最近，“金九銀十”可謂老生常談話題，伴隨傳統旺季的到來，純苯及下游能否迎來火熱行情？小編先為您簡單分析：
【純苯】8月先揚後抑 9月陷入震盪局面
8月，匯率貶值、需求增加、供應下降以及苯乙烯上漲等因素持續推高純苯商談，同時需求方採購積極性增加，導致市場整體貨源緊張，華東主港純苯庫存下滑明顯，截至月底，達到16萬噸水平，市場交投活躍，成交放量。步入9月，前期利好散盡，多空因素並存，市場拉漲吃力，商談窄幅震盪。
利好：
1、國際原油市場趨勢樂觀，油市向上空間較大，動力較足，美原油有望觸及75美元/桶關口。
2、下游市場預期上漲運行，給成本市場帶來較大支撐。尤其基本面偏暖行情下，苯乙烯、苯酚等預期上行，整體純苯下游需求保持穩定，酚酮行業開工率有下滑表現。
利空：
1、國內供應面較為充裕，同時9月預計進口量仍保持在17-18萬噸，港口庫存下降速度放緩。
2、殼牌酚酮裝置停車將造成惠州煉化一月5-6船的純苯外售，增加國內供應。
3、下游苯胺、丙酮已接近盈虧邊緣，整體開工率存下滑趨勢。
【苯乙烯】成本支撐減弱需求跟進緩慢 9月難有明顯波動
1、9月苯乙烯成本面利空明顯，苯乙烯利潤空間增大，但下游多處於虧損狀態，同時終端需求提升有限，阻礙苯乙烯拉漲。
乙烯：由於近期有大量遠洋船貨流入，給市場帶來衝擊，加之衍生品PE利潤持續低迷，亞洲乙烯市場走勢偏弱。
ABS: “金九銀十”來臨之際，下游產銷仍保持低迷狀態，或拖累ABS市場在9月初保持偏弱走勢，不過伴隨市場跌至低迷，場內部分買家抄底意向提升，加之傳統生產旺季，需求有望回升，屆時ABS市場或有所好轉。預計9月份國內ABS市場短暫偏弱整理後將出現小幅反彈行情。
EPS: 9月初短期缺乏利好消息指引，苯乙烯或震盪難改，加之下游需求或改善不大，預計短期EPS市場或將橫盤震盪為主，或可能小幅走高。
PS：
1、當前PS市場價格仍處年內偏高位，下游接貨謹慎，後市拉漲幅度有限。
2、從基本面來看，苯乙烯國產量仍保持充裕，但進口貨源補充存一定下滑預期，同時，下游產銷有望逐步回升，苯乙烯供需基本面支撐存一定向好預期。
3、美聯儲加息預期提升及大宗商品走勢等外圍宏觀影響仍不確定，而且市場因遲遲不見趨勢性回調，9月苯乙烯起步“基數”相對略高，獲利盤階段性逢高出逃難免對後期衝高空間存一定牽制。
【苯胺】供應預期增加 9月低位運行為主
伴隨純苯價格不斷拉漲，苯胺不漲反跌，企業盈利空間明顯收窄，截至9月初，企業理論盈利僅有300元/噸附近，在此情況下，個別例如氫氣有其他用處的苯胺生產企業，則較大程度偏向於停掉苯胺的生產；對於氫氣只能用於苯胺裝置的企業則即便利潤微薄也堅持低負荷運行。化工品行業的金九銀十，天氣轉涼，橡膠助劑行業開工預計會提高，若停工的化工園區生產企業復產有望，需求上一定程度利好苯胺市場。但萬華的貨源一旦批量投放市場，又利空苯胺市場，因此多空交織下，苯胺市場預計震盪運行為主。
【己內酰胺】9月暫無近憂 10月尚需遠慮
從供需方面考慮，受困於原料環己酮貨少價揚，今年國內己內酰胺行業開工率難有大幅提升，同時新增己內酰胺裝置產能正常出優等品多要半個月左右，穩定出優等品至少要半年附近，再加上陽煤及南京東方9月份或有裝置檢修計劃，己內酰胺整體供應依舊偏緊。同時，而下游聚合開工率或隨著終端訂單的增長，逐步恢復至8成附近，加之下游聚合新增產能出料速度較快，整體來看，今年的“金九”市場，供應偏緊局面或仍能延續，市場或維持震盪偏強走勢。
表格1 2018-2019年己內酰胺新增產能統計表
單位：萬噸
己內酰胺市場雖無近憂，但遠慮卻不可不防。據統計，下半年新增裝置53產能時間多集中在10月份附近（詳情請見表格1），且其中50萬噸，都是新投產裝置，若永榮、申遠、慶華相繼順利投料生產，將對市場形成不小的衝擊。同時，今年產能釋放集中在四季度，而受國內經濟下行壓力影響，及終端面料市場出口隱患增強等宏觀系統性風險制約，下游備貨心態恐偏謹慎，“銀十”之後的己內酰胺市場恐清淡運行，市場價格或存回落空間。
【己二酸】返點取消開始實行 9月易漲難跌
9月，市場人士多對己二酸繼續上漲行情表示認可，下游傳統旺季來臨，廠家直供下游漿料工廠存開工提升預計，業者多認為需求利好將逐漸兌現，且就目前瞭解到的開工及檢修計劃來看，9月市場供應面仍存一定支撐，且在市場頻繁放風刺激下，持貨商低出情況已明顯減少。
廠家政策公佈之後，市場一石激起千層浪，業內人士多認為只要廠家政策執行一致，對市場各方影響並不太；大下游客戶多表示，返點取消，掛牌平掛，相當於直接上漲600元/噸，漲幅過大；目前仍有部分廠家政策未公佈，但業者多認為，廠家意向一致，返點取消大勢所趨，具體執行需看本月結算。
【苯酚】突發利好支撐 助漲“金九”行情
8月底，報出“中海殼牌35萬噸/年酚酮裝置停車檢修，預計1-2個月”苯酚市場報盤迅速上調500-600元/噸，華東市場上升至10900-11000元/噸。
進入9月份，中沙天津酚酮裝置計劃檢修多為板上釘釘，據悉，合約量多已縮減，且山東利華益酚酮多自用為主，華北地區供應面趨緊，且藍星哈爾濱、惠州忠信及中石化三井酚酮裝置多恢復重啟，業者多將關注點放在華東地區酚酮裝置運行狀況上，常熟長春48萬噸/年的酚酮裝置計劃9月底至10月底停車檢修，如若這兩套酚酮裝置能如期停車，屆時華東市場供應面將趨於緊張，“金九行情”亦可期。
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