买入
中信建投 寻赟
公司发布2018年三季度报告。2018年前三季度公司实现营收6.2亿元，同比增长21.9%;实现归母净利润为3028万元，同比增长13.6%;扣非后净利润为1873万元，同比下降14.6%。
业绩符合预期，三季度盈利同比大幅增长
公司1.0业务核心竞争力持续提高，新增银行核心系统中标率继续保持压倒性优势，报告期内，公司预计实现合同订单额同比增长30%-40%，继续维持高速增长;此外，公司前三季度净利润同比增长13.6%，较中报情况大幅改善，如果不考虑股权激励费用，改善情况更为明显，公司上半年股权激励费用为1950万，剔除股权激励费用影响后公司净利润同比增长66.2%。其中公司三季度单季业绩同比大幅增长190.4%，我们判断公司三季度业绩暴增的主要原因是由于上半年未确认的订单收入移至下半年确认所致。
2.0业务“银互通”落地在即
公司于2018年8月16日召开银户通产品发布会，百余家银行出席，近70家现场签署了合作文件。我们认为未来“银互通”将从三个方面解决金融机构痛点：1)金融机构低频业务互联网问题;2)迅速导入流量，快速且成本可控地解决互联网化问题;3)帮助并引导机构加速实现金融创新。我们判断该产品将以微信小程序的形式落地，对于公司而言是转型为平台性公司的关键一步，对于腾讯是由TOC走向TOB的重要战略，因此我们强烈看好双方的后续合作，认为产品将在年内加速落地。
盈利预测与投资建议
不考虑股权支付费用，我们预测公司2018-2019年实现营收11.0/14.9亿，归母净利润为1.30/1.81亿，目标价34.0元，给予买入评级。
风险提示
金融云业务不及预期。
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