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今日（8月8日），百濟神州正式在港交所上市，開盤價為108港元，隨後跌破發行價，當前在港股市值超過800億港元。
百濟神州公司早在2016年2月就在納斯達克掛牌上市，發行價為24美元，目前股價大約上漲6倍，美股市值約96.84億美元(760億港元)，繼此次港股上市後，百濟神州也成了國內首家港股+美股架構的生物技術企業。
對於此次雙重上市的意義，百濟神州創始人、董事長兼首席執行官歐雷強在7月29日的香港上市新聞發佈會上表示，“全世界有很多投資者專長是生物科技，但他們對中國市場瞭解極少；又有很多投資人瞭解中國市場但卻不瞭解生物技術，所以雙重上市能夠對這兩批人都起到一個教育意義，因為我們想對技術、技能進行一個整合，這樣才能夠建立一個良性的生態圈。”
此次赴港上市，百濟神州共發行6560萬股，發行價定為108港元，由摩根士丹利和高盛集團擔任聯合保薦人。不過該股公開發售僅超購0.73倍，國際配售獲適度超額認購，募集資金為68.28億港元。其中，75%的募集資金用於研發已處於臨床後期的三款核心抗腫瘤藥品，其餘將用於業務合作、補充營運資金。
另外，Baker Bros.Entities、高瓴資本、新加坡GIC及Ally Bridge四名基石投資者，合計認購了2032.26萬股，相當於百濟神州全球發售完成後已發行股本約2.65%、全球發售股份數目約30.98%，認購金額共約22億港元。其中高瓴資本從2014年A輪融資開始，總計參與了百濟神州7輪的融資。
百濟神州目前尚未實現盈利，根據百濟神州之前在港交所提交的上市聆訊後資料集顯示，百濟神州雖然已有收入，但仍處於虧損狀態。截至今年3月止首季虧損為1.05億美元，去年同期虧損為5062.3萬美元。期內，收入總額3254.4萬美元，去年同期未有收入。
截至2017年底，全年虧損9603.4萬美元，2016年同期為1.19億美元，期內收入為2.55億美元，2016年同期為107萬美元。收入主要來自2017年9月以來的產品銷售收入，預付授權費、研發開支報銷、研發服務收入及來自公司與新基就tislelizumab於2017年訂立的戰略合作以及與德國默克集團就pamiparib及lifirafenib於2013年訂立的合作協議的里程碑付款。公司預計今明兩年將產生約1.7億美元 (約港幣13億元)資本開支，預計今年仍將保持虧損。
造成虧損的原因，是百濟神州連年高昂的研發投入，百濟神州擁有“中國研發投入王”之稱，臨床研發管線在不斷擴充，包括Zanubrutinib（BGB-3111）、Tislelizumab（BGB-A317）、Pamiparib（BGB-290）等3個產品進入了三期臨床試驗，同時，百濟神州還正在全球進行40~50個大規模的臨床實驗。除此之外，公司的臨床試驗團隊也擴展了10倍，人員規模超過了500人。2016年百濟神州研發開支為9803.3萬美元，2017年則大增174.42%至2.69億美元。進入2018年其在研發投入方面繼續加碼，僅今年一季度研發開支就達1.1億美元，較上年同期的4277.3萬美元大幅增長156.5%。
文 | 醫谷綜合報道
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