撰文 | 李岩
A股连续下跌后，今天（10月19日）下午逆势上扬，上演了一出“V”字逆转。
连续下行期间，政知道（微信ID：upolitics）注意到业内专家曾分析称，中国股市之所以波动浮动较大，投资者的信心易受到影响是一个不可忽视的原因。而19日当天股市的反弹则意味着，投资者的信心回来了。
19日上午，国务院副总理刘鹤以及一行两会（央行、证监会、银保监会）的一把手同时发声力挺股市。中午12:00过后，A股开始反弹。
中国政府眼中的股市基本面
政知道注意到，同一天公开的消息中，对于当前股市的判断无疑是核心问题。而上述三位官员的表述，可以看做是股民的信心来源：
国务院副总理刘鹤：最近一段时间中国股市波动成因复杂。首先是外部因素，主要国家央行加息后，全球股市都开始波动，美国的股市也出现明显回调。中美贸易摩擦对市场也造成了影响，但坦率地说，心理影响大于实际影响，目前中美正在接触。此外，市场预期发生变化，未来经济环境的种种不确定性，影响了投资者行为。投资者很关心民营经济发展、产权保护等问题。
最近我高度关注国际投资机构对中国股市的评估和国内专业机构的市场分析。大家比较一致的看法是，从全球资产配置来看，中国正在成为最有投资价值的市场，泡沫已经大大缩小，上市公司质量正在改善，估值处于历史低位，所以很多机构建议对中国股市给予高度关注，认为中国股市已经具有较高投资价值。对这些评估，相信投资者会做出理性判断。可以说，股市的调整和出清，正为股市长期健康发展创造出好的投资机会。
央行行长易纲：近期股市波动主要受投资者预期和情绪影响。实际上，当前我国经济基本面良好，金融风险防控取得进展，宏观杠杆率已经企稳，经济内生增长潜力巨大，经济继续保持稳定增长的动力增强。总体看，当前股市估值已处于历史较低水平，与我国稳中向好的经济基本面形成反差。
中国股市估值处于历史低位
在刘鹤和易纲的判断中，都提到了目前中国的股市估值处在历史较低水平。虽然上述表述十分含蓄，但这无疑是向中国股市注入一剂强心针。
那么，中国官方的底气何来？
政知道注意到，刘鹤在采访中透露，今年是改革开放四十周年，改革开放大政方针已定，关键在狠抓落实。最近以来，人民银行、银保监会、证监会以及其他相关部门都在研究出台新的改革措施，有了一些新的制度安排和政策工具。
正如刘鹤所言，同天早些时候，一行两会纷纷披露是相关改革措施：
易纲：近期一些地方政府相继出台了支持当地企业流动性的政策，对此我们积极鼓励，人民银行也正研究继续出台有针对性的措施，缓解企业融资困难问题。一是推动实施民营企业债券融资支持计划，通过信用风险缓释为部分发债遇到困难的民营企业提供信用增进服务，带动民营企业整体融资恢复。二是推进民营企业股权融资支持计划，支持符合条件的私募基金管理人发起设立民营企业发展支持基金，为出现资金困难的民营企业提供股权融资支持。三是央行综合运用再贷款、再贴现、中期借贷便利等货币政策工具，发挥好宏观审慎政策的结构调整功能，支持商业银行扩大对民营企业的信贷投放。
银保监会主席郭树清：要求银行业金融机构科学合理地做好股权质押融资业务风险管理，在质押品触及止损线时，质权人应当综合评估出质人实际风险和未来发展前景等因素，采取恰当方式稳妥处理。另外，充分发挥保险资金长期稳健投资优势，加大保险资金财务性和战略性投资优质上市公司力度。允许保险资金设立专项产品参与化解上市公司股票质押流动性风险，不纳入权益投资比例监管。
证监会主席刘士余：一是即将出台《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》。允许过渡期内相关产品滚动续作，以承接未到期资产，确保业务活动有效接续，投资者合法权益得到有效保护。二是尽快完善上市公司股份回购制度。证监会将会同有关部门积极配合做好相关工作，高效率支持符合条件的上市公司依法合规回购股份。三是继续深化并购重组市场化改革。丰富并购重组支付工具，鼓励和支持上市公司依托并购重组做优做大做强。四是鼓励地方政府管理的各类基金、合格私募股权投资基金、券商资管产品分别或联合组织新的基金，帮助有发展前景但暂时陷入经营困难的上市公司纾解股票质押困境。五是鼓励私募股权基金通过参与非公开发行、协议转让、大宗交易等方式，购买已上市公司股票，参与上市公司并购重组。六是继续全方位扩大开放，支持外资资管机构在境内设立法人机构，从事包括股票等权益型资产在内的资管业务。
当前经济运行保持在合理区间
和中国股市估值处在历史低位不同，中国经济“稳中有进”的基本面仍十分巩固。而这在易纲、郭树清看来，二者形成了强烈反差。
那么中国经济的基本面目前如何？19日当天，国家统计局公布了2018年前三季度的经济成绩单。
国家统计局新闻发言人毛盛勇透露，前三季度中国GDP同比增长6.7%，第三季度GDP增长6.5%。“当前经济运行保持在合理区间，总体平稳，稳中有进，长期向好的基本面在延续。”政知道注意到，易纲在几天前已经公开表示，中国今年完成全年GDP增长6.5%的预定目标难度不大，19日上午毛盛勇也重申了这个观点。另外，刘鹤在采访中总结了这样一句话：
“分析看待中国经济的表现，如果从一时一事看，可能会感觉有一些困难，但是一旦把它作为一个历史进程往前看，发展前景十分光明。”
刘鹤怎么看待“国进民退”？
最后，政知道（微信ID：upolitics）想重复一下中国政府已经多次强调过的“坚持两个不动摇”。
国家统计局在历次的发布会上多次肯定了民营经济对于中国经济和就业的贡献，19日毛盛勇还披露称，今年以来民间投资各月的累计增长速度都在8%以上，“还是比较快的增长”。
无疑，上述数据是对最近“国进民退”论调的有力驳斥。刘鹤在采访中面对上述论调，同样给出了回应：
所谓“国进民退”的议论既是片面的，也是错误的。最近，一些前期通过高负债扩张较快的民企，由于偏离主业，在流动性上遇到困难，国有银行或者国有企业进行帮助甚至重组，是帮助民营企业度过难关，恰恰体现国企和民企相互依存、相互合作，我认为是好事，不存在“国进民退”的问题。民营企业经营状况好了，国有资本可以退出。反过来，如果国有企业遇到困难，也可以通过民企积极参与提高效率。我们还鼓励具备条件的、比较好的民营企业在产业重组中发挥积极作用，对同行业的一些有竞争潜力但目前面临困难的中小企业进行兼并重组。
必须看到，我国国有企业和民营企业已经形成了完整的产业链。国有企业多处于产业链上游，在基础产业和重型制造业等领域发挥作用，民营企业越来越多地提供制造业产品特别是最终消费品，两者是高度互补、互相合作、互相支持的关系，未来中国经济将沿着这个方向不断提高，走向高质量发展。
资料 | 新华社等
校对 | 李喆
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