6.80的重要關口，還是破了！
7月19日，人民幣兌美元匯率繼續貶值。離岸匯率甚至一度跌破6.8關口，為去年7月以來的首次，跌幅擴大至逾500點，盤中最高觸及6.8029 。從17日開始，離岸人民幣從6.70跌至6.80，3天時間連破10道關口。
在岸匯率跌幅更大，截至7月19日16:30，在岸人民幣兌美元匯率收盤報6.7734，較上一日下跌近600點，再創一年以來新低。
更為重要的是，在人民幣兌美元匯率加速貶值之際，在岸與離岸的價差持續擴大，一度擴大近400點。兩岸匯率價差的持續擴大，說明當前人民幣貶值預期較強。目前，越來越多的觀點認為，人民幣兌美元匯率年內破7的概率較大。
人民幣三大壓力乍現
未來若人民幣匯率繼續加速貶值，市場貶值預期持續惡化，央行也將大概率及時出手予以干預。但另一方面，考慮到昨日央行和銀保監會釋放的加大信貸投放的消息，“寬貨幣＋緊信用”政策組合轉向為“寬貨幣＋寬信用”，信用擴張重啟，貨幣環境將中性偏松，中國的貨幣政策正與美國的貨幣政策日益分化。在這種背景下，人民幣匯率進一步承壓，市場和貨幣當局將如何“角力”？前景不確定性加大。
壓力一：貶值預期強化
觀察市場對人民幣匯率走勢預期的一個常用的風向標，就是CNH和CNY之間的價差。
判斷市場預期是否分化首先可以通過看CNH和CNY之間的價差大不大，如果不斷擴大，意味著供求失衡比較嚴重，單邊貶值預期會增強。然後看這種價差的偏離是不是持續在一個方向，持續在一個方向，就視為一種單邊預期。
近幾日，CNH和CNY之間的價差持續擴大，一度擴大近400點，今日的價差也在大多數時間維持在200點以上。“這兩天境內外匯差比較大，因為離岸市場市場化程度更高、受管制少，通常更加代表市場真實意願。
壓力二：結售匯順差收窄近九成
反映市場主體購匯、結匯意願的銀行結售匯數據表現也不容樂觀。儘管今日國家外匯局公佈的6月數據顯示，當月銀行結售匯順差131億元人民幣，為連續第三個月順差，但順差規模環比大降近九成。同期，銀行代客遠期淨售匯887億元人民幣。上述數據均顯示，受6月人民幣步入快速貶值通道以來，跨境資金流動形勢也出現微調。
不過，隨著進入6月以來，人民幣兌美元匯率急轉直下，由上半年的升值變為快速貶值，並已全部回吐上半年的升值，下半年跨境資金流動形勢能否保持上半年的良好態勢，則值得繼續觀察。
壓力三：美元指數走勢預期分化
根據目前的人民幣兌美元匯率中間價的定價機制，人民幣兌美元的走勢，很大程度上取決於美元指數的走勢，即美元走強，人民幣就相應走弱；美元走弱，人民幣則相應走強。因此，美元指數的未來走勢，對人民幣匯率的影響至關重要。
目前支持美元走強的因素，一是美國貨幣政策正常化的進度比較領先。不過，現在美國的利率水平已經1.75%，接近正常水平，預計加息已經進入尾聲。美國的兩年期和十年期國債收益率水平的利差已經逐漸扁平化收斂，有觀點甚至認為，經濟週期已經接近尾聲。
第二個因素來自歐洲等其他市場。因為外匯是一種貨幣和另一種貨幣的比價關係，去年美元弱勢，主要是因為歐洲經濟超預期。但是今年開局至今，歐洲經濟並不是特別理想，同時意大利、西班牙等出現政局動盪，歐元下跌較多。未來不知道歐洲經濟是否會重拾升勢，歐洲政局動盪能否緩解。
綜合目前市場的觀點看，大家對美元走勢預期分化，進而對人民幣匯率的看法不一，但當前認為會進一步貶值的聲音更為主流。
不過，考慮到當前影響匯率走勢的國內外因素日趨複雜，人民幣匯率走勢的不確定性也在加大。因此，從更為務實角度講，更理性保險的做法就是做好匯率的套期保值，而非賭匯率的單邊貶值或升值。尤其是那些賭人民幣單邊貶值的空頭勢力，見證了“811”匯改後央行的一系列操作後，應該知道貨幣當局手中的匯率管理政策威力不容小覷。
銀保監會主席郭樹清近日就表示，人民幣匯率經過去年以來的調整，已進入雙向波動的合理區間，經濟基本面決定了其不存在大幅貶值的可能。作為一個逐漸國際化的新興儲備貨幣，人民幣未來總體上會趨於走強。
機構觀點
對於人民幣貶值預期，各大專家和機構看法一致，然而對於貶值的速度，帶大家看看專家和機構們是怎麼看的呢？
德意志銀行：人民幣兩年內將貶值17%
在人民幣貶值趨勢達成共識的情況下，德銀的預期最為悲觀。德銀聲稱，內地政府意圖冷卻樓市，加上貨幣政策轉向寬鬆以及美元借貸成本增加，預計資金外流情況會加劇，人民幣難逃貶值命運。該行估計明年人民幣兌美元將跌至7.4，2018年將會貶值17%，到時港元及人民幣會重返“一兌一”的水平。
德銀所持理由是中央要冷卻樓市、明年貨幣政策或會轉向寬，以及美元借貸成本上升下，資金外流情況將加劇，從而令人民幣貶值。高盛亦警告，中國資本外流的速度將大於該行的預期。
管清友：年底到貶值極限6.82
民生證券研究院執行院長管清友在2016中國金融年度論壇上指出，大陸央行對在岸人民幣兌美元匯率的把控還是很強。人民幣對美元匯率不會出現較大貶值，且離岸人民幣價格的參考意義越來越小。他預測，人民幣對美元匯率今年將大概率維持在6.82左右，這是一個極限水平。
王劍輝：三五年內觸及7.40
首創證券研究所所長王劍輝在同一場論壇上表示，未來三至五年，人民幣匯率的波動區間應該在5.80至7.40之間。王劍輝認為，人民幣匯率持續走低的原因主要有兩方面，一是大陸經濟增速放緩，未來預期仍不明朗；二是貨幣供應過於充裕，出現“脫實向虛”等問題。
鍾越：人民幣匯率下一目標破7.0
在FXTM富拓中國市場分析師鍾越看來，雖然央行一再表示不會讓人民幣大幅貶值，但是人民幣走勢還是穩步下行，現在美元兌人民幣突破6.70，下一個目標點位是7.0。不過，如果人民幣跟其他國家貨幣對比，會發現人民幣在升值。
陳世淵：人民幣年底到6.8附近
按照彭博經濟學家陳世淵的話說，人民幣年內依然是小幅度貶值，到年底6.8左右，主要因為年內有各種主要會議，需要相對穩定金融環境；當然，期間經歷美國大選和美國12月議息，還有來自歐洲的風險，會帶來一定衝擊。“人民幣目前貶值主要歸於英國脫歐和美國加息預期的雙重影響。”
丹麥銀行：人民幣一年內貶值到7.1
丹麥銀行則認為，人民幣的疲軟是囿於美元的強勢，正如人民幣貿易加權匯率近幾個月一直相對穩定。未來一年，人民幣將繼續貶值。更大程度上，人民幣疲軟是因為中國2017年經濟增長放緩，以及企業債務急劇上升和影子融資的增長。“未來12個月，美元兌人民幣的匯率將上漲至7.1，而歐元兌人民幣的匯率將上升至8.38。”
外匯局：維護外匯市場穩定，保障外儲安全
人民幣貶值正如雙面刃，並非一面倒不利經濟發展；好的徵兆是，跨境資金流出壓力總體有所緩解。對於下一步的跨境資金流動形勢，王春英坦言，非常關注中美貿易摩擦，未來的演變還需持續觀察。不過，過去幾年，外匯局在應對外部壓力方面進一步積累了管理經驗，也豐富了政策工具。王春英強調，總的來說，我國外匯市場運行密切相關的經濟基本面和政策基本面依然穩健，我國跨境資金流動和外匯市場運行有條件保持總體平穩。
高淨值人群的擔憂，海外資產配置升溫
《2017胡潤中國投資移民白皮書》也證實了這一點：一半以上高淨值人群擔心人民幣貶值；由於傳統觀念、文化偏好及其他因素，中國富裕人群目前的境外資產配置首選不動產和保險類投資品種（境外保單）。
優惠的稅收政策、開放金融環境導致香港成為一個險種豐富且客戶國籍多元化的離岸保單市場，加之地理因素和語言文化的相通性，香港目前是大陸居民配置海外保單的首選之地。【赴港投保jia 港哥魏信：15966924236
香港保險業誕生一百多年，歷史悠久，監管機制比較健全有效，加上其與國際接軌的成熟金融體系，在各個環節的監管和體制都較正規，能夠切實滿足客戶的保障需求和理財需求。其行業的專業性和服務性一直留給客戶的印象較內地市場也更加正面。從歷史、背景、監管體系等方面，香港保險市場的競爭較內地更加激烈，法律法規也更加完備，各險種需求也均衡。香港高度的國際化金融環境使得其保險業競爭激烈，也使得多年來優勝劣汰下的保險公司具備真正的競爭優勢。
香港投保又將迎來高峰，配置美金資產不容猶豫。一起來看看香港保險究竟有哪些優勢？
香港保險優勢所在
1、提供美元為貨幣的產品選擇
香港大部分保險產品擁有港幣和美元兩種幣種，有的保險產品甚至設計多個外國主要幣種計價。而內地的保險產品只有人民幣一種計價幣種。大多數內地人還是單一的選擇人民幣計價投資，香港的美元保險產品在分散匯率風險上是最好的工具之一。
2、保單自帶分紅
國內的重疾險保額都是恆定的，買了50萬保額，幾十年後還是50萬。但是香港大部分的重疾險都自帶分紅功能。而且就歷史分紅記錄來看，分紅比較穩定！那同樣的買50萬，隨著保額逐年增加，有機會增長到70萬甚至百來萬，能夠更好地抵抗通脹！
當然，過去不代表將來，紅利收益是非保證的，大家要多關注下分紅實現率的情況，每個公司都會在官網披露。
3、較低的保費及較高的保額
一般保費是按人均壽命和死亡率計算的，由於香港的人均壽命（85歲）高於內地的人均壽命（75歲）；受益於良好的治安和高超的醫療水品，死亡率也較低。因此，相同年齡的被保人若買相同保額的同類產品，香港的保費要比內地便宜大概兩三成。
同理，同樣的保費同樣的繳費年期，被保人能購買的香港保險產品的保額也要比內地的產品高出三成左右。
4、較寬泛的保障範圍
香港的保險產品可全球保障，無論投保者是旅遊、出差，還是留學到全世界任何地方，發生疾病或意外等，均可享受所投保的香港保險產品的保障。
而內地目前像醫療保險這類產品，還存在屬地賠償的限制，香港的保險產品亦不會規定說客戶使用的進口藥不在保障範圍內。
5、較高的免體檢投保額
香港的免體檢投保額要遠遠高於內地，且香港的保險產品可購買的最高限額很高或不設上限。
而內地的險種在兒童可購買的最高額度、被保人生病住院可索賠的最高限額等額度上均不及香港額度之高。
6、對沖人民幣貶值風險
“雞蛋不放在同一個籃子裡”。通常手中有一定資產及長遠眼光的人士，手中不會只持有單一貨幣，因為風險係數極大，可謂是一榮俱榮，一損俱損。在經濟全球化的今天，金融市場的走向已太過複雜，守著單一貨幣想發財，就只有被動挨打的份。
7、複利收益、低風險
香港的儲蓄險比內地的收益率高出2-3個點，長期持有收益可達5.5%-7%。這是因為香港作為自由貿易港，亞洲金融中心，投資渠道不受限制，因此在同等風險級別的理財產品裡，港險算得上是佼佼者。
8、避債避稅
香港金融大行業發展成熟，極其注重客戶個人隱私，如將來出現債務糾紛，債權人很難了解債務人是否持有香港保險。同時保險本身具有避稅功能，避免未來可能會實行的遺產稅，贈予稅等，將資產更好的傳承給下一代。
香港友邦「充裕未來」計劃3 案例解析
充裕未來3-五大優勢
1、長期穩健增值，適合長期資產配置，長期回報率6%以上；
2、友邦保險委派專業團隊做資產配置，資產配置分散且投資穩健，獨特的分紅派息方式，歷史回報穩定性高；
3、美元資產配置，分散人民幣匯率波動的風險；
4、短至5年供款，每年領取大額的年金，保障將來現金流需求；
5、增加了更換受保人的選項以及身故信託計劃；
複利收益優勢明顯
案例說明
0歲寶寶、每年供款3萬美金、供款年限5年
0歲
，投保「充裕未來」計劃 III ，每年保費為 30,000美元（約人民幣20萬），保費繳付期5年。
18-21歲
念大學或留學時，這四年每年提取60,000美元（約40萬人民幣）作為大學或留學4年的教育金。
4年共提取現金價值24萬美元（約人民幣160萬人民幣）（此時已取回本金1.6倍）
30歲時，可以一次性提取10.5萬美元（約70萬人民幣）作為婚嫁金/創業基金/買房首付等。
此時總共已提取現金價值34.5萬美元（約人民幣230萬）（此時已取回本金2.3倍）
55歲時，可選擇退保及提取預期退保發還總額66萬美金(約441萬人民幣)，為自己的事業注入資金；或讓資金繼續滾存，為退休作好準備。
60歲時，可以選擇開始每年提取4.5萬美元（約30萬人民幣），作為退休後享受生活的資金。
60歲至100歲共40年累計提取現金價值180萬美元
總共已提取現金價值214.5萬美元（此時已取回14.3倍本金）
在100歲時保單預期總現金價值為360萬美元，累計已經提取的現金價值共214.5萬美金。
若一直未提取現金，而選擇讓總現金價值在保單內繼續滾存，則在100歲時保單預期總現金價值可高達71,506,326美元。
從提取計劃來看，香港友邦「充裕未來3」，不僅有孩子的教育金，還包括未來的創業金、婚嫁金、養老金等，不同的階段，可以做不同的提取，客戶自己掌控。提取之後，保單繼續生效滾存，這就是複利的魅力。
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