來源 | 格上理財研究中心
一、陽光私募業績表現
上週股市小幅平穩上揚2.87%，穩穩站住4000大關；但本週，大盤連續兩天低開低走，反身跌破3700點。據格上理財不完全統計，7月17日至7月26日間有淨值公佈的陽光私募產品共計779只，平均收益1.69%。其中600只產品獲得正收益，佔比77.02%，較前一週有小幅提升。
1）股票型基金：淨值穩步修復
據格上理財統計，7月17日至7月26日期間，股票型陽光私募基金平均收益2.20%，其中正收益產品佔比74.83%，整體表現穩定。但業績分化仍較明顯，部分基金博反彈，收益最高達77.63%，而上週基金最低收益-2.78%，首尾業績差高達80.40%。
2）期貨型基金：收益下滑
7月17日至7月26日間，有公開淨值的期貨型產品（單賬戶除外）平均收益0.24%，較前一週下降約4%。其中37.14%的產品為負收益，較前一週有所減少；同時首尾業績差為51.96%，也較前一週的105.34%縮小近半。上週市場較之前的暴跌與反彈，波動幅度變小，對期貨策略的盈利與虧損空間造成了較大擠壓，一定程度上造成了期貨型基金平均收益接近0，首尾業績差減小。
3）大牛中的深調，嚇人卻不危險
格上理財對完整經歷6.12-7.17暴跌及反彈、且披露周淨值的1314只股票型陽光私募基金進行分析，在7.10-7.17反彈中收益超過40%的僅有3只產品，其大跌中平均回撤高達55.33%；16只產品的反彈收益在20-40%之間，其大跌中平均回撤35.11%。收益超高的產品並不具有代表性，多達938只產品的反彈收益集中於0-20%之間，佔比71.39%，其大跌中平均回撤22.68%；357只產品在大市反彈中繼續下跌，但大跌中平均回撤僅為-9.15%。以上數據顯示，此輪暴跌與反彈中，股票型陽光私募大多表現出盈虧相當的特徵。大牛行情中的暴跌讓投資者膽寒，但只要嚴守不賭博的投資理念，待塵埃落定後終將發現暴跌其實並不危險。
二、陽光私募行業數據
據不完全統計，截至2015年7月26日，7月共發行陽光私募產品195只，只相當於6月同期發行產品的1/4，數量明顯減少。目前7月發行的產品中，股票型佔90.76%，相對價值策略佔5.12%，債券型佔3.59%，淘利、申毅等機構均有產品發行。據已披露的終止公告顯示，7月20至7月26日期間有一隻產品提前終止，且終止淨值高於1元。
三、私募行業焦點事件
1）徐翔被爆大幅減倉，王亞偉仍穩如泰山
近期市場震盪盤整，各私募機構密切關注市場走向。澤熙投資判斷大盤處於承壓狀態，於上週五進行了大幅減倉。鼎鋒資產表示，上證指數上漲較緩與小盤股資金推動力下降緊密相關，市場需警惕小盤股賺錢效應減退引發的短線資金離場動作。神農投資同樣指出，市場修復需要估值、槓桿、監管三方面共同作用，現階段仍需警惕短期市場。與澤熙投資相比，千合資本的倉位一直較為穩定，旗下研究員近期積極調研，為長期投資決策提供支撐。星石投資則表示，近期市盈率已明顯回落，估值修復指日可待，目前堅定看多後市，認定長期慢牛是大概率事件。
2）期貨名人逍遙劉強逝世
7月22日，瑞林嘉馳4號管理人劉強從華貿中心酒店頂樓平臺墜樓身亡，私募界、期貨界為之扼腕嘆息。劉強所管產品在股災期間淨值曾有較大回撤，但並未跌破止損線，據其友人透露，導致這一悲劇發生的關鍵原因是其長期患有抑鬱症。劉強曾著有《期貨大作手風雲錄》一書，並長期以“逍遙劉強”為筆名發文。
3）新三板基金更重質量，擬掛牌企業受偏愛
截止7月22日，新三板企業掛牌數量首超滬深A股，已達2813家。近期新三板市場走勢低迷，且在本次股市巨震中出現急速下探。對此，不少私募人士在上週表示，新三板投資在選擇標的上將更加註重質量，且傾向投資擬掛牌企業。景林資產表示，旗下新三板基金將力爭為投資人在市場中挖掘最具投資價值的企業；天星資本則希望在短期波動中以低價拿到優質籌碼；呈瑞投資不會因短期趨勢波動改變投資初衷。
四、監管機構最新動向
1）基金業協會：用專業化和制度化保障基本養老金安全入市
7月24日中國基金業協會副會長洪磊發表文章闡述基本養老金入市的重要意義。洪磊表示，目前基金業已建立起規範的監管制度和市場規則，可以滿足基本養老金投資對收益與安全的需求。但基本養老金有其特殊性，對管理機構的專業義務和誠信義務有著更高的要求。因此，基金業仍需從理念到制度全面提升自己，與基本養老金制度改革全面接軌，在服務基本養老金、服務資本市場建設方面發揮中流砥柱的作用。
2）基金業協會發布《基金從業資格考試管理辦法（試行）》並作出考試安排
中國基金業協會於7月22日發佈了2015年度基金從業人員資格考試計劃。基金從業資格考試包括全國統一考試和預約式考試。具體報名時間、考試時間和地點以當期考試公告為準，考生可查閱基金業協會網站從業人員管理欄目考試平臺。7月24日，中國基金業協會發布了《基金從業資格考試管理辦法（試行）》，此辦法旨在規範基金從業資格考試以及完善考試管理流程。
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