新股東的加入是建元資本實現未來業務差異化發展的戰略性佈局，而立足主渠道，搭建融資租賃與經銷商金融業務的橋樑，輸出風險資產管理服務，以輕資產和輕資本方式運作，這些正是建元資本業務差異化的體現。
前不久，建元資本獲得了華融資產管理公司pre-A輪戰略投資。新股東的加入是建元資本實現未來業務差異化發展的戰略性佈局，而立足主渠道，搭建融資租賃與經銷商金融業務的橋樑，輸出風險科技能力為行業賦能，同時發力新能源汽車領域，開發基於履約險的新產品，這些逐漸形成了建元資本獨特的運營模式。
建元資本董事長王煒
三年來的階段性成果
在和建元資本董事長王煒交流時，回顧這家公司成立三年多的歷程，其實也正是國內汽車融資租賃業務快速發展的過程。據介紹，建元資本最初是靠對公業務來養零售業務，2015年之後，由於外部市場環境變化，對公的金融資產較難轉出，一旦流動性不好，金融資產週轉不起來，收益就難有保障，因此，業務轉型也是形勢所趨。實際上，建元資本在2015年就在個別省份針對零售業務率先做了嘗試，收購了幾個分子公司，自建風控、立流程，到2016年第三季度以後，公司業務基本就是以零售業務為主，目前零售業務一年能做到人民幣20多億的水平。
用王煒的話說，在核心力量上，建元資本一直在踏踏實實地走，步子不算太快，對渠道風險也一直抱有足夠的警惕，沒有采用粗獷的方式去擴張。在2016年初，建元資本就實現了央行個人徵信直連，也是業內第一家非金融機構的和央行個人徵信系統直連的企業，這也成為其零售業務開展中金融風控的利器。到目前為止，建元資本在基於個人、車輛及交易的綜合評分模型，反欺詐模型和資產管理模型等方面仍然在不斷地加大投入和建設。
在王煒看來，階段性方面，建元資本用自己的資產負債表規模，有力地證明了基於其全流程的核心風險管理能力。“但是，過去的方式也需要修正，過去是拿著自己有限的本金去投放，形成資產再轉出。雖然2016年以後，大金融機構都願意接受這些以零售作為基礎的權益類的金融資產，但週轉率還是不高。所以建元資本接下來要按照輕資產和輕資本的方式去發展，讓資金的流動性更好。”王煒表示。
用自持車隊業務體現差異化
雖然汽車金融的熱度仍在持續走高，但今年以來政府對汽車金融行業的監管不斷加強，再大談金融創新似乎有些格格不入，而增加資金的流動性則是汽車金融類企業實現差異化發展的基礎。
王煒告訴SG-Auto《汽車經營&服務》，在過去，融資租賃公司中並沒有多少認認真真在做“租賃”這種業態的，融資租賃管理辦法不允許做貸款業務，但融資租賃企業用回租的方式做了類貸款的業務，說到底它沒有發揮融資租賃業態的優勢，直接採買直接租賃的業務很少。而融資租賃公司的差異化可以體現在自持車隊上。
所謂自持車隊，就是車輛登記在建元資本的名下，再租給其他場景應用中。據介紹，場景應用主要分為兩部分：一部分是在銷售場景裡，車輛租給消費者；另一部分是在出行場景裡，出行場景裡的車輛基本是用於運營的，這也正是建元資本汽車金融業務的差異化方向。在出行場景裡面主要分兩個細分領域，一個是自駕，比如分時租賃；另一個是代駕，比如網約車。在這其中一定要有一個平臺建立起需求方和供給方的連接，比如建元資本和滴滴的合作就是如此。建元資本提供的是車，而平臺則要提供足夠的運力，要有足夠的司機去運營。對於司機來說，如果想開網約車，先通過一個平臺把車租過來，邊賺錢邊還款是最划算的。分時租賃也是如此，而分時租賃公司有很多，但如果沒有系統整體的調度，用戶就不能全面瞭解車的情況，比如車在哪裡，是否空閒，所以車隊要租給分時租賃的平臺來運營。
“現在關於網約車各處的新政都有實施，原來是很多不合規的車在平臺上，人們覺得隨處都有車，但現在執法和監管力度都加大了，新規要求人、車、平臺都要合規。在這種情況下合法的運力就少了，就像在北京人們現在用滴滴叫車並不容易，對滴滴來說，他的訂單量理論上來講需要百萬級的車輛，這樣就需要數量相當龐大的車隊才能支撐。網約車平臺自己做不到，所以一定要通過社會資源來合作。這就給我們這樣的機構提供了新增車隊資產的機會。”王煒說。
據介紹，建元資本目前已經在西安、成都、重慶、武漢、長沙、青島、太原、南京和廈門等12個以省會城市為主的非限牌城市與網約運營平臺達成戰略合作，並已經投放千餘臺運營車輛。
實際上，在建元資本的自持車隊中，也有一部分新能源車，新能源汽車市場是建元資本一直強調要持續深入的業務領域。王煒介紹，建元資本正在開展和北汽新能源的合作，未來採購的新能源車輛第一是投放在網約車市場，第二是在分時租賃市場，到今年底，預計這批新能源車輛的採購量可能達到15000臺左右。
不過，對於新能源車型的投放，王煒認為在這其中也是存在風險的，所以這些車輛建元資本大部分會選擇投放到行業裡的頭部企業中去，比如優先投放到幾個規模較大，發展穩健的分時租賃平臺，保證平臺上車輛的需求是旺盛的，這樣車輪子才能夠轉起來。
王煒坦言，建元資本在新能源領域走得算是比較早的，當然也走過很多的“坑”，比如一些分時租賃平臺本身運營得不夠好，以往的新能源車質量也有待提升等等，這些問題也讓建元資本交了不少“學費”。但現在來看整體情況要好得多，首先技術水平有所提升，新能源車質量越來越好，另外，無論是行業政策還是市場環境也都在向利好的方向發展，建元資本在新能源領域裡還有更大的發展空間。
迴歸經銷商主渠道業務
不僅僅是自持車隊，在王煒看來，業務的特色化還要回歸到經銷商主渠道中。據瞭解，建元資本成立三年多以來，目前除了仍保留一部分小的對公業務之外，就是以零售業務為主。“對於業務的特色化，第一要增厚股本，第二要用輕資本的方式運營。首先我們要把自己的風險把牢，另外一點就是保證資本充足率。除了華融資產外後續還會有幾家大體量的金融機構進入，繼續增厚股本。”王煒表示，建元資本接下來和民生銀行以及其他主流商業銀行的合作，也意味著不僅資金體量大，可持續成本也得到了優化。即便是在一個競爭比較充分的經銷商集團裡，這樣的優勢依然能分到一定的份額。
在經銷商的金融業務中，基本上都是以車貸類業務為主，而經銷商真正的業務差異化應該體現在租賃類的產品上。經銷商的金融業務雖然有廠商金融的貼息，但各個品牌通常不會全系車型都貼息，即便貼息的車型也不會一直持續下去，一般都是階段性的，所以這對於第三方的融資租賃公司是有機會和空間的。
當然，租賃類的產品所面對的挑戰是跟資金結構有關係的。王煒指出，為什麼經銷商集團自身經營融資租賃很艱難，因為租賃公司大多數都是經銷商集團的全資子公司，它耗用的是本身主體經營都很奇缺的現金。這個現金額度，對C端放貸都是一年期以上的，以兩年到三年期居多，這種情況下對經銷商來講都是寶貴的授信額度中最珍貴的中長期融資。在實際的業務運營中，經銷商很快就會發現金融資產無法週轉，所以用集團的授信去做融資租賃業務是很難支撐的。
第二點，經銷商想以輕資產的方式運營融資租賃，但是如果解決不了可持續的融資，解決不了綜合的風控方式和手段，就不能讓金融機構相信其能夠有效把控風險。經銷商雖然有很好的銷售場景，但受制於上述因素很難做出來足夠的量，沒有足夠的量就很難獲取利潤，所以融資租賃類產品對經銷商來說是一大挑戰與難題。
在王煒看來，讓業務迴歸到經銷商主渠道，建元資本可以利用資金輸出、風控管理、利潤保障以及團隊支持等幾大核心優勢與經銷商集團進行深入合作，共同打造經銷商集團的核心價值。實際上，建元資本也把自己定位於風險資產管理機構。對經銷商來說，第一，有了專業的風險管理體系；第二，解決了在正常運營裡面中長期資金緊缺的現狀。雖然經銷商的規模可能不那麼大，但放在建元資本合作的大池子裡，規模就不小了，這樣風險也可以得到很好的覆蓋，這也是建元資本和經銷商合作的過程中能夠發揮的核心作用。
推出基於履約險的新產品
在迴歸業務主渠道的同時，建元資本和人保財險，民生銀行三方合作的基於履約險的新產品也在8月份正式上線。和民生銀行實現資金對接之後，建元資本的資金成本更低，資金的穩定性和持續性也更好。據王煒介紹，建元資本在2016年和中華聯合保險曾在履約險上有過合作，合作額度高達30億元，因為履約險在中間加了一層“增信”，也相當於多了一個信用背書。
由於車貸履約險一直以來的市場佔比不高，對於加入履約險後成本增加，效率受影響等問題，王煒解釋道，增加的成本是為了撬動銀行更低成本的資金，雖然各個金融機構風險偏好不一樣，但多了“增信”一方，風險結構上更趨於完美。雖然多了一些操作流程，但是互聯網技術，金融科技等在交易中的應用越來越充分，在整個交易的技術系統中，已經完全可以實現全流程無紙化的線上數據傳輸，建元資本的業務系統和人保以及民生三方的業務系統都實現了對接，對於前端的消費者來說，不僅不會感受到任何遲滯，無紙化的線上流程反而優於以往的用戶體驗。
在王煒看來，增加履約險在現在的大環境下是有必要的，雖然在行業中履約險並不是強制性的，但每家金融機構都有不同的風險偏好，這也決定了差異化的業務方向。而人保也把汽車金融作為今年戰略性的業務板塊。這樣三方的交易方式組合起來之後，其實滿足了各方的需求和利益最大化。
對建元資本來講，這種資產的獲得方式也使其業務上了一個新的臺階。用王煒的話說，過去用自己的資金去形成資產，然後轉出再賣掉，這種方式效率是很低的，也導致了對市場投放的資金成本的提高。但在目前這種合作形式下，不僅大大降低了資金成本，整體的資金週轉效率也提高了很多，做到T+0放款已經不是問題。類似的合作方式建元資本也將在和其他銀行機構的合作中不斷地複製和優化。“我們有信心為主渠道，為消費者輸出更多樣化，更高性價比的汽車金融服務與支持。”王煒如是說。
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