十一假期最後一天，在A股開盤的前夕，央行釋放大利好，降準了！。中國央行今日意外宣佈，10月15日起下調部分金融機構存款準備金率，以置換當日到期的中期借貸便利(MLF)。
除去此部分，降準還可再釋放增量資金約7500億元。
中國央行強調，將繼續實施穩健中性的貨幣政策，不搞大水漫灌，注重定向調控，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸和社會融資規模合理增長，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
值得注意的是，這個國慶，全球市場不平靜。
1、港股國慶表現十年最差！本週，國慶節A股休市，港股市場連跌4日再遭重挫，總結一週，港股國慶恆生指數累計跌4.38%，國企指數累計跌4.43%，紅籌指數累計跌3.67%。恆生指數累計跌逾1200點。
2、美股表現慘淡。10月5日，美股延續疲弱，截至收盤，道指跌0.68%，報26447.05點；標普500指數跌0.55%，報2885.57點；納指跌1.16%，報7788.45點。蘋果收跌1.6%，特斯拉收跌7%。本週道指收跌0.04%，連跌兩週；納指收跌3.21%，創3月份以來最大單週跌幅；標普500指數收跌0.97%，連跌兩週。
3、週一A股開盤怎麼走？
過往18年的數據顯示，上證指數在國慶節後一週上漲的年份有12年，上漲概率達到66.67%，接近七成。
另外，從國慶節後首個交易日的表現來看，A股市場過去18年裡也有12年出現上漲，上漲概率接近七成，其中有8年漲幅都超過1%，從概率上看，國慶節後首個交易日容易開門紅。
針對央行年內第四次降準，興業銀行首席經濟學家魯政委表示，再度降準置換MLF，保持了總量不變，體現了穩健中性；但拉長了期限結構，有助於壓縮期限利差;持續的降準，最終會有助於改善市場風險偏好，壓縮信用利差，改善民營企業融資條件。
中行研究員高玉偉表示，這次降準與上一次降準的規模一致，為市場釋放了一部分資金規模，為穩定經濟發展起到了一定作用。預計未來還會繼續降準多次。未來既要繼續管好貨幣供給總閘門，堅定做好去槓桿工作，又要把握好監 管政策實施的力度和節奏。一是加大公開市場操作力度，引導市場流動性合理充裕。二是疏通貨幣政策傳導機制，引導資金向小微企業、綠色經濟等國民經濟的薄弱環節流動。適度調低地方債券風險權重，引導金融機構增配地方債，解決好基建投資的資金來源不足問題。此外，預計銀行貸款利率將穩中有降。貨幣市場利率不斷下行推動銀行資金成本趨於下降，這有利於銀行下調貸款利率。
前海開源基金楊德龍表示，央行此次下調存款準備金率1個百分點，釋放約7500億元增量資金，這可以增加金融機構支持小微企業、民營企業和創新型企業的資金來源，促進提高經濟創新活力和韌性，增強內生經濟增長動力，推動實體經濟健康發展，同時大幅提升股市信心，有利於“紅十月”行情展開，進而四季度啟動中級反彈行情。
中泰宏觀梁中華團隊認為，本次降準是今年以來貨幣寬鬆基調的延續，一方面用長期資金替換逆回購、MLF等短期操作工具，在外匯佔款持續下降的背景下，優化基礎貨幣的投放結構。另一方面，降準釋放的流動性有助於呵護今年融資由表外轉向表內的過程，緩解經濟下行壓力。從資管新規、理財新規的最終版本來看，去通道、期限匹配等金融嚴監管的大方向仍然沒有改變，預計社融增速回升仍將受到限制，對經濟支撐作用也會有限。人民幣匯率仍有貶值壓力。但除了基本面因素，央行的管理也會加強，預計匯率震盪會加劇。
長江證券策略團隊統計了從2014年以來，定向降準和全面降準之後5個交易日、30個交易日以及90個交易日，上證綜指和創業板指數的表現：整體來看，定向降準後市場並沒有表現出明顯的規律；而全面降準後，市場在短期（5個交易日、30個交易日）大概率上漲，但長期來看並無明顯的規律。
摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊認為，本次降準的背景是8月份經濟數據依然低迷，特別是市場關注的基建投資增速依然沒有起色。而經濟數據不振背後是貨幣政策傳導機制不暢，國有企業和地方政府出於去槓桿考核壓力導致貸款意願低迷，而金融機構較低的風險導致對民營企業惜貸情緒較高。預計4季度至少還會有一次降準，同時不排除央行有加息的可能。因為在美聯儲加息週期，當央行無法兼顧同時解決“融資難，融資貴”的時候，會優先解決“融資難”，因為畢竟“融資貴”只是成本問題，還可以通過其他途徑解決，而“融資難”則直接關係到企業的生存。
海通姜超認為，債市當前仍處於震盪期，短期內利率上下行的空間均有限。但從長期來看，我們認為在去槓桿的大背景下中國的通縮風險大於通脹風險，而中美利率趨於脫鉤，因此短期債市調整都是長期的配置機會。上週權益市場繼續反彈，行情主線仍以消費、醫藥、金融等權重白馬為主，受轉債標的分佈不均和轉股溢價率偏高的影響，本輪轉債反彈的表現明顯不及正股，這也是轉債抗跌性帶來的副作用。而兩週內轉債溢價率共壓縮了3.2個百分點，彈性有所恢復，可適當參與本輪反彈機會。基本面和業績較好、溢價率不高的優質個券跟漲能力較強，或是市場博弈重點；中低平價的存量券則先以壓縮溢價率為主。整體上創新和成長板塊仍建議優先關注，其次是優質消費、銀行等。
英大證券首席經濟學家李大霄表示，此次降準可釋放增量資金約7500億元，該舉措能夠支持實體經濟發展，優化流動性結構，降低企業融資成本，引導金融機構加大對小微企業、民營企業及創新型企業支持力度，保持流動性合理充裕，引導貨幣信貸和社會融資規模合理增長，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。對穩定經濟增長有非常正面的作用，對股票市場也有正面作用，同時起到對沖假期境外市場大幅下跌的影響。屬重大利好消息！
經濟學家馬光遠表示，降準是對的，降準可以穩預期，穩經濟，特別是穩房價。當然，降準也意味著去槓桿政策其實已經退出，貨幣政策迴歸現實，企業的流動性枯竭問題得到緩解。
交銀國際董事總經理洪灝表示，此次降準市場應早已預期。選擇這個時間節點操作，對流動性、預期、情緒影響皆偏中性。看來九月經濟數據進一步明顯放緩，人民幣貶值壓力仍存。
中國社科院世經政所研究員張明認為，在本次降準的同時，央行也強調，降準不會使得人民幣匯率面臨顯著貶值壓力。事實上，在美聯儲繼續加息的背景下，中國貨幣政策的放鬆將會繼續壓縮中美利差，使得人民幣兌美元匯率在基本面上面臨貶值壓力。央行的上述表態，一方面說明央行認為國內目標要優先於對外目標，另一方面也說明央行有意願與能力將人民幣兌美元匯率維持在特定水平上。逆週期因子的重新引入加強了央行影響中間價的能力、資本外流的各種管制措施仍在繼續加強，此外央行還保留著外匯儲備干預與離岸市場干預的能力。有鑑於此，我們認為，今年年底人民幣兌美元匯率破7的概率極小。
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