来源 | 格上理财研究中心
一、阳光私募业绩表现
上周股市小幅平稳上扬2.87%，稳稳站住4000大关；但本周，大盘连续两天低开低走，反身跌破3700点。据格上理财不完全统计，7月17日至7月26日间有净值公布的阳光私募产品共计779只，平均收益1.69%。其中600只产品获得正收益，占比77.02%，较前一周有小幅提升。
1）股票型基金：净值稳步修复
据格上理财统计，7月17日至7月26日期间，股票型阳光私募基金平均收益2.20%，其中正收益产品占比74.83%，整体表现稳定。但业绩分化仍较明显，部分基金博反弹，收益最高达77.63%，而上周基金最低收益-2.78%，首尾业绩差高达80.40%。
2）期货型基金：收益下滑
7月17日至7月26日间，有公开净值的期货型产品（单账户除外）平均收益0.24%，较前一周下降约4%。其中37.14%的产品为负收益，较前一周有所减少；同时首尾业绩差为51.96%，也较前一周的105.34%缩小近半。上周市场较之前的暴跌与反弹，波动幅度变小，对期货策略的盈利与亏损空间造成了较大挤压，一定程度上造成了期货型基金平均收益接近0，首尾业绩差减小。
3）大牛中的深调，吓人却不危险
格上理财对完整经历6.12-7.17暴跌及反弹、且披露周净值的1314只股票型阳光私募基金进行分析，在7.10-7.17反弹中收益超过40%的仅有3只产品，其大跌中平均回撤高达55.33%；16只产品的反弹收益在20-40%之间，其大跌中平均回撤35.11%。收益超高的产品并不具有代表性，多达938只产品的反弹收益集中于0-20%之间，占比71.39%，其大跌中平均回撤22.68%；357只产品在大市反弹中继续下跌，但大跌中平均回撤仅为-9.15%。以上数据显示，此轮暴跌与反弹中，股票型阳光私募大多表现出盈亏相当的特征。大牛行情中的暴跌让投资者胆寒，但只要严守不赌博的投资理念，待尘埃落定后终将发现暴跌其实并不危险。
二、阳光私募行业数据
据不完全统计，截至2015年7月26日，7月共发行阳光私募产品195只，只相当于6月同期发行产品的1/4，数量明显减少。目前7月发行的产品中，股票型占90.76%，相对价值策略占5.12%，债券型占3.59%，淘利、申毅等机构均有产品发行。据已披露的终止公告显示，7月20至7月26日期间有一只产品提前终止，且终止净值高于1元。
三、私募行业焦点事件
1）徐翔被爆大幅减仓，王亚伟仍稳如泰山
近期市场震荡盘整，各私募机构密切关注市场走向。泽熙投资判断大盘处于承压状态，于上周五进行了大幅减仓。鼎锋资产表示，上证指数上涨较缓与小盘股资金推动力下降紧密相关，市场需警惕小盘股赚钱效应减退引发的短线资金离场动作。神农投资同样指出，市场修复需要估值、杠杆、监管三方面共同作用，现阶段仍需警惕短期市场。与泽熙投资相比，千合资本的仓位一直较为稳定，旗下研究员近期积极调研，为长期投资决策提供支撑。星石投资则表示，近期市盈率已明显回落，估值修复指日可待，目前坚定看多后市，认定长期慢牛是大概率事件。
2）期货名人逍遥刘强逝世
7月22日，瑞林嘉驰4号管理人刘强从华贸中心酒店顶楼平台坠楼身亡，私募界、期货界为之扼腕叹息。刘强所管产品在股灾期间净值曾有较大回撤，但并未跌破止损线，据其友人透露，导致这一悲剧发生的关键原因是其长期患有抑郁症。刘强曾著有《期货大作手风云录》一书，并长期以“逍遥刘强”为笔名发文。
3）新三板基金更重质量，拟挂牌企业受偏爱
截止7月22日，新三板企业挂牌数量首超沪深A股，已达2813家。近期新三板市场走势低迷，且在本次股市巨震中出现急速下探。对此，不少私募人士在上周表示，新三板投资在选择标的上将更加注重质量，且倾向投资拟挂牌企业。景林资产表示，旗下新三板基金将力争为投资人在市场中挖掘最具投资价值的企业；天星资本则希望在短期波动中以低价拿到优质筹码；呈瑞投资不会因短期趋势波动改变投资初衷。
四、监管机构最新动向
1）基金业协会：用专业化和制度化保障基本养老金安全入市
7月24日中国基金业协会副会长洪磊发表文章阐述基本养老金入市的重要意义。洪磊表示，目前基金业已建立起规范的监管制度和市场规则，可以满足基本养老金投资对收益与安全的需求。但基本养老金有其特殊性，对管理机构的专业义务和诚信义务有着更高的要求。因此，基金业仍需从理念到制度全面提升自己，与基本养老金制度改革全面接轨，在服务基本养老金、服务资本市场建设方面发挥中流砥柱的作用。
2）基金业协会发布《基金从业资格考试管理办法（试行）》并作出考试安排
中国基金业协会于7月22日发布了2015年度基金从业人员资格考试计划。基金从业资格考试包括全国统一考试和预约式考试。具体报名时间、考试时间和地点以当期考试公告为准，考生可查阅基金业协会网站从业人员管理栏目考试平台。7月24日，中国基金业协会发布了《基金从业资格考试管理办法（试行）》，此办法旨在规范基金从业资格考试以及完善考试管理流程。
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