3、4月份，正值上市公司年報密集披露期，據wind資訊統計，截止2018年3月30日，全市場3000多家上市公司中，已發佈2017年年報的上市公司共計1050家。上市公司每年的年報是財務工作的大頭兒，也是投資者全面瞭解公司全年經營狀況及篩選股票的重要參考資料。另外我們認為對於今年的市場而言，業績和估值仍會是市場關注的主要焦點，而年報作為篩選業績股的可靠依據，重要性不言而喻。
那對於我們普通投資者來說，可重點關注上市公司年報的哪些內容呢？今天我們就從財務的角度，給大家提供幾個簡單粗暴的參考指標，幫助大家篩選新標的和重新審視自己手裡的原有標的。
1、 毛利率
首先我們先來看第一個核心指標——毛利率。毛利率的公式為：毛利率=主營業務利潤/主營業務收入。毛利率高，說明公司的產品競爭優勢較為明顯，替代品少或者替代成本比較高；相反，毛利率低，則說明公司的產品存在大量替代品，或者替代成本較低。
在此給大家提供一張表，是以2016年年報為依據，各個細分行業銷售毛利率的情況：
資料來源：wind資訊、蜻蜓點金APP
表格雖然不能提供直接的標的，但可以給大家選股時提供一個參考，如果選的股票毛利率明顯低於行業平均水平，則要特別注意相關風險，要注意分析是個別原因、臨時性因素還是公司本身在行業中就沒有競爭力等等。
2、淨資產收益率
淨資產收益率指標，就是我們通常聽到的ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity)，是淨利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅後利潤除以淨資產得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平，體現了自有資本獲得淨收益的能力，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。
一般來說，負債增加會導致淨資產收益率的上升。但負債太高了也不行，還有個資產負債率指標約束著，這個我們下邊會說。還是先說回來ROE，企業資產包括了兩部分，一部分是股東的投資，即所有者權益(它是股東投入的股本，企業公積金和留存收益等的總和)，另一部分是企業借入和暫時佔用的資金。企業適當的運用財務槓桿可以提高資金的使用效率，借入的資金過多會增大企業的財務風險，但一般可以提高盈利，借入的資金過少會降低資金的使用效率。淨資產收益率是衡量股東資金使用效率的重要財務指標。
同樣我們給大家提供一張各細分行業的表格供參考：
資料來源：wind資訊、蜻蜓點金APP
如果您選的股票ROE明顯低於行業平均水平，則很可能說明公司沒有好好利用你給它的錢，或者說公司用股東的錢的效率十分低下，這樣的股票也應該注意規避。
3、資產負債率
如果說ROE恆量的是企業運用自有資金的能力，那麼資產負債率則反映了企業運用借入資金的效率。資產負債率=總負債/總資產，反映了企業舉債經營的比例。企業負債經營，有點像股票交易中的融資融券交易，是一種加槓桿的行為。如果嫌的錢還不夠利息甚至出現虧損，就可能有資金斷裂、崩盤的危險。所以大家也要審視自己的股票的資產負債率，看是不是在一個行業正常的水平上，太高，則風險較大，太低，則效率低下，都應注意規避。
同樣提供一個各細分行業的參考表：
資料來源：wind資訊、蜻蜓點金APP
4、歸母淨利潤合計N年增長率
我們評價一家公司怎麼樣，是要運用綜合指標來綜合評判，除了盈利能力、運用資金的能力外，企業具不具有成長性，也應該是我們需要重點關注的指標。在這裡，我們選用歸屬於母公司的淨利潤合計N年增長率這個指標，同時，我們把N設定為3年增長率。表格如下：
資料來源：wind資訊、蜻蜓點金APP
我們也需要把標的公司的歸母淨利潤同行業平均水平進行比較，從而規避掉成長性低的公司，篩選出成長性相對較高的潛力股票。
不過，還有一點需要重點強調，就是表格不是萬能的，不一定能幫您篩選出具體標的，另外因為2017年所有上市公司的年報尚沒有完全披露完，所以我們只能選用2016年的年報作為數據依據，而且如果要真正篩選出確定性強的標的，還要綜合考慮其他很多方面的因素。真正選到一隻好股票沒有捷徑，即便我們提供再多的標準最終還是要大家親自動手研究。我們只是給大家提供一種思路，雖然不一定能幫您掙到錢，但起碼可以作為一個參考。
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重要提示：本文內容僅為投資顧問個人觀點，不代表公司立場，僅供參考。文中指數不作為推薦，不構成具體投資建議。指數歷史走勢也不能代表未來趨勢。投資者據此操作，風險自擔。投市有風險，投資需謹慎。
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