在過去的12年裡，亞洲塗料（Asian Paints）已經成功地顛覆了傳統的準則，即原油價格的上漲往往會使油漆製造商的經營業績受到影響。這位印度塗料巨頭
最近的業績進一步證實了恰恰相反的情況：不斷上漲的油價與該公司的營業利潤率之間存在很強的正相關關係。在最新的季度業績中，亞洲塗料連續第二個季度以兩位數的銷量和利潤率增長，再次令華爾街感到驚訝。隨著需求的復甦和消費稅的降低，這家印度最大的塗料公司的未來似乎更加多姿多彩。
今年第1季度，該公司營業收入增長15%，至439.859億盧比，主要得益於國內業務13%的增長，以及過去兩個季度總價格增長3.3%。公司裝飾塗料業務量同比實現兩位數增長。
在利潤方面，該公司令華爾街驚訝，毛利潤率擴大40個基點至43.2%，儘管原材料價格的通貨膨脹（原油價格上升了40%），營業利潤率上漲250個基點至19.9%；淨利潤57.1億盧比，同比增長30%，增幅超過預期。
各個領域的趨勢都是積極的——裝飾塗料和工業塗料。在與分析師的財報電話會議上，管理層表示，銷量恢復的速度繼續改善，商品及服務稅（GST）的下降將導致對有組織的參與者的需求增加。
GST利率目前已從28%降至18%。雖然由於嚴格的反暴利法律，稅收的利益必須轉嫁，但公司將繼續從經營槓桿中獲得更高的利潤。
在第1季度裡，由於管理成本的降低，EBIDTA的利潤增長遠遠超過了毛利潤（管理費用和其他費用之前的利潤）。產能利用率略高於75%，更高的產量將有所幫助。
由於埃塞俄比亞缺乏貨幣/外匯供應，以及埃及、斯里蘭卡和孟加拉國等其他市場的宏觀因素，該公司的海外業務受到了影響。然而，由於海外業務佔總銷售額的近12%，這並未削弱整體業績。
所有的基本面因素都預示著亞洲塗料將迎來強勁的一年。儘管該股在過去一個月上漲15%，並且FY19估計值為57倍和預期FY20收益為50倍，但該股仍有一些動力。幾乎所有跟蹤公司的分析師都將目標價格提高了10-15%。週三，該股收於1450盧比。（塗界）
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