2015-2017年中國企業境外併購交易總額佔亞太地區比例連續三年超過40%，但在2018年上半年卻大幅下降
貝恩公司最新《中國企業境外併購報告》揭示境外併購致勝模式，助力企業贏得海內外市場
全球領先的管理諮詢公司貝恩公司今日發佈《中國企業境外併購報告——在中國企業走出去的浪潮中，嚴格的併購規則預示著更好的結果》，這也是貝恩公司繼2015年首期報告發布後，再一次就境外併購領域展開調研。
報告顯示，2015 -2017年，中國企業境外併購交易總額佔亞太地區比例連續三年超過40%，但這一比例在2018年上半年卻大幅下降。儘管如此，現階段下，中國企業憑藉併購手段在巴西等國的公用事業、建築及互聯網業務領域仍在不斷取得市場份額。
2016-2017年，目標獲得100%控股權的中國境外併購交易數量較2013-2015年翻了一番，目標獲得50％至100％所有權的交易數量增加了三倍多。
貝恩認為，併購交易的減少受到諸多因素的影響，包括貨幣貶值、以及企業對於中美貿易摩擦可能會對國內企業盈利及其在美國市場發展機會產生不利影響的擔憂。此外，對美國、德國、澳大利亞和其他市場的投資限制以及中國政府對境外投資的嚴加管控，均對併購交易產生了不利影響。
貝恩研究表明，中國企業依然擁有大量的境外併購機會。2017年，中國僅將GDP的0.6%用於境外併購——以GDP佔比衡量，中國的海外併購支出僅為日本的一半。
另一個重要演變是私營企業境外併購交易數量的增長速度遠快於國有企業。貝恩預計，由獲得新能力來實現國內業務增長和進入全球市場兩大目的推動的境外併購交易數量將會有所增加。
"中國企業在進行境外併購交易時致力於實現'贏在國內'和'輸出海外'的雙重目標，期望通過併購在增強國內競爭力的同時為全球擴張做好準備，尤其在一些發展中市場。"貝恩公司全球合夥人、亞太區兼併購業務主席梁靄中說道。"現階段下，中國企業在巴西、印度和印度尼西亞等的公用事業、建築和互聯網業務領域不斷獲取市場份額，與此同時，歐洲和北美地區仍然是中國企業境外併購最大的投資目的地。"
在向通過併購實現"贏在國內、輸出海外"的目標轉變過程中，新的、更復雜的成功法則也隨之而來。貝恩公司基於與領先的中國企業在併購領域多年的合作經驗，總結出一套中國企業境外併購的致勝模式，旨在幫助企業在併購交易中運用更為嚴謹的規則，避免犯下代價高昂的錯誤：
1) 尋求一定的交易頻率和規模。一項基本法則沒有改變，貝恩從以前的廣泛併購調查中發現，只有當併購交易達到一定頻率和規模時，才能為企業創造最大價值，任何地方的企業都是如此。這一發現在貝恩對不同行業和地區的後續研究中均得到了驗證。中國收購方企業也正在認識到這一點。
貝恩對2013-2017年期間開展過併購交易的700多家中國企業進行了績效分析。分析表明，這些公司的平均股東總回報率（根據股價變化和現金股息計算得出）為11.6%。其中，併購交易頻率更高、規模更大的企業，也就是我們所說的"登山家"，表現更為出色，平均股東總回報率達到18.6%。
2) 建立可複製的境外併購模式和成熟的能力。山東如意集團建立了一套可複製的境外併購模式標準。如意原本是一家地區性的毛紡、棉紡和服裝生廠商。從2010年起，如意利用自建的專業併購團隊收購了10多家公司，圍繞紡織和服裝產業鏈進行整合。
這個可複製模式的主要特點在於保留了被收購公司原本的運營模式，且留住了核心員工。這一模式的效果十分明顯：憑藉頻繁併購的戰略，如意的股價在過去五年內翻了一倍。
3) 提升兼併購能力以在進入全球市場時能夠應對複雜的環境。在面對不同類型交易所帶來的複雜要求時，領軍企業在提升兼併購能力方面的表現尤為突出。一般來講，境外併購交易分為四種類型：收購自然資源；引進技術和品牌；進入發展中國家的市場；進入發達國家市場。不同交易類型對企業併購能力的要求也大不相同，企業需要提升相應的能力以應對不同需求。
"中國境外併購市場能否持續繁榮，取決於中國企業是否繼續渴望通過併購獲取新能力以強化他們在國內市場上的地位並在海外市場取得增長，從而確保在行業內的領先地位和競爭優勢。"貝恩公司全球合夥人、大中華區兼併購業務主席周浩表示。"在建立可複製模式的同時，中國企業還需著眼未來。無論在中國，還是其他地方，企業想要實現成功的境外併購，必須緊跟不斷變化的全球市場環境及時調整、改變自身的兼併購戰略。"
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關於貝恩公司
貝恩公司是一家全球領先的管理諮詢公司，致力於為全球各地的商界領袖提供諮詢建議。貝恩公司專注於為客戶提供戰略、運營、技術、組織、私募股權以及兼併購等方面的諮詢服務，針對每個客戶的自身問題度身定製切實可行的方案，並在合作過程中向客戶傳授相關技能以確保變革順利貫徹。公司視客戶的事業為己任，與客戶的利益保持一致。接受過貝恩諮詢服務的客戶的業績超出市場平均水平的四倍之多。貝恩公司成立於1973年，目前在全球36個國家設有57個辦事處。欲瞭解更多信息，請登錄。
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