中新經緯客戶端11月10日電 本週，作為“央企退市第一股”的長油5重回A股引發的熱情仍在鼓舞著一些人，老三板多家公司交易價格漲停。而在A股市場，一些重新覆盤的公司卻並沒有迎來市場熱情的擁抱，萬達電影、海南橡膠覆盤即跌停。資金緊張的公司數量也在不斷增加，有的債權被拍賣，有的擬發新債還舊債，還有的被傳要“以肉抵債”……當然，市場也不乏好消息，A股首家獲得專項解困基金的公司已經誕生。本週，中新經緯研究院特別邀請申萬宏源證券資產管理事業部董事總經理蘇曉科、申萬宏源證券上海分公司資產管理部項目總監王詩鈞對上市公司熱點輿情進行點評。
【退市股長油5“回A”催熱老三板】作為“央企退市第一股”掛牌公司長油5公告重新上市回A股，這是滬深交易所建立重新上市制度以來，首例退市股票重新上市。消息出來後，引發長期沉寂的老三板躁動，多家公司交易價格漲停。退市股聚集地老三板，會不會產生更多的長油5？
專家點評：退市股長航油運因符合上交所重新申請上市的相關規定，獲上交所重新上市入場券，這一消息也令與之同類的老三板股票為之一振。但從上交所對於重新上市規定的硬指標來看，重新上市的門檻還是非常高的，除最近3個會計年度的多項財務指標都要符合硬性規定外，股本結構、持續經營能力以及公司內部治理情況等都在考核範圍內。因此，單從長油這麼一個案例來看，不足以認定老三板的股票將迎來重新上市潮，投資者應從多方面入手，分析老三板的投資機會，僅僅因為長油的案例而跟風買入，似乎有“瞎起鬨”的嫌疑。上交所對於長油恢復上市申請的批覆，表明市場可退可進，既可以上，也可以下，即便退市，若符合規定也可以重新上市，這體現了二級市場的各項制度正在不斷完善。
【萬達電影復牌後連續跌停】停牌489天后，萬達電影終於迎來複牌。但公司股票復牌後即慘遭連續跌停。持續一年多的“重組大戲”以此種方式收場，難免令市場質疑，王健林是否主導了一起不合時宜的收購？
專家點評：萬達電影停牌之前幾個交易日，曾遭遇一次閃崩，似乎已有不良先兆。王健林在閃崩後，緊急啟動了10億增持計劃，但不久萬達電影就宣佈停牌收購。王健林似乎把寶押在了收購上，試圖想用併購重組的方式拯救業績增長乏力的萬達電影。且不論收購標的如何，萬達電影在停牌後的一年多時間裡，二級市場整體估值大幅降低，萬達電影在停牌前的動態市盈率高達30多倍，但其近兩年平均淨利潤增長率不到15%，今年前三季度淨利潤相較去年更是幾乎持平。如此業績自然難以支撐其股價，連續跌停式補跌勢在必然，此前已有多家上市公司敲定收購預案復牌後大幅補跌的案例。至於王健林此番導演的收購到底成效如何，收購標的能否達到預期，是促進公司發展還是會造成未來商譽壓頂，投資者短期內已經無暇顧及，只能用腳投票。先回到合理估值，才是萬達電影復牌後的第一步。
【中弘股份不良債權遭東方資產淘寶拍賣】中弘股份評估價30.67億元的不良債權，正被東方資產以25億元的起始價拍賣，競價時間為11月10日至11月11日。中弘股份自2017年底陷入流動性危機，債務問題嚴重。此次被拍賣，會引發連鎖危機嗎？
專家點評：與上市公司相關的股權或債權在淘寶上拍賣，聽起來很新鮮。事實上，中弘股份並非首例，此前焦作萬方、協鑫集成、珠海中富的股權都曾在淘寶平臺上拍賣，其中焦作萬方拍賣的還是控股權。此次中弘股份的不良債權遭東方資產在淘寶上甩賣，因為並非抵押物，東方資產也未通知中弘方面。可以肯定的是，如果拍賣成功，中弘股份將迎來新的債主。至於會否引發連鎖危機，在於中弘股份的託管方宿州國厚和中泰創展能否和新債權人談妥債務相關事宜。據悉，其託管方已經在準備召開債權人大會商討解決債務問題，要求債權人於規定時限之前申報債權。本著務實的態度，腳踏實地的處理問題，危機就不會延續。
【傳雛鷹農牧債券違約以肉抵債】據“山石財經”微博消息，雛鷹農牧基於債務違約的實際情況，發行人11月3日向投資者提出兩種解決方案：其中第一個方案為使用存貨償付，可使用子公司存貨包括禮盒系列、火腿系列、紅酒系列等，償付價格按照零售價85%計算；本金10年期按月償付。
專家點評：此前曾有上市公司實物分紅的案例，贈送的禮品有黑芝麻、龜苓膏等等，還有醫藥公司向股東贈送醫藥用品。但實物償債，這的確還是頭一回聽說。雛鷹農牧的償債方案，雖然聽上去有些滑稽，但對於債權人來說，相比於兩手空空，延期獲取債務利息或接受實物償債，都屬於可以協商的範圍。當然，這裡的實物償債，應該也只是雛鷹農牧償債方案中的一個選項，如果債權方接受並最終成行，那這將開創A股市場上以物抵債之先河。或許有人對此種風氣在市場上蔓延抱有憂慮，並對上市公司的這類做法嗤之以鼻，但我相信這確是無奈之舉，也是當下上市公司債務問題的一個縮影，是其依靠自身力量化解債務問題難的真實寫照。
【海南橡膠復牌跌停】海南橡膠復牌跌停，封單超128萬手。公司此前披露重組預案修訂稿，擬以7671.31萬美元，向包括關聯方在內的交易對手，現金收購R1國際71.58%股權，交易後，R1國際將成為公司控股86.58%的子公司。
專家點評：海南橡膠停牌期間，A股市場出現了巨大的調整，再加上其收購標的並無明顯出彩之處，復牌補跌勢在必然。該股停牌之前是以漲停報收，短短几個月後復牌，跌停封單卻超過128萬手，也凸顯先前的停復牌制度鎖住流動性對投資者的危害之大。在停牌制度未改革之前，隨意停、任意停似乎已經成為習慣，無論大事小情，都要停牌，哪怕只是例行公事，也要“意思一下”。海南橡膠這僅僅只是一樁不大的收購案，相對於海南橡膠的體量，總價值不到6億元的收購案，竟然停牌時間長達近半年，這變相剝奪了投資者的交易權。如果這半年市場趨勢向好，投資者或許還有心情分享併購重組帶來的喜悅，然而現如今這走勢，投資者也只能吃下啞巴虧了。在這裡，應該給證監會完善後的停復牌制度點贊，這是一場及時雨。
【*ST尤夫獲專項解困基金舉牌】A股首家獲得專項解困基金的公司誕生。*ST尤夫11月7日晚公告，上海垚闊10月11日至11月7日期間，通過二級市場增持公司股份1991萬股。上海垚闊是金融機構及企業聯合設立的，旨在響應黨中央關於金融工作服務實體經濟的指示精神，以及發改委、證監會等部門鼓勵市場化債轉股的號召，幫助尤夫股份解決或有事項，使之恢復正常經營的專項解困基金。
專家點評：專項解困基金竟然舉牌一家ST公司，或許令市場投資者大跌眼鏡。但既然是解困，那肯定是幫助有實際困難的公司，其舉牌對象也就不可能是經營業績向好且沒有流動性危機的公司。此次ST尤夫獲該基金舉牌，也從側面反映專項解困基金的解困力度較大，其直接通過二級市場購買的方式獲得上市公司股份並在較長時間內持有，付出的投資代價顯然要大於協議轉讓股份，對上市公司從價值層面起到支撐作用。而專項解困基金作為股東，也是市場化運行，通過幫扶尤夫股份解決實際困難，也可以獲取未來公司成長的收益，這是一舉兩得的事情。當然，也並非所有的ST公司都會受到解困基金的青睞，解困基金顯然是重在“解困”，而不是炒作股價，對於業績較差或短期基本面難有改觀的上市公司，投資者仍應謹慎對待。(中新經緯APP)
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