今日，周四早盘受外围市场暴跌影响，沪指追随外盘跌势低开低走，收盘大跌5.22%，收报2583.46点，将两年前的2638点“股灾底”跌穿，同时失守2600点整数关口。两市合计成交3586亿元，行业板块全线下跌，千股跌停。同时，亚太股市集体大跌，恒指跌至15个月最低点。
此前，美股周三收盘重挫，科技股跌幅领先。道指暴跌超过830点。美债收益率迅速攀升并维持在多年来的最高水平，令投资者感到担忧。
对于全球股市集体大跌，不少投资者担忧是否金融危机来袭？南方+记者采访了部分券商和基金，综合这些机构的观点：当前时点不宜过度恐慌，高品质的行业龙头公司长期吸引力在增加。
理性会最终战胜情绪
公募大佬、前海开源基金联席董事长王宏远在国庆节前曾表示：旗下基金将全面加仓。对此，王宏远11日表示，“棋局明朗，全面加仓”的逻辑没有改变。
王宏远表示，“我们的逻辑明确坚定，没有改变。我认为在中国40年的改革开放中，全球最大的两个受益者就是中国跟美国，大家之间的共同利益远远大于分歧。理性是一种必然的趋势。从中美两国中长期经贸关系来看，虽然现在正经历着困难，但相信理性会最终战胜情绪。中美两国只能共赢，目前“共输”的形势会倒逼两国回到共赢的道路上。”
前海开源基金执行总经理杨德龙指出，美股暴跌对于A股，短期内会有一定的影响。但是考虑到A股市场在之前已经出现了提前的下跌，而A股估值处于历史底部，与全球股市估值相比A股处于最低端。所以美股的大跌对A股只有短期的影响，A股已经完成了探底的过程，现在进入到触底反弹的阶段。
原则上来说，A股市场历来有“不破不立”的传统，熬过当前“阵痛”的关键时刻，A股急跌之后，会刺激部分抄底资金进场。
市场低位不宜过度恐慌
建信基金认为，近期市场调整的直接催化剂是假期海外市场负面消息扰动。主要体现在三个方面：首先是受益于美国经济数据强劲和油价上涨推升通胀预期，全球权益市场均下挫，其中对新兴市场的影响更大，本次全球股市下跌或通过互联互通和QFII资金流出传导到A股。二是随着美债大幅上涨，中美利差大幅缩窄至38bp，接近11年以来最低水平，叠加央行定向降准，中美货币政策分化使得短期人民币汇率承压。三是，10月4日美国副总统Pence在华盛顿发表演讲，内容涉及多个敏感话题。因此长期来看，中美博弈或将从经贸问题向其他领域扩散，从而抑制市场风险偏好。
建信基金称，当前时点不宜过度恐慌，货币政策方面，当前的政策组合是不跟美联储随加息+定向降准，以“稳经济”，从降准时间点上看，有助于对冲假期美债收益率暴涨带来扰动，呵护市场预期。因此宽松货币和信用托底，支撑了股市的系统性估值，边际上增加政策引导，短期虽看不到业绩提振，但情绪修复，有利于增加结构性投资机会。
四季度风险偏好预期仍有望继续修复
步入10月以来，多家机构对10月A股作出预判，10月份行情不应过于悲观。
光大证券指出，经济增长依旧要沿着潜在增长率下行，四季度行情是估值修复下的指数越磨越高。根据对估值隐含经济增速的判断，估值修复的整体空间在10%左右，上证综指年底有望重返3000点。
联讯证券表示，展望四季度，A股有望延续节前反弹，形成2018年难得的“吃饭行情”，三大核心逻辑：增长政策对冲经济下行，年内预期更加平稳；改革利好释放未尽，重大事件提供主题温床；市场流动性短期看资金加仓，长期看海外增量。
同样，安信证券也表示，国庆假期间外围形势对风险偏好的负面因素被市场消化后，投资者也无需过于悲观，我们倾向稳增长与改革预期将继续支撑反弹行情，未来一个阶段风险偏好、经济预期，资金面预期仍有望继续修复，反弹结构很可能是轮动式普涨，短期适当关注有望受益于稳增长政策基建链。
万家基金表示，四季度有望迎来反弹机会。投资方向上，看好“蓝筹+成长”。首先，蓝筹：偏向于选择现金流健康、核心竞争力强、负债率健康、估值便宜的板块，如银行、地产等。其次，成长：相对看好有消费刚性或科技创新类公司，尤其重点关注以下行业有基本面支撑、景气向上的细分个股：医药、军工、新能源汽车、工业互联网、高端制造、半导体等行业的重大投资机会。
华泰证券也指出，明年上半年或有市场中期内的较好参与时点。从利润增速、库存增速和经营性现金流净额增速的波动推算，明年中期前后企业净利润增速或见底回升，这意味着短周期、中周期共振向上，A股市场估值或能迎来业绩增速回升下的小幅提振，但仍主要是“挣盈利的钱”。
沪深300估值接近2014年上半年
景顺长城市场点评认为：2018年10月10日，美股遭遇“黑色星期三”，道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数单日下跌3.15%、3.29%和4.08%。国际金融市场共振向下，全球外汇市场波动加剧，大宗商品价格同步下跌，恐慌指数迅速上升。美国国债收益率10月5日迅速上行到3.23%，为2011年中以来最高，是这一次全球市场共振的导火索，金融条件收紧对风险资产形成压制，新兴市场汇率承压。下一个值得关注的关键时点将是美国中期选举和G20峰会接踵而至的11月。当然，风险与机会总是如影随形，从硬币的另一面来看，美股急跌也将对美国强势政策形成“倒逼效应”，11月全球贸易博弈的紧张局势有望由此迎来谈判窗口和缓和契机。
美股重挫拖累今天亚洲市场出现暴跌，包括中国香港、新加坡、日本、韩国等地股市均大幅低开。A股沪深两市大幅低开后遭遇重挫，沪指午盘跌破2600点。美联储加息步伐、美债收益率上升、全球紧缩预期升温对新兴市场带来较大的压力，而A股市场在互联互通机制的实行、全球重要指数纳入的过程中与海外联动有所增强，面对国内经济下行压力及海外市场扰动，投资者恐慌情绪蔓延，导致市场近期出现大幅波动。展望未来，美元周期叠加中美贸易战等方面影响，市场对风险及不确定因素已有较充分的price-in，但在投资者信心恢复前市场或仍将承受一定波动，乐观预期的发酵需要有催化剂影响。从估值方面来看，沪深300估值已经接近2014年上半年蓝筹股行情启动之前的估值水平，一些高品质的行业龙头公司长期吸引力在增加。建议短期内仍然保持谨慎，在防守的同时，着重布局基本面坚实、具备核心竞争力、资产负债表健康的绩优龙头公司。
美股大跌的四个原因
对于美股大跌，国金策略李立峰认为，一路走高的美股终究遭遇到了“寒流”，归纳主要四大原因引发美股回调。
1.美债收益率维持在多年来的高位，并叠加原油近期的上涨，加大投资者恐慌情绪，对美联储货币政策收紧的担忧，美联储主席杰罗姆·鲍威尔10月2日表示，重申渐进加息防范经济风险；
2.11月6日中期选举临近，民主党共和党之争，带有不确定性；
3.彭斯发表“美国对华政策”言论，严重歪曲事实，“指鹿为马”，对于这种“不实言论”市场担忧中方或采取强硬应对措施，实际上全球经济体均是中美贸易摩擦受损者；
4.美国驻联合国代表黑利突然辞职，引发市场各种猜测；近期国际言论频频指责川普政府单边贸易主义，国际货币基金组织总裁拉加德指出美国需要对给世界贸易体系造成的“关税之伤”承担后果。对于美股后市，上市企业基本面强劲与企业自发大规模回购仍是其自身运行的核心优势；对于A股，短期受亚太股市拖累影响，10月我们仍维持“乌云与金边”的月度观点。
【记者】张俊
【校对】符如瑜
【作者】 张俊
【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端
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