10月18日，在隔夜美股走低之際，滬深兩市再度雙雙低開，並在權重股殺跌下連續下行，盤中跌破前一交易日低點2517點。此後，兩市幾乎沒有任何反抗，午後擊破2500點整數關口。上證指數最終報收2486.42點，重挫2.94%。
盤面上，以“兩桶油”為代表的中字頭股集體暴跌，其他權重股也紛紛走低，同樣，題材股全線下行。
不過，繼深圳國資之後，地方政府接力馳援或成後續反彈後手。無疑，地方政府對上市公司的馳援，理論上對地方公司帶來提振效果，對整個市場也有正面影響。
據北京證監局官網顯示，海淀區政府區屬國資和東興證券發起設立支持優質科技企業發展基金，基金規模100億元，首期20億元已完成募資，通過受讓不超過上市公司總股本10%的股權，幫助民營科技上市公司化解股票質押風險等。
此外，除了深圳、北京拿出真金白銀馳援外，廣州、東莞、杭州等地方政府也在醞釀相關政策。
A股加速趕底
當天盤後，中歐基金基金經理王培表示，“最近大家心情都不好，這顯然超出了認知和可掌控的範圍，但這恰恰是市場跌跌不休的核心原因。”
巨澤資本董事長馬澄告訴21世紀經濟報道記者，“近期，權重板塊砸盤導致A股加速趕底。主要是在市場非理性恐慌情緒下，前期表現強勢的中字頭股補跌。在藍籌白馬股價格迴歸過程中，必然會帶動權重板塊指數形成較為明顯的下跌，最近這段時間正是上演的藍籌白馬股價格迴歸過程。外圍市場下跌，僅是A股股指下跌的一個導火索。”
格上財富研究員張婷分析認為，從基本面看，經濟下行壓力下，之前的積極財政政策尚未出現明顯效果。加之在地方政府基建投資的發力程度仍具有不確定性。
“前一交易日發佈的金融數據仍偏疲弱，”張婷稱，“二級市場上，滬深兩市已有500多隻個股股價低於相關股東質押平倉線，雖然國資在內的多方力量在參與化解股權質押風險，但集聚的風險較高，甚至還有一些未能統計到的質押數據。”
對此，王培進一步解釋說，A股再度大跌，主要因為實體經濟及上市企業流動性風險加劇。一是信用政策傳導依然受阻。9月金融數據顯示，雖然新增信貸及新增社融規模均超市場預期，但細項數據的質量不高。企業中長期貸款佔比繼續下降，企業債券融資規模負增長，意味著從“寬貨幣”向信用端的傳導仍不通暢，銀行授信的風險偏好仍然較低，實體經濟、尤其是中小微企業面臨較為嚴重的融資困境。
二是股市調整爆發平倉風險。由於銀行融資渠道受限，上市企業轉為通過股權質押的方式獲得資金。受近期股市持續回調影響，部分上市企業質押爆倉風險加大，部分券商也開始停止股票質押業務或上調質押融資要求。
“恐慌情緒引發的連鎖反應，對質押問題較為嚴重的上市企業股價形成二次衝擊。”王培直言。
接力馳援或成後手
不過，王培也認為，隨著股市下跌，市場見底的信號也在不斷增強。一方面，利空因素密集爆發、出盡，另一方面，市場對降準、降息、減稅、提振基建、刺激消費、支持民企等一系列政策的預期也不斷加強。
值得關注的是，越來越多的國資正化身“白衣騎士”，對上市公司施以援手，成為A股寒冬裡的一抹暖陽。
據不完全統計，截至10月16日，今年以來已發生40起上市公司控股股東變更成國資事件，其中9月份以來就有16起，這些公司多為市值在50億以下的民營企業。
其中，深圳市政府近日已安排數百億專項資金，從債權和股權兩個方面入手，降低深圳A股上市公司股票質押風險，改善上市公司流動性，首批逾20家獲“救助”企業也已敲定。
此外，廣州市相關政府部門負責人近日表示，深圳的政策具有一定參考性。據瞭解，廣州市相關政府部門已於10月15日從當地轄區監管部門獲得了因高質押率而導致流動性風險的相關民營上市公司名單。
此前，麥捷科技（300319.SZ）、和而泰（002402.SZ）、翰宇藥業（300199.SZ）和光韻達（300227.SZ）四家上市公司分別在投資者互動平臺上公佈與深圳國資接觸的最近進展。
10月18日，珈偉股份（300317.SZ）在投資者互動平臺上回應“深圳政府馳援本地上市公司”時表示，公司已瞭解到相關政策，並積極與相關部門進行接觸和了解，目前已提交申請資料，希望能獲得國資的馳援。
10月17日，皇庭國際（000056.SZ）也對外透露已向深圳市國資部門提交了申請資料。
此外，包括山東、北京、河南在內的多地國資也曝出頻頻接手上市公司股權，相關本地股表現則十分亮眼。
招商證券分析師張夏就認為，雖然目前國資受讓股權規模並不是特別大，但好的一方面是，市場預期已經有所好轉，“本地股”主題持續活躍就是佐證，“本地股”的崛起意味著政策底或許就在眼前。
如10月9日公佈引入國資戰略投資者賽格集團的英唐智控（300131.SZ）股價就表現相對強勢。10月18日早盤，繼前一交易日漲停之後，公司股票盤中再度封住漲停，此後隨大盤快速跳水拖累，公司股價午後也開板並大幅回落至4.78元收盤，較前收盤微跌一分。
重陽投資總裁王慶直言，短期來看，當前A股市場下跌與社會信心不足形成了互相強化的惡性循環，有必要採取相關措施提振市場信心。今年以來，政策層面在擴大對外開放、減稅降費、促進私營經濟發展等領域已釋放很多積極信號，後續關鍵在於進一步加大政策力度，加速落地執行，切實提高市場主體的獲得感，重建市場與政策的互信。
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