廣州、深圳、南京、杭州、廈門、武漢、成都、瀋陽、合肥、鄭州、佛山、肇慶等12個城市作為首批開展住房租賃試點的單位。

在發展租賃住房方面，各地方政府也已有動作。比如上海首批公開出讓的兩塊純租賃住房用地於7月24日被兩家地方國企競得，這兩塊土地均採取“只租不售”模式，項目建成後將至少提供1897套租賃住房房源。這兩幅地塊的成交單價都不足6000元\\/平方米。而成都則提出了組建國有住房租賃公司、降低個人出租住房稅率、建立租賃信用管理體系等一攬子支持政策。

3，租售同權。7月中旬，廣州市明確，賦予符合條件的承租人子女享有就近入學等公共服務權益，保障租購同權；7月下旬新華網報道，住建部有關負責人說，將通過立法，明確租賃當事人的權利義務，保障當事人的合法權益，建立穩定租期和租金等方面的制度，逐步使租房居民在基本公共服務方面與買方居民享有同等待遇。

4，共有產權房。北京市住建委委會同北京市發改委等聯合起草了《北京市共有產權住房管理暫行辦法》，並徵求意見。其中提到，30%的“共有產權住房”房源應該面向沒有北京市戶籍的“新北京人”。據悉，共有產權房的配置並不低，不僅公共交通便利，容積率也並不高，還有WiFi全覆蓋、人臉識別等技術。

目前來看，新的房地產調控手段多停留於地方層面，但中央已經明確將建立房地產調控的長效機制，這一機制的出臺只是時間問題。對那些寄希望於將來房地產政策“反覆”的人來說，北京市住建委主任徐賤雲在接受《經濟參考報》採訪時的一段話值得參考：

政策出臺後，更重要的是堅持到底，嚴厲執行。北京市除了‘打補丁’，還發揚‘釘釘子’的精神。如果市場再有波動，還會有更多儲備政策對外發布。‘穩定房價的決心不會變。’

陶屋房軒

個人感覺萬達經過兩年的資產騰挪後確實告別了房地產！從幾個方面來分析。

第一、2017年萬達集團財報來看服務產業和文化產業收入已經達到60%多，可以說從2016年開始服務產業收入已經成為萬達的主要收入來源！地產收入已經退到了集團第二或者第三主要收入。

第二、從2015年開始萬達已經開始在出售國內外的房地資產。大家知道都有倫敦地塊，西班牙大廈，內地的都給了融創和富力等。基本萬達現在自己持有的或者正在開發的項目已經很少了。

第三、萬達業務早就開始從拿地賣房變成了比如萬達影院、萬達體育、萬達網科、萬達商業等以服務和管理為主的業務模式。用王健林的話說“以後萬達要靠收租過日子”。這是一種調侃也是一種態度！

最後從萬達的整個商業佈局和正在籌備的上市項目來看，萬達已經做好了輕資產上市的準備，在香港和內地同時而且是多個同步上市的局面已經打開了。

希望對您有所幫助，如有疑問歡迎關注，留言評論！

勇哥雜談壹貳叄

淘寶對於大多數現代人而言儼然已成為了生活中不可或缺的一部分。但其實除了網購之外，不知道你是否曾想象過，未來某一天連租房都可以通過淘寶解決呢？

而事實上，這即將成為現實！據媒體消息稱，8月9日，杭州市房管局與阿里巴巴集團達成了戰略合作，其將藉助阿里的技術和資源，打造全國首個“智慧住房租賃平臺”。屆時，包括公租房、商租房、中介房源、個人出租房源等資源將全部納入平臺進行統一管理。

　　但是今天小編得到一個消息稱王健林宣佈要徹底告別房地，馬雲進軍租房，王健林卻告別！馬雲和王健林這是要搞事情啊，難道

萬達告別房地產——王健林宣佈萬達徹底告別房地產

　　7月25日每日經濟新聞報道，柳南萬達廣場、棗莊萬達廣場、鹽城萬達廣場及焦作萬達廣場這四個萬達廣場已經完全被中信信託持有；7月5日，南昌西湖萬達廣場被珠江人壽納入麾下；北海萬達廣場、撫州萬達廣場、九江萬達廣場、雅安萬達廣場、遼陽萬達廣場則被

　　萬達最近的一項大動作就發生在8月9日深夜10時52分，萬達酒店發展公佈重大資產重組計劃，將萬達酒店管理公司和萬達文旅集團注入香港上市公司，總金額達到了70.5億元人民元。綜合上述信息計算，王健林已經完成了總金額高達1109.63億元的資產大騰挪。

　　萬達賣掉的是酒店資產，但保留了酒店管理公司，賣掉的萬達酒店仍歸酒店管理公司管；萬達賣掉了萬達城91%的股權給融創中國，但是萬達依然是萬達城品牌擁有者和經營管理者。今年年初，王健林還稱，萬達商業“輕資產”轉型成功，並且公開宣佈，萬達商業與中信信託、民生信託、富力集團等簽約90個萬達廣場，投資合同達1050億元，2017至2019年，每年開業交付30個萬達廣場給投資方，淨租金雙方分成。

　　萬達正在逐步擺脫重資產的影子，正在一步步的轉型，曾經紅極一時的廣告詞：有萬達的地方就是城市中心，讓多少人成為了萬達的粉絲。

　　近幾年，王健林開始出現在媒體平臺，出現了很多的驚人語句，比如：“先定個小目標，賺他一個億”。“讓上海迪士尼在20年內盈不了利”等等，包括最近這個王健林以個人名義向四川九寨溝地震災區捐款1000萬元。王健林也收穫了眾多的粉絲，經常給大家“雷人之談”，這次是給大家是徹底的給“雷”到了，作為過去30年中國商業地產最成功的企業，在17年8月開始退出了房地產的舞臺。

萬達告別房地產——馬雲瞄準租房

　　那麼，“智慧住房租賃平臺”究竟何時才能落實呢？

　　總而言之，未來杭州市的每一套可租房源、租客、房東及中介，都將對應一套完善的信用評價體系。信用好的房東，自然會獲得更多的租客青睞；同樣，信用分高的租客，則可能享受到免交押金等一系列優惠。

　　值得注意的是，“智慧住房租賃平臺”屆時將會同時擁有房管局及阿里巴巴兩個服務通道。而作為阿里巴巴旗下的重要端口，淘寶將承擔起租賃平臺交易終端之一的作用。這意味著，除了網購之外，我們同樣還能在淘寶上租房了！

　　要知道，目前中國房屋租賃市場規模是1.1萬億，預計到2025年將增長到2.9萬億，到2030年將會超過4.6萬億。不難看出，阿里巴巴與杭州市房管局此番合作，無疑是瞄準了這塊萬億級的市場蛋糕。

　　與此同時，由王健林掌舵的萬達集團近期則在官方渠道公開宣佈，“萬達徹底告別了房地產！”結合萬達近期一系列千億資產的騰挪中，不難發現，其輕資產的主線已愈發明朗。

　　“賣掉鋼筋混凝土的肉身，留下輕資產的靈魂”，對於萬達而言，這可謂是實現了徹底的轉型。今年年初，萬達商業與中信信託、民生信託、富力集團等簽約90個萬達廣場，投資合同達1050億元，2017至2019年，每年開業交付30個萬達廣場給投資方，淨租金雙方分成。

　　對於萬達而言，賣房已成為了過去式，與阿里巴巴瞄準房屋租賃市場類似，其未來更多的心思都放在商業租金收入身上。再結合另外一家地產巨頭萬科來看，去房地產化顯然已成為了共同的發展特點。

　　其實，造成這一切的根本原因，無疑是在於當前房地產市場的局勢。在歷經了近20年的繁榮過後，房價泡沫的劇烈擴張使得買房成為了公認難題，正因如此，包括抑制投機需求、發展租賃市場、租售同權、共有產權房等一系列“堅決穩定房價”的調控手段相繼推出，使得傳統房企的前途令人擔憂。

開店邦

完成千億資產大轉移後，萬達又開始內部資產的騰挪。

8月9日晚間，萬達酒店發展公佈重大資產重組計劃，萬達兩大輕資產公司——萬達文旅集團（以下稱，萬達文旅）和萬達酒店管理公司（以下稱，萬達酒管）注入香港上市公司。

中新社發 賀敬華 攝

交易細節中，萬達酒店發展以63億元收購萬達文旅全部股權，以7.5億元收購萬達酒管全部股權。同時，萬達酒店發展將向萬達商業出售目前持有的四個海外發展項目的部分持股。

這意味著什麼？

國是直通車記者注意到，萬達商業是萬達酒店發展的控股母公司。萬達酒店發展作為獨立上市的子公司，將承接母公司萬達商業兩大輕資產平臺，反之，萬達商業將獲得萬達酒店發展四大項目公司股權。

也就是說，這筆買賣不涉及第三方，而是萬達內部資源的一次騰挪。

如果說，萬達上一次出售千億資產是因為“缺錢”，那麼，這次集團內部資源的整合又是為何？而此次交易完成後，排隊IPO的萬達商業又將何去何從？

左手倒右手，回A生變？

2017年7月19日，瞄準輕資產化的王健林“忍痛割愛”，將13個文旅城91%的股權轉讓給融創中國，將77個酒店轉讓給富力地產。

當時，他的這一舉動被外界認為是，為萬達商業迴歸A股鋪路。因為，在國內資本市場監管趨嚴的背景下，房地產概念企業IPO越來越困難，而輕資產類公司似乎還有機會。

然而，不到一個月時間，萬達再一次打破人們的想象。此次交易，萬達將剛剛變“輕”的兩個公司——萬達文旅和萬達酒店，賣給了自己的子公司——萬達酒店發展。

中新社發 賀敬華 攝

按照經濟學原理，貿易可以使每個人的狀況都變得更好。

對萬達酒店發展而言，輕資產化了的萬達文旅和萬達酒管都是不錯的資產，對提升公司市值是利好消息。萬達酒店發展10日開盤大漲，漲幅一度超過30%。

金融資深評論人黃立衝告訴國是直通車記者，香港資本市場更看重上市公司的運營能力。可見，萬達此舉對在香港上市的萬達酒店發展來說是件好事兒。

反觀，萬達商業三大板塊業務被拿掉兩個，這有什麼好？這會影響它的上市之路嗎？

一位不願具名的券商人士告訴國是直通車記者，公司在上市前大刀闊斧變更主營業務，一般是由承銷券商和公司股東共同做出決定，且要經過相關可行性評估。

那麼，此類情況是否會阻斷公司上市？該券商人士說，如果公司能夠解釋清楚變更的原因，證券審核委員會也認可，那麼公司的上市之路就不會因此終止。

對萬達商業而言，此次交易完成後，其原來的三大主營業務只剩下萬達商業管理，即通過持有及運營購物中心獲取租賃及物業管理收入。

這也意味著，萬達商業將憑藉越來越“輕”的資產衝刺資本市場。只不過，留給萬達商業的時間已經不多。

58和1年，與時間賽跑

證監會最新數據顯示，萬達商業在上交所IPO的排名中位列第58位，這距離萬達對賭協議的約定的時間僅剩一年。

站在這一時間點，再回頭看萬達此次內部資源的大騰挪，或許更有意義。

在房地產行業，萬達商業算是典型的重資產模式。簡單來說，萬達重資產模式就是，建設一個大型的萬達廣場，再配套建設一些寫字樓、商鋪、住宅等，然後通過銷售配套物業，賺取現金流補償投資萬達廣場。

一直以來，萬達文旅和萬達酒店基本走的也是這條路。到了2015年，王健林提出萬達的“轉型輕資產化”之路，要求到2020年，集團服務業收入、淨利佔比超過65％，房地產銷售收入、淨利佔比低於35％。

中新社發 俞方平 攝

此後，重資產模式與輕資產化在萬達內部悄然發生變化。

萬達2016年年報顯示，當年新開業的50個萬達廣場中，21個屬於輕資產。同年，萬達商業與中信信託、民生信託、富力集團等，簽約90個萬達廣場，約定2017年-2019年，每年開業交付30個萬達廣場給投資方，淨租金雙方分成。

在萬達商業的三大板塊中，購物中心正逐步變“輕”，但其酒店業務、文旅業務依然較“重”。

在王健林看來，變“輕”之後的萬達文旅和萬達酒店都是優質資產，未來盈利前景看好。而按照此前計劃，這兩個輕資產平臺會助力萬達商業早日迴歸A股。

畢竟，身背對賭協議，萬達只能與時間賽跑，輕資產化只是第一步，上市才是目的。

2015年9月，在香港上市僅一年多的萬達商業宣佈退市，當時萬達給出的原因是公司估值被嚴重低估。

放棄同樣需要付出代價，按照萬達當時私有化的項目書，萬達商業需要在2018年8月31日之前完成上市。

倘若上市計劃失利，萬達集團將回購全部股份，並向海外及境內投資者分別支付12%和10%的利息。

中新社記者 駱雲飛 攝

也就是說，如果萬達商業不能在規定時間登陸A股，萬達集團將面臨巨大的“兜底”風險。

此後，萬達商業與不少殼資源傳出“緋聞”，諸如綿石投資、上海九百、紅星發展等。遺憾的是，借殼計劃紛紛落空，萬達商業再次把希望放在排隊IPO上。

眼下，對萬達商業而言，“重”與“輕”或已不是關鍵問題。而如何向審核委員會解釋業務變更，何時能提交修訂版招股書變得更為重要。

因為，這樣人想起2014年證監會發布的一則消息，萬達商業等23家企業因未按規則要求報送預先披露材料，且申請文件中的財務資料超過有效期達3個月，被終止審查。

（From：國是直通車）

國是直通車

不要看他說什麼，看他做什麼。

王健林還說萬達廣場到2028年要做到1000個（現在只有200多個）。

1、萬達的所有多元化業務都圍繞著地產。

萬達百貨、萬達院線、萬達網絡科技、萬達金融。都是為萬達地產或租賃業務提供服務的。

2、還要搞明白為什麼那麼多人愛做地產？

因為可以高槓杆啊。這是地產公司快速擴張的根本。把地產去了， 沒有槓桿，擴張立刻減速。

3、不能說賣房子是地產，租房子就不是地產了。

王健林希望做租房子這塊最大的地主。做地主是需要長週期、大資金投入才行的。恰恰萬達現在資金流不太好。

結論：吹牛不上稅。

悅濤

在中國房地產叱吒30年的王健林，選擇了告別房地產，他已經看到了當下中國的房地產行情，就跟股票一樣，切末“追高”。

近一兩年，對中國房地產分析一下，已經有很大一批地產大商在“悄悄”退出，一點點撤資，更是有人分析，“房地產的高暴力增長時期已經不復存在了，即使短時間房價不會有明顯波動，不過事實證明已經在走下坡路，或趨於平緩了”。
隨著像王健林這樣的地產商，不斷地退出房地產，短時間可能不會有什麼影響，資金投入逐漸減少，從長遠來說，就好比房地產缺少了“新鮮活力”的注入，再加上國家明確建立房地產調控的長效機制，希望房價能趨於穩定。

關鍵字: 萬達集團 王健林 千幅