消費品行業一向被認為是穩定的增長行業，這十年間跑出了許多的大牛股，比如說：家電行業的格力電器、美的電器；白酒行業的貴州茅臺、五糧液；零售行業的永輝超市、蘇寧電器。究其原因就是30年來我國經濟保存高速增長以及居民可分配收入的提高。
經過統計，我國08年到17年社會消費品零售總額不斷增長，目前已經到達3.4萬億。08年社會消費零售總額同比增長在20%以上，隨後增速下滑，但目前仍能保持10%以上的同比增長，而美國的同比增長只有3.3%。2016年中國消費支出對經濟貢獻率為64.6%，如此消費行業才跑出如此多的牛股。
今年經過市場的洗禮，消費行業慢牛的格局已經形成，貴州茅臺、格力電器屢創新高，業績增長的確定性是大資金配置的主要原因，在目前的強監管的環境下，風格轉換較難實現，大消費類仍是資金關注的重點。今天我們不討論白酒和家電板塊，而是討論另一個被低估的消費板塊——保健品行業。
首先，保健品近15年的市場規模一直在擴大，增速在02年、03年最高20%左右，之後增速下降到10以下，09年以後增速再次提升，13年一度增長的15%，近兩年一直維持10%以上的增速，與大消費行業相同。
從美國、日本、澳大利亞等國家的經驗來看，保健品行業發展主要受兩方面影響，一方面是供給端保健品政策寬鬆帶來的提升，另一方面是需求端消費能力與消費意識的提升。
中國保健品政策力度偏緊，存在放寬空間，同時人均可支配收入水平遠落後於發達國家。目前，我國中產階層不斷擴大，消費能力分化明顯，中高收入人群消費能力未完全滿足，疊加人口老齡化加劇，消費潛力巨大。
從年齡結構來看，中國目前40-50歲的人口占比較大，達到18%，未來5-10年超過50歲的人口占比會進一步提升，保健品消費人群數量將繼續提升。因此，保健品市場目前10%的複合增速有望進一步提升。
從保健品上市公司看，公司毛利率普遍保持在60%以上，只有西王食品和海王生物的毛利較低，從公司財報可知，海王生物主營醫藥機械，保健品的毛利率也達到了53.97%。可見保健品是一個具有較大定價權和盈利能力的行業。
下面是國內上市主營保健品上市公司的業績表現：
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