【友財網外匯資訊】-政治因素挫敗了華爾街外匯策略師們最周密的計劃。
土耳其的動盪以及意大利領導人與歐盟之間的衝突，迫使看跌美元的人認輸，因為他們此前押注全球其它貨幣將在2018年繼續追趕美元。週一，投資者繼續逃往安全地帶，推動美元現貨指數升至13個月高點。
此舉促使道明證券(TD Securities)關閉了其2018年展望中建議的10國集團(G10)外匯趨同交易。該團隊的目標是歐元、瑞典克朗和新西蘭元相對於美元和瑞士貨幣的升值10%。
道明證券高級外匯策略師馬贊·伊薩（Mazen Issa）寫道：“全球經濟增長疲軟和意大利政治動盪的出現，削弱了這一論點，儘管歐洲央行暗示今年將結束量化寬鬆。”
*意大利風險*
意大利執政聯盟和歐盟之間的預算攤牌迫在眉睫，這削弱了對歐元計價資產的需求，儘管該地區經濟意外指數縮小了與美國同行的差距。
野村證券(Nomura Securities)美國固定收益策略主管喬治·岡卡爾維斯(George Goncalves)指出，數據顯示，美國利率上升和意大利自5月以來引發的政治不確定性，可能導致日本資金從歐盟轉向美國。
意大利聯合信貸銀行(UniCredit SpA)對土耳其的曝險可能進一步引發風險厭惡情緒，進而提振美元，因其放大了這家陷入困境的意大利銀行所謂的主權厄運循環，其中政府債券拋售給該國金融機構帶來了壓力。
智庫Intellectus Partners首席經濟學家本·艾蒙斯(Ben Emons)強調，德國銀行間同業拆借利率(BTP-Bund spread)利差與意大利銀行信貸違約利差之間存在關聯，暗示土耳其危機進一步蔓延至歐元區。
意大利銀行股價下跌可能對資本狀況不利。如果投資者開始擔心銀行可能需要政府的支持，意大利銀行持有的意大利債券的價值可能隨之下降，從而進一步削弱它們的資本緩衝。
“歐洲顯然比美國更容易受到經濟和政治方面的衝擊。”法國興業銀行(Societe Generale)全球固定收益策略師基特·朱克斯(Kit Juckes)表示，“沒有什麼能阻止目前的跌勢持續到本週甚至更晚。”
*不同步增長*
全球同步產出的裂縫也刺激了摩根士丹利策略師發生轉變，而昔日大多數貨幣對的美元空頭也是如此。
摩根士丹利的漢斯·雷德克(Hans Redeker)和他的團隊表示，經濟增長勢頭的持續裂縫——貿易緊張、中國經濟增長逆風、美國流動性收緊——將給美元帶來比新興市場貨幣更多的動力。不過，他們預計歐元、日元和瑞士法郎將會有更好地支撐。
分析師在8月9日的一份報告中寫道：“經濟脫鉤的故事：美國繼續吸收全球資本，導致需要資本進口的新興市場經濟體變得脆弱。”
這是這家以看跌美元前景而聞名的華爾街銀行的重要轉變，理由包括美國雙赤字和其他因素。如今，人們認為，相對於2017年國際增長故事的迴歸，更有可能出現跨資產波動性飆升。
不過，由於信貸和股票週期的全球化，美國資產無法在太長時間內抵禦海外經濟的引力。
“市場共識表明，美國將不受世界其它地區經濟放緩的影響，這無視了2007年所提供的市場關聯性很強的教訓。”策略師們寫道，“問題在於，幾十年來，貿易和金融一體化取得了進展，使經濟越來越難以免受外來衝擊。”
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