2018年下半年以來，國內A股和港股市場都持續低迷，但是通過格隆匯APP查詢到的港股通資金淨流入情況可以看到，雖然近期大盤指數持續受挫，但是從9月開始港股通的資金進流入金額持續放量遞增，且趨勢較為明顯。
可預見未來一段時間，港股通會持續回到投資者關注的視野之中，港股通標的中可能會出現不少投資機會。因此下文進一步通過分析目前的市場情況，以尋找適合關注的企業。
一、港股通風潮望再起，新進標的表現分化
回顧2017年港股市場的牛市，可以說是由兩大因素帶動的，分別是上市制度改革和資本市場的互聯互通政策。
從互聯互通政策的歷程上看：1、2014年4月10日正式批覆互聯互通機制試點，2014年11月17日滬港通股票開始交易；2、2016年12月5日深港通下正式開通。自此，滬深港三地形成了70萬億市值的互聯互通市場，隨著中國資金南下，港股不再是外資定價的市場。 隨後量變產生質變，至此2017年，港股掀起牛市的大幕。
其中最大的主角便是三大房地產股：中國恆大、碧桂園和融創中國，三家公司股票在2017年掀起波瀾壯闊的大行情。其中融創中國表現最為耀眼，當年最高漲幅達到650%。
進一步回顧今年港股通標的的股價表現情況。我們篩選出476只港股通相關得投資標的，其中2018年以來，一共110家公司股價漲幅大於0，佔比為23%；366家企業股價保持下跌，佔比77%。可見，從數據上看，大部分下半年以來表現都差強人意。
最近，特別是從今年9月份之後，港股通在匯豐控股上又呈現了非常大體量的資金流入，大約為1.2億股，資金量大約8.13億。這意味著港股通中的優質資產又開始被資金所關注。
我們可以關注今年下半年以來新進入港股通的標的，從內地資金入場的時間點上看，這部分標的資金受到不利行情的影響更小，在未來的行情中率先反彈的可能性更大。
下半年，滬港通一共調入了17只股票，其中區間漲跌幅排名前五分別為中國東方集團、碧桂園服務、山東黃金、正榮地產及合和實業。
上述表現較優的標的值得長期關注，主要因為在悲觀的市場行情中，能保持股價平穩甚至上漲，必定受到資金面及基本面支撐。
二、正榮表現優於同行， 穩健股價受業績支撐
在上面的組合中，我們進一步關注到一隻上市不久的次新股正榮地產，直接原因有三個方面：
1、公司是2018年新上市的新股標的，在今年上市的新股中表現優異；
2、上市不久迅速進入港股通，質地較為優良，在港股通的新晉標的中股價表現居於前列；
3、股價走勢強於行業平均。
先從第一點上看，我們可以回顧一下正榮地產登陸港股通的歷程。2018年5月，恆指公司宣佈將正榮地產加入恆生港股通指數成份股；6月公司正式進入港股通。
正榮地產此次入圍可以說十分迅速。一般而言，從被恆指公司宣佈納入港股通指數到內地交易所確認大概需要2-3個月時間，正榮地產只經歷了一個月即完成，這也從另一個層面反映了市場層面對其極高的價值認可度。
再看第二個方面。作為2018年的次新股，正榮地產十分優異。隨著互聯互通政策的持續實行，港股呈現"A股化"的趨勢。但是在港交所上市制度改革推動下，2018年以來港股新股的表現卻讓人汗顏，各種新經濟獨角獸新股頻頻破發。
其中今年以來一共103只IPO新股，漲跌幅大於0的股票只有23只，上圖為排除市值低於50億的新股後，表現在前十的企業。正榮地產可以說是今年表現最佳的次新股標的。
第三個，在房地產大跌的行情中，今年以來萬科、融創、碧桂園等龍頭企業都下跌了30-40%，而正榮逆市上漲了15%，遠遠跑贏大盤以及同行。
其中我們分析認為，公司股價在今年以來表現優於同類及同行標的主要受到兩個方面的支撐：
1、截至2018年中期披露，公司大股東持股比例為55.12%，如果加上上市的基石投資者和機構投資者的持股預計剩下的流通股佔比不超過30%。
公司的股權結構採用了少有的實際控制人絕對控股模式，此類股權結構一方面帶來融資便利的優勢，一方面有利於保證戰略實施的一致性、管理層的穩定性和運營效率的持續性，使實現對公司的有效管理控制。
持股較為集中是正榮地產股價的穩定性較好，逆市中表現出良好抗跌性的原因。
2、公司業績增速超過同行，具備成長性，業績對股價形成支撐。根據克而瑞數據顯示，正榮地產目前合約銷售規模行業排名在22名。對比行業規模在20-40名梯隊房企今年業績增長情況，我們發現正榮地產今年合約銷售為170%，遠超同行，這個增速是大幅超過排名前十的房企的，可見公司目前的股價是受到基本業績支撐。
結束：
總體而言，隨著近期市場有望回暖，港股通標的將再次受到內地資金關注，而最強次新股正榮地產上市以來的表現遠遠優於大市，我們通過格隆匯APP查詢，可見正榮地產港股通累計持股比例近期出現快速上升，嗅覺靈敏的資金開始發現公司的投資價值。
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