國泰君安發表研究報告指出，維持阿里巴巴（BABA.US）公司目標價 213.00 美元，投資評級為“買入”。截至 2019 年 11 月 14 日，阿里巴巴（BABA.US）在美國的 ADS 價格為 182.80 美元。
該行認為，在短期內，由於亞洲投資者的需求增加，阿里巴巴在香港的股價將強於美國。但從中長期來看，仍然預計美國和香港之間會有價差，但預計會逐漸減少，主要是由於：當地投資者的需求不同；外國貨幣價差；來自亞洲投資者的不同理解和看法以及由於香港指數追蹤基金的潛在標的而導致更多的被動投資。
該行指出，根據公司 2020 財年第二季度的財務業績，公司擁有約 2599 百萬股的 ADS。如果發生超額認購（阿里巴巴預計授予國際包銷商超額配股權，並可要求購買額外發行的 750百萬股新股份），預計新增股份在本次發行將達到 550 百萬股，約相當於 68.8 百萬股 ADS，佔現有 ADS 的 2.6%。因此，就每股 ADS 收益和每股 ADS 的賬面價值而言，預期稀釋作用有限。該行認為，這可能是有限的短期影響。
此外，國泰君安認為此次發行不僅可以增強公司的財務狀況，還可以吸引更多的潛在投資者，他們大多在同一時區的地區。目前，核心商務仍是公司的主要收入來源，但公司仍將對一些新業務進行投資並擴大其市場份額。因此，儘管公司擁有強大的自由現金流，但加強其財務狀況仍是有利的。同時，本次發行為投資者提供了新的投資渠道；這有助於一些亞洲投資者消除交易時間上的限制，從而增加了他們參與本次發行的意願。特別是對於中國投資者，他們對公司有深入的瞭解；因此，公司的真實價值可能會在本次發行中被釋放。
總之，國泰君安認為本次發行不會對公司的基本面或運營產生重大影響。同時，認為本次發行的正面影響已在短期內反映，因為有關二次上市的傳聞已傳了一段時間。
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