曾經的內地最大的二類疫苗分銷商，經過幾年轉型，泰凌醫藥已成功發展成以骨科、精神科、血液腫瘤科藥物為主要業務領域的集生產、銷售、研發於一體化的綜合性製劑公司。2017年，公司錄得全年營收6億元，淨利逾1.6億。泰凌醫藥的轉型之路是如何推進的？在公司穩定的業績增長基本面沒有反映到股價上（10月23日，泰凌醫藥收盤價1.18元）的情況下，泰凌醫藥又將如何突破？
一向在媒體面前低調，強調“實幹”態度的泰凌醫藥董事長吳鐵，接受了格隆匯的獨家專訪。他對公司的轉型思路及成果給予高度認可，並強調還會積極切入佈局有發展潛力的細分行業，豐富產品線，對公司未來的發展前景充滿信心。
格隆匯：公司從2014年起便開始轉型，是什麼原因促使公司做出改變？公司未來的戰略定位又是怎麼樣的？
吳鐵董事長：公司曾是中國最大的二類疫苗分銷商。考慮到政策變動可能對進口疫苗產生持續的負面的影響，公司於2012年決定退出疫苗業務，尋求轉型。然而，2015年，我認為泰凌必須要有徹底的改革，不是換個銷售產品就可以，而是要讓泰凌在中國的醫藥行業走得更遠。
面對行業的變遷，我認為擁有產品、生產、銷售及研發的自主性及一體化的藥企，才可以靈活的應對經營環境的調整。通過3年的刻苦經營，公司完成華麗轉型，從代銷型公司轉變為創新藥公司，並擁有自家的產品、生產、研發及銷售，而自有產品佔比從2014年的18.21%上升2017年100%左右。自有藥品包括精神科的舒思、骨科的密蓋息，血液和腫瘤科的喜滴克，都是大品種藥品，增長空間可以值得期待。
我非常注重藥品的臨床需要。面對老齡化，我認為骨科，特別是骨質疏鬆藥品的市場潛力巨大，預計公司的密蓋息及特立帕肽將會成為重要的收入來源，未來三年要把骨科領域打造成7億元的收入。所以公司未來會繼續以骨科為核心，並於慢性疾病的藥品上做精做專。
格隆匯：您能否介紹下公司現在都有哪些藥品種類儲備？
吳鐵董事長：公司目前的藥物種類主要有喜滴克，特立帕肽，舒思富馬酸喹硫平片，密蓋息。公司專注骨科，深耕慢性病市場，不斷擴充自身產品線。
格隆匯：我們看到公司在藥品種類上涵蓋了西藥類產品也有中藥類產品，未來公司是否會有所側重呢？
吳鐵董事長：公司會把重點放在西藥方向，未來會進一步優化產品結構，尋求在西藥，特別是骨科藥品方向進一步發展，做好資源分配，將自身的西藥生產、銷售及研發工作做得更好。
格隆匯：我們知道公司這幾年在資本市場上動作不斷，一舉拿下了多個藥品的知識產權及商業化權，公司未來還有沒有外延的打算，怎麼尋找併購項目？
吳鐵董事長：公司一直圍繞自己的核心業務上尋找拓寬自身產品線的機會， 2013年公司就收購了國家一類新藥喜滴克（尿多酸肽注射液）全部知識產權及製藥廠 。公司2016年向世界三大藥企之一的諾華（Novartis）收購的國際知名骨科品牌密蓋息 注射劑及其資產。17年又拿下了PFENEX的特立帕肽在中國內地、香港、新加坡、馬來西亞、及泰國的永久性商業化權利。未來公司仍會根據自身的戰略尋找外延併購標的，不斷豐富自身產品線。
格隆匯：公司新藥特立帕肽一直是投資者關注的重點。那麼特立帕肽最新的臨床試驗進展如何，何時能上市銷售？
吳鐵董事長：特立帕肽 - PF708的二期及三期的臨床工作如期完成，整體的臨床數據符合預期，令人滿意，計劃將於2018年4季度向美國食品藥物管理局(FDA)提交生物類似藥申請(NDA)，預期在明年3季度上市銷售。
另外，公司的骨科團隊通過密蓋息於過去2年快速的建立了國內及海外骨科銷售網絡及渠道，特立帕肽將與現有的骨科團隊創造更大的協同效應，一旦取得美國及國內的FDA審批，我們會快速的把特立帕肽推向中國內地、香港、新加坡、馬來西亞、及泰國市場，為公司帶來強大的增長動力。
格隆匯：公司的重點產品喜滴克推進進度比較緩慢，預計喜滴克何時可以通過MDS適應症，喜滴克所在的市場有多大，屆時會給公司帶來多大的業績增量？
吳鐵董事長：公司在加速推進喜滴克進入市場，喜滴克的II期臨床初步統計結果已經顯示尿多酸肽治療MDS有效率達到42.8%，超過試驗預期（有效率30%）。安全性方面，喜滴克無骨髓抑制發生，顯示出較好的耐受性。按照試驗進度，預計2020年，喜滴克（尿多酸肽）可獲批MDS適應症。根據中國流行病學數據推測，中國預計有40-50萬例MDS患者，每年新發病例1.5萬例，而且每年新發病例數增加1,645例。MDS適應症獲批後，尿多酸肽注射液將成為MDS輕中度治療的唯一“重磅藥品”，佔據MDS市場大部分份額，若按每年8千人就診假設，預計達到年5億元的銷售規模，而淨利率有望達到20%+。
格隆匯：今年國家的帶量採購給各大藥企帶來了巨大的影響。投資者都非常關心帶量採購對公司產品影響如何。同時面對這種大變局，公司如何應對？
吳鐵董事長：這次帶量採購政策方案提出“不分質量層次，唯一中標，60-70%市場份額”的思路，會讓通過一致性評價的產品在市場佔有率及銷量方面有一個極大的飛越。在帶量採購的新政下，外企的過期專利產品（原研藥）會損失上百億的市場，相反國內通過一致性的仿製藥企在銷量上能大幅提升。在我看來，泰凌旗下的多款產品會深度受益於該新政的出臺。就拿公司的重點產品舒思（富馬酸喹硫平片）來作為例子。喹硫平類藥物有在中國市場呈三足鼎立的格局，包括一個原研藥品與兩個仿藥。公司自身產品富馬酸喹硫平的舒思是其中一個仿藥，已於臨床用業超過十年，市場價格為40元/盒，在三個產品中性價比是最高，對比原研藥的200元/盒，舒思的價格上有著極大的競爭優勢。公司的富馬酸喹硫平正在做一致性評價，預計18年年底通過一致性評價。舒思的價格優勢是保證公司在競爭中立於不敗之地的核心優勢。帶量採購對原研藥企的衝擊，反而有利於公司市場份額的進一步增長。
格隆匯：帶量採購對藥企的傳統營銷模式（醫藥代表模式）有很大的衝擊，公司的如何面對這種營銷模式的轉變呢？
吳鐵董事長：目前藥企營銷的模式主要為通過醫藥代表向醫生傳遞產品信息而帶來處方和銷量。帶量採購的模式對藥企的生產及銷售團隊的專業性，合規性都有更高的要求。公司已經察覺到了這種變化，一方面我們自設生產基地，無論於供應及質量要求都可以提供最大的保障，另一方面，正在積極改組銷售團隊。強化對銷售人員的合規性培訓，並要求銷售人員嚴格的遵守法律法規與公司章程。同時，公司積極建設管理團隊，在多個跨國藥企引入了許多經驗豐富的專業人才，包括財務管理、合規性、業務發展等多個方面，我認為工欲善其事，必先利其器，我希望和我的團隊能在藥品市場大洗牌的背景下奪得先機，把泰凌一步步做強做大。
格隆匯：我們看到董事長您最近連續不斷地增持公司的股份，您是否覺得公司現在股價無法反映公司基本面呢？未來還有沒有繼續增持股票的計劃？
吳鐵董事長：我認為公司股份是被顯著低估了。過去兩個月十多次的增持，正說明我對泰凌的長遠發展是非常看好及充滿信心的。舒思一致性評價通過、骨科特立帕肽上市、喜滴克MDS適應症獲批都將為泰凌注入強大的增長動力。公司在骨科領域的藥品 – 密蓋息及特立帕肽的市場潛力非常優厚，作為公司的拳頭產品，未來前景可期。血液及腫瘤領域重磅產品、國家一類新藥喜滴克的市場認受性也不斷提高，截至今年10月份，喜滴克已被納入湖北、江蘇、湖南、安徽共4個省份的醫保目錄；同時，新增適應症MDS的臨床試驗工作推進順利，有望明年內報批CFDA審核。再加上舒思一致性評價工作積極推進，預期今年內完成都將會對產品銷售產生積極影響。
評估一間公司的價值，除了銷售表現之外，還有其他因素。在我看來，泰凌的優勢不僅體現在產品上，生產管理、銷售及售後服務方面也有巨大的競爭優勢，再加之我和我的團隊有迎難而上、不怕啃“硬骨頭”的精神，在面對困難時，我們到最後總會有解決方法。因此，我對泰凌的長遠發展是非常看好及充滿信心的，未來會考慮進一步增持公司股份。
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