上週裁判被逼無奈否定了之前的搞法,其實,之前也是裁判定的,無奈怨氣太重。
其實是真的沒錢了。
就好比一個奢侈品公司真的要破產了,到最後再便宜也得清倉大甩賣,把庫存甩掉,弄點現金流出來,沒準能多撐幾天。
即使明知道清倉大甩賣會有損公司一貫的奢侈品品牌,但也只能咬牙閉眼去幹了。
所以說,對我們選股來說,一要選“毛衣站”影響不了的行業和公司,內需型的消費,醫藥類的最安全。
二要選受人力成本上升影響小的行業和公司(公司人比較少,不是人海戰術,勞動密集型那種),我個人搞公司的感覺最大成本就兩塊,稅,人力。
未來人力成本的趨勢一定是上升的。
我還是臥倒不動。
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今天跟大家聊一點建倉的感悟。。
我覺得投資的關鍵是把握兩點:好公司,好價格。
好公司,其實給公司定性相對比較容易,這個公司是不是一個偉大的公司,優秀的公司,相對來說是比較容易的,因為他會反映在財務指標上,比如常年高速成長,淨資產收益率,利潤率都很高等。
但是好價格這塊,給公司估值就有點難了。因為未來的業績都不是很確定。
比如當下這個關口吧,受到“毛衣站”,國內經濟下滑等諸多因素影響,很多行業和公司未來的業績都有可能下滑。
那麼,現在看起來很低的估值,未來一旦業績下滑,估值立馬會升高。
那麼何時買入才是最安全的呢?
我覺得一定要充分反映悲觀的預期,才是最安全的。
比如宏觀層面,如果經濟整體崩潰了,業績也都崩潰了,那整體會狂跌,這時候,股價再跌透了,業績也跌無可跌了,估值也很低了,也就是最安全了。
但這種情況不一定發生。
經常發生的是公司層面的黑天鵝事件。
現在茅臺雖然看起來估值只有20多倍,但是大家還是擔心,萬一後邊經濟不好,業績下來,估值就又高了,又是戴維斯雙殺。
(上圖為茅臺周K線圖)
比如當年2013年限酒令,疊加塑化劑事件,茅臺大跌,那就是很安全的介入時機了。
再比如近期的假疫苗事件,當事公司長生生物基本要涼了,但是這個行業不會消失,這麼多中國人對疫苗的需求不會消失,而且現在都是強制打疫苗的,否則小孩沒法上學。
而這些公司都是特許經營的,有點壟斷的性質,不是誰想造疫苗,賣疫苗就可以的。
那麼行業內其他被打壓下來的公司,可能就是機會?或者反而會更受益。
公司層面出現黑天鵝事件,利空時,我們就可以仔細琢磨一下,這事對公司是否致命,如果不致命,過後就能恢復,那打壓下來,就是介入的好機會。
所以近期,對股價還在高位,估值看起來比較低的白馬股,我是不怎麼敢重倉買的。
我寧可買已經出事的,股價被打下來的。
從公司層面來說,這種至少壞的東西已經在一定程度上體現了,或者股價已經充分體現,那麼也就安全了。
近期我就發現一個醫藥股,過去20多年一直都是知名大白馬,近期公司調整戰略,導致業績大跌,股價也一路暴跌下來,市盈率也跌到只有10幾倍。
從定性的角度來說,這還是一家偉大的公司,短期戰略的調整影響了短期的業績,應該不會影響長期競爭力,那麼我就覺得這種安全性好很多。
(上圖為重慶啤酒周K線圖)
並不是所有的黑天鵝都可以抄底。
舉兩個反面的例子。
上圖是當年重慶啤酒的周線圖。
當年重慶啤酒一直忽悠大家在研發疫苗,這個故事忽悠了很多年,結果弄到最後測試的時候,發現他們研發的疫苗完全沒效果。。。
股價直接崩了,崩完,短期還弄了個波超跌反彈,然後又跌下來,到現在也沒緩過來,距離當時股價高位還有很大的距離。。
這種就是沒有核心競爭力的,遇到黑天鵝,崩了,就真完了。。不適合抄底。。
(上圖為樂視網周K線圖)
再看第二個,樂視網,前期第一波一字跌停打開後,我說會複製重慶啤酒的走勢,再慣性跌一下,然後來一波強勁反彈。
結果還真是完全複製。
然後就漫漫陰跌了,直到最近又開始強勁反彈了,因為大家發現這裡邊水真深啊,各路大佬都來救場。
從價值投資的角度來說,一個公司的偉大,源於本質,源於他的內在。如果內在已經全崩潰了,虧光了,每年每月穩定鉅虧,要靠別人來救,那他一定沒有偉大的本質。
這種我也是一定不會去抄底的。
最安全的建倉買入方法是什麼?
總結一下:
1,要等黑天鵝事件,股價崩潰的時候。
2,遇到出事的行業或公司,先定性,這個行業或公司是否會消失,選定不是毀滅性打擊的,未來會滿血復活的好公司。
3,暴跌後,估值比較低了,股價也有點殺不動了,開始介入,才是最安全的。
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