我們大A股有一個著名的詛咒，白馬不死，熊市不止。
熔斷以來，以白酒、消費為代表的白馬們、上證50們與中小創差們山盟海誓不在，昔日小甜甜，今日牛夫人，紛紛分道揚鑣，廣闊天地，大有作為。
白馬們一路東北去，中小創差卻往東南而去，彷彿賭氣的小情侶，雞犬之聲相聞，老死不相往來。
然而這一幕又如此的似曾相識，2014年至2015年，中小創差們像吃了金戈鐵馬的獅子，昂首東北去。白馬藍籌們，卻趴在地上，奄奄一息。
於是現實生活中享受不到冰火的我們，卻在股市被歷次蹂躪。
背後的原因究竟是什麼呢？
矯枉過正、過猶不及。
這八個字不僅可以概括股市，更可以概括中國的歷史。
秦皇掃六合，借鑑周朝分封諸王導致天下大亂的教訓，建立封建集權的郡縣制。斬白蛇起義的亭長吸取秦朝無宗室子弟而用的教訓大封同性諸王，導致了後來的七王之亂，於是有了外戚和宦官輪流掌權。曹氏家族成立魏國後，汲取外戚教訓，不給本族人軍權，於是被司馬家族釜底抽薪，而司馬家族又開始了分封諸王，導致八王之亂。
到了唐代，牛逼的太宗總結經驗教訓實施三省六部制和科舉制，但是因為疆域過大、朝代過於興盛牛逼，用來防範外人的節度使卻成了長安最難防的敵人。宋朝接受教訓，一手漂亮的杯酒釋兵權，於是漢人南渡，再也沒有北伐成功過，契丹可以欺負你，女真可以欺負你，連西夏、大理也都自立為王，漢人的自信降低至冰點。元朝短暫不提，明初朱和尚汲取教訓，大懲貪官，建立恐怖的東廠和錦衣衛，確毀於宦官專權。清朝汲取教訓，強化集權，興文字獄，閉關鎖國，卻攔不住堅船利炮。我大天朝，汲取教訓，改革開放…..
歷史如此，A股亦是如此,A股的監管也是如此。
熔斷以來，什麼時候買入白馬藍籌彷彿都是對的，新的投資者或者A股白馬股的走勢讓一些老的投資者以為只要買入優質公司，隨時都能盈利，於是價值投資從“以合理的價格或者較低的價格（強調安全邊際）買入優質公司的股權並長期持有”只剩下了價值投資就是“買入優質公司”。
但是價值投資最強調的不是優質公司，而是安全邊際。於是我們看到很多買入優質公司的人隨著股價的下跌，哭爹喊娘，大喊被價值投資騙了，A股永遠不可能有價值投資。
呵呵，價值投資，多少賭徒借你之名。
安全邊際說的是估值，一般以PE或者PB來表示。
當你以價值投資的名義600元買入茅臺時，茅臺的估值已經是五年以來的新高。
當你以價值投資的名義50元買入恆瑞醫藥時，恆瑞醫藥的估值已經是五年以來的新高。
當你以價值投資的名義40元買入格力電器時，格力電器的估值已經是五年以來的新高。
於是最近恆瑞、格力們大跌，茅臺更是創紀錄的跌停，當你們以這樣的價格買入優質公司而虧損時，這個鍋，價值投資背不起。那麼有人一定會問了，為什麼這麼高估值了，股票還在漲？
這就是我前文一直說的矯枉過正、過猶不及。
因為這個原因，這次白馬股的調整預期可能會很長很長，希望初善君是錯的。
不過經過一輪又一輪的下跌，很多小公司的估值來到一個低點，是時候抄傢伙抄底A股小盤績優股了。注意，這裡初善君一再強調是小盤績優股，而不是垃圾股，這是有本質區別的，寧死不吵垃圾股，這是底線。
白馬已死，A股當生。
當然不管白馬黑馬，記住了，價值投資是“以合理的價格或者較低的價格（強調安全邊際）買入優質公司的股權並長期持有”。
最後，例行祝各位發財，祝大A早日一萬點。
-----點贊、轉發、打賞的分割線-----
歡迎關注並置頂：初善投資。獨特的分析，專業的視角，有料或有趣，助您在股市如魚得水。
往期熱文：
商譽
利潤調節
資產減值
偉星新材
P2P
愛爾眼科
安迪蘇
閱讀更多 初善投資 的文章
