大河報·大河財立方記者 凌巖 陳玉堯 文 朱哲 攝影
9月9日，由鄭州市人民政府、鄭州商品交易所、芝商所(CME Group)聯合主辦，鄭州市鄭東新區管理委員會、鄭州市政府金融辦和期貨日報社共同承辦的2018第三屆中國(鄭州)國際期貨論壇在鄭州國際會展中心舉行。大河財立方－中原地區最具影響力財經全媒體平臺←戳我下載
論壇圍繞“新理念 新徵程 新作為——期貨市場服務現代化經濟體系建設”這一主題，邀請監管層、境內外知名經濟學家和專家學者，境內外交易所、期貨公司、銀行、基金等金融機構，以及境內外資深企業人士，研判國內外宏觀經濟金融形勢，暢談期貨市場改革開放和服務實體經濟高質量發展，探尋實體企業利用期貨及衍生工具管理風險的有效路徑和模式。
值得注意的是，論壇連續三屆為白糖品種單設專場。今年的白糖分論壇邀請了國內外食糖行業專家，就國內白糖市場形勢、國際食糖市場形勢等進行分析和展望。
在白糖分論壇現場，中糧屯河糖業股份有限公司副總經理吳震發表了《國內食糖市場形勢分析》的主題演講。
吳震表示，國內食糖生產主要以甘蔗糖為主，主產區主要分佈在廣西、雲南、廣東、新疆、內蒙古等地。在17/18榨季，廣西食糖產量達到了國內總產量的60%，遙遙領先。雲南食糖產量次之，佔比約21%。廣東、新疆、內蒙古等地產量均不到10%。
目前，國內糖料種植面積整體呈下滑趨勢。而且，甘蔗價格上漲對種植面積的擴張作用在邊際減弱。近年來在糖價的上漲過程中可以明顯地發現，國內甘蔗種植面積與蔗價之間的彈性減弱，平均彈性係數為0.23%。而在糖價的下跌過程中，國內甘蔗種植面積與蔗價之間的彈性則增強，平均彈性係數為1.8%。
此外，“小農經濟”基礎決定國內糖料種植成本難以大幅下降。比如中糧北海糖業，擁有甘蔗種植戶2.3萬戶，年供應甘蔗80萬噸，戶均土地僅10畝，戶均年純收入不足7000元。而澳洲Tully糖業，只有甘蔗種植戶230戶，卻可以年供應甘蔗240萬噸，戶均年純收入接近50萬元。
因此，吳震認為未來1-2年國內糖料種植面積將呈現下滑趨勢，單產和效率的提升是未來唯一出路。
從需求來看，含糖食品消費進入低速增長期。2018年1-7月，主要含糖食品工業用糖量同比增長6.6%，增速較去年同期降低4.2個百分點。
其替代品2018年上半年產量保持穩定，並從出口轉內銷。2018年全國澱粉糖產能繼續擴張，1-8月果葡糖漿累計產量286萬噸，同比增加5%，其他類型的澱粉糖產量也呈現不同程度的增長，替代範圍逐步擴展。
總體來看，目前國內食糖供求呈現產銷缺口難以收縮、供給結構變化、邊際成本區間擴大、供給/價格彈性波動加大等格局。
此外，在庫存方面，目前中下游持續壓縮庫存。在現貨升水的結構下，中下游渠道持續壓縮庫存，導致社會庫存降至近年來較低水平，多數糖源難以滿足終端需求。
進口方面，在行業自律和貿易保障救濟政策下，國內煉糖廠庫存持續下降，預計到年底保稅庫存將完全消化，煉糖廠原糖庫存降至近年來較低水平，存在補庫需求。此外，內外盤結構分化，遠期進口成本逐漸走高。保障性關稅下遠期進口利潤在盈虧線附近波動，不利於煉糖廠採購和備貨。
綜上，吳震表示，國內市場在經歷了中下游渠道持續去庫存後，供給端得到了有效的抑制，需求端在未來中秋國慶雙節和春節備貨的旺季支撐下，將出現環比改善。在未出現新增供應的情況下，國內後期將通過挖掘庫存來滿足供應。
吳震建議，食糖產業發展應對標優勢產區，推進農業供給側改革，提高糖料單產水平，提高產業集約化程度，改進食糖生產工藝和品質，同時提升食糖物流和配送服務。
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