英國在上週提交了退歐白皮書，接下來就要看歐盟方面對此如何反應。此前消息稱，英國和歐盟將於16-19日展開新一輪的協商，法國巴黎銀行對此給出了非常詳細的推演以及可能的資產價位目標。
法巴認為，儘管存在風險，英國最終還是會以軟脫歐而告終，什麼協議都達不成無序退歐的可能性很小。同時考慮到近期英鎊的空頭倉位以及英國央行加息的可能性，這些因素都有利於英鎊，英鎊就目前價位預計會上漲大約1-2%。而萬一真的發生硬退歐，英鎊的跌幅預計在10-15%，並且值得注意的一點是，法巴認為即使最終軟退歐，過程也會非常混亂，也就是說英鎊可能會先下跌。
而此前，市場一度認為，英國已經沒有太多的選擇，6月末英國和歐盟之間仍然不能有所進展的話，10月末敲定協議就變得額岌岌可危。英國或許只剩下硬退歐、重新大選和只當沒發生過退歐公投這回事兒。
以下為法巴對未來一個月資產的預期，對未來一個月的英鎊，其還是看跌的：
英國退歐的風險在於？
法巴認為，英國最後預計還是會軟退歐：
英國仍然會在2019年3月29日離開歐元區，現在市場對無協議無序退歐這件事準備是非常有限的。
無協議的可能性非常小，如果出現無協議，那麼議會就會干預避免這種可能。不過到現在為止，還不能排除無協議無序退歐的可能性。
儘管英國國內政局動盪，首相權威遭遇挑戰，但2019年3月之前發起新一輪公投的可能性也不大，因為立法等等都需要時間。
英國政局動盪方面，英國首相特蕾莎·梅失掉信任投票，可能會導致其喪失領導權，但目前看來這種可能性並不大。若丟掉信任投票，需要保守黨內部至少48人聯合發起投票，就算髮起投票，也不見得能爭取到足夠的票數威脅梅姨的地位。而如果梅姨贏得信任投票，那麼仍然會是領導人，並且在未來12個月內，可以避免二次信任投票。
歐盟對白皮書的回應非常關鍵，但考慮到英國現在的處境，歐盟恐怕也不希望引發連鎖反應，讓比梅態度更強硬的人獲取在退歐上的主導權。
但法巴同時認為，問題在於首先10月之前恐怕無法達成協議，其二這個過程預計會特別的混亂：
2018年10月之前協議恐怕難以達成；
儘管最終的軟退歐，但值得注意的是，這個過程恐怕非常混亂。
在這一點上，西太平洋似乎有類似的看法：
儘管梅的英國退歐計劃顯然獲得了支持，但她在任何時候都可能受到嚴重的傷害，並面臨領導挑戰的風險。英國退歐強硬派可能不僅會引發她的下臺，還會引發一場選舉，甚至可能導致一個由科爾賓(Corbyn)領導的聯盟。
無論是硬退歐，還是科爾賓獲勝的前景，都將推動英鎊走低。
如果梅能夠安然度過本週，英國退歐和延長過渡期的前景將會升溫，並提振英鎊。目前，後一種情況似乎更有可能發生，但梅遭受進一步攻擊的風險應該會限制英鎊的上行空間。
並且法巴也表示，到現在為止，還不能排除無協議無序退歐的可能性，並且由於市場對此並無太多準備，屆時情況還是會比較驚人。
英國央行加息？
法巴認為，正常情況下，英國央行會在8月加息：
英國央行近期釋出了更為強硬的信號，包括經濟學家Andy Haldane在內均轉向了加息，6月的利率決議以及一系列的近期的評論中，都顯示出英國央行區域收緊的政策。
英國央行貨幣政策委員會似乎並未受到英國當前政局的影響，要其在政策上作出改變，恐怕要等到房貸和商業數據出現問題的時候。
只要數據能穩住，那麼8月加息就是很有可能的。
MPC委員 McCafferty 將於8月離任，Jonathan Haskel 接任，不過這個繼任者似乎比前任在加息問題上更為強硬，那麼MPC的平衡料再度發生轉變。
四季度退歐的不確定性將再度加強，但如果軟退歐成立的話，英國央行多次加息的可能性則會上升。
法巴認為，目前英國的數據表現還不錯，但是消費方面已經開始凸顯脆弱性：
薅羊毛的機會在哪裡？
根據法巴基本均衡匯率（FEER）模型以及法巴自己的中期外匯模型CLEER顯示，英鎊現在的這走勢出現硬退歐的可能性很小，根據模型看來，英鎊已經被低估了6%，這顯示出英鎊已經部分將無協議退歐的情況記入價格。
最糟的情況下，CLEER模型顯示，英鎊可能下跌15%，最差可能在18年年末跌至1.15:
而FEER模型顯示，GBP Trade-Weighted Index可能從現在0.78跌至0.63，跌幅同樣超過10%。
不過法巴仍然堅持發生這種情況的可能性非常小，其預計在未來12個月內，英鎊可能上漲至1.40。另外，鑑於近期英鎊的空倉有所增加，預計英鎊未來幾周可能出現軋空行情，範圍預計在1-2%。未來數週，歐鎊目標看0.87，英鎊兌美元看1.35。
西太平洋對此表示，如果不是出於政治風險，人們期待已久的英國央行8月2日加息的可能性將很高，並將提振英鎊。然而，英鎊的任何反彈應在1.3500上方面臨掙扎，因為風險情緒驅動其在1.28-1.37區間範圍內掙扎。
股市方面，法巴表示，在過去一段時間英國小盤股表現不錯，但考慮到大盤股估值低，投資者可以考慮大盤股。
美林美銀的報告顯示，英國股票配比升至淨低配18%，為逾兩年來最高。
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