2018年以來，國有資本在上市公司股權轉讓中扮演著越來越重要的角色。國資不僅是股權轉讓的受讓主力之一，更有部分國資直指上市公司的控制權。
據數據統計，今年截至8月10日，A股共有331家上市公司發生股權交易，受讓方為國務院國資委、地方國資委、中央國有企業等具有國資背景的公司或機構的佔比達35.34%。而在國資作為受讓方的股權轉讓中，超過58.06%轉讓方式為無償轉讓或行政劃撥。
國資在A股市場上表現搶眼，諸多案例也成為資本市場上的“熱點”新聞。比如，金一文化一元轉讓控制權，海淀區國資委欲將其收入囊中；輿情戰略研究中心旗下公司中戰華信計劃全面參與包含*ST凱迪在內的聯合重組方案等。
有觀點認為，國資今年頻頻“接盤”是在“積極囤殼”，但有市場人士稱，隨著退市制度越來越規範、執行力度越來越強，A股的殼價值會大幅下降。
上市公司股權轉讓，35%以上由國資接手
今年來，國資成為股權轉讓受讓方的主力之一。據報道，“今年上半年多家出現資金鍊危機的上市公司都在積極接洽國資”，若國資入駐，在緩解公司流動性的同時，等於給上市公司做出背書，在銀行授信等方面將獲得更多便利。
數據統計，今年1月1日至8月10日，A股上市公司共發佈了379則股權轉讓公告，涉及331家上市公司。在這其中，有117家上市公司的股權轉讓受讓方為國務院國資委、地方國資委、中央國有企業等具有國資背景的公司或機構，佔比達35.34%
部分國資不單受讓了股份，還直指上市公司的控制權或者憑藉股權轉讓加強對上市公司的控制權。
8月6日，新築股份發佈的公告顯示，新築股份的原控股股東為新築投資，今年4月，後者與四川發展簽署協議，約定新築投資將其所持公司1.05億股股份轉讓給四川發展。8月7日，上述股份轉讓過戶登記完成，四川發展持有新築股份1.05億股，佔總股本的15.95%，成為新築股份控股股東，新築股份實際控制人變更為四川省國資委。
7日20日，當代東方控股股東的股東單位廈門當代控股集團與山東高速投資控股有限公司簽署協議，山東高速投資控股有限公司擬對當代東方進行股權投資(不超過29.99%股份)，成為當代東方的控股股東。目前，該股權投資還沒有完成，天眼查顯示，山東高速投資控股有限公司的實際控制人為山東省國資委。
7月17日，聯環藥業控股股東聯環集團的股東永泰集團，將持有的聯環集團44.2%股權轉讓給金茂集團，工商變更登記當日完成。至此，金茂集團持有聯環集團100%股權，而金茂集團的實控人為揚州市國資委。
也有一些上市公司通過股權轉讓，實控人由省市國資委變成了國務院國資委。比如，今年1月18日，三愛富發佈股份轉讓完成過戶公告，上海華誼和中國文發當日完成了過戶登記，過戶後中國文發持有三愛富總股本的20%，成為公司第一大股東，三愛富控股股東由上海華誼變更為中國文發，實際控制人由上海市國資委變更為國務院國資委。
過半數國資“接盤”為無償轉讓或行政劃撥
在國資作為受讓方的上市公司股權轉讓中，大部分轉讓方式為無償轉讓或行政劃撥。i問財數據顯示，截至8月10日，在受讓方為國資的124起股權交易中，轉讓方式為無償轉讓或行政劃撥的共有72起，佔比達到58.06%。
在這些無償轉讓或行政劃撥中，上市公司的實際控制人或者股東經常本身就是國資，受讓的股權往往是注入到旗下子公司或孫公司，也有國資受讓股權後更加“集權”，持有的上市公司股權由間接持股變成了直接持股。在這些股轉轉讓過程中，不論轉讓的股份佔比有多高，實控人和控股股東大多不會發生變更。
今年6月4日，富奧股份發佈《關於股東國有股權無償劃轉的提示性公告》稱，股東中國一汽擬以無償劃轉的方式將所持富奧股份的全部A股3.16億股(佔總股本的24.41%)劃轉給一汽股權投資公司。天眼查顯示，中國一汽和一汽股權投資公司的實際控制人均為國務院國資委。
富奧股份並不是今年唯一被中國一汽轉讓股權的上市公司。長春一東於7月11日發佈公告稱，公司第二大股東中國一汽擬將其所持有的長春一東全部股份3327.75萬股無償劃轉至一汽股權投資公司，這一股權轉讓方案已得到國務院國資委批覆。
8月10日，萬潤股份發佈公告稱，控股股東的國有股權將無償劃轉。萬潤股份的實際控制人為中國節能環保集團有限公司(簡稱中國節能)。無償劃轉之前，中國節能直接和間接持有萬潤股份2.60億股，佔万潤股份總股本的28.60%。
無償劃轉完成後，中國節能將直接持有萬潤股份2.43億股，佔總股本的26.73%，為萬潤股份控股股東和實際控制人，而中國節能由國務院國資委100%控股。
國資今年頻頻“接盤”是在“積極囤殼”？
國資受讓A股上市公司股權引發關注，一些案例也成為今年資本市場上的“熱點”新聞。
7月9日，金一文化發公告稱，公司實際控制人擬發生變更。權益變動完成後，海科金集團將持有碧空龍翔73.32%的股權，進而控制碧空龍翔。碧空龍翔仍為金一文化的控股股東，北京市海淀區國資委將成為金一文化的實際控制人。這筆股權交易的價款合計為1元。
1元股權交易背後，公告還顯示，海淀國資將根據金一文化的業務、資產和市場情況，適時提供不低於30億元的流動性支持。
這起交易備受議論，也引發了監管層關注。7月10日，深交所中小板公司管理部對金一文化發關注函，要求其說明控股股東碧空龍翔控制權變更的具體原因、決策過程及時點、合理性和合規性，並結合碧空龍翔資產負債情況說明本次交易作價1元的原因及合理性等一系列相關問題。
金一文化的這起股權轉讓也讓資本市場進一步關注到今年A股的“殼”市場。有觀點認為，國資今年頻頻接盤是在“積極囤殼”。
6月26日紅宇新材發公告稱，控股股東硃紅玉及一致行動人硃紅專與華融國信簽署了股份轉讓等協議，交易完成後，華融國信將成為公司的控股股東，實際控制人由硃紅玉變更為輿情戰略研究中心。據瞭解，輿情戰略研究中心是華融國信的實際控制人。公告顯示，這起股權轉讓總價約為1.16億元。
資料顯示，輿情戰略研究中心是經中央編辦國家事業單位登記管理局審批成立的中央和國家機關所屬事業單位，主要職能和工作為開展輿情戰略信息的徵集、監測、分析和研究，加大信息安全保障服務力度，深入進行社會經濟調查研究等重大安全領域相關的專題調研。
8月3日，*ST凱迪發公告，*ST凱迪、中戰華信和陽光凱迪於7月31日簽署重大重組框架協議，三方同意擬通過“股權重組+資產處置+債務重構”聯合重組方式，大股東凱迪集團同意適時情況下向中戰華信託管其所持凱迪生態股權，中戰華信全面參與、整體設計聯合重組方案。
公告還顯示，如重組需要，中戰華信可選擇受託管理陽光凱迪所持凱迪生態的股權(持股比例29.08%，股權數11.70億股)，由中戰華信於託管期內代為行使股東表決權、委派董事及其他相關股東權利。具體股權託管相關事宜，由中戰華信與陽光凱迪另行協商確定。天眼查資料顯示，中戰華信由輿情戰略研究中心100%控股。
有分析師認為，今年“國資囤殼”現象的原因有兩個：“一是不少上市公司資金鍊緊張，需要尋找資金接盤方；二是一些中小上市公司股權質押比例過高，且業績與估值不匹配，導致股權質押有爆倉風險。這些上市公司也需要資金接盤。”上市公司在選擇股權轉讓受讓方的時候“一般都願意選擇國資”，但“國企囤殼不值得鼓勵，不利於退市制度的推進，可能會導致殼股的奇貨可居”。
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