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上周周四，在美上市中概股收盘普跌，阿里巴巴等七只知名中概股齐齐下挫，其中微博跌逾5%，新浪、京东和阿里巴巴均下跌2%左右。而虎牙、爱奇艺和哔哩哔哩(B站)以及搜狗也都大跌超一成，周五，爱奇艺在没有公司不利消息的情况下继续下探6.5%。不过，爱奇艺在最近的几周出现过好几个单日超过10%的涨幅，现在的价格回调是合理的吗？
01
行业长期优势：
爱奇艺每月活跃用户人数达4.21亿，其中付费用户占比12%达5080万。去年营收增长55%至27亿美元。其中47%来自在线广告，38%来自会员服务。爱奇艺可能很难建立一个真正的全球平台。但话说回来，中国足够大，能够在未来数年提供增长。就中国而言，在线娱乐行业是国内最热门的行业之一。艾瑞咨询的报告估计，该行业的支出已从2012年的508亿元人民币增至2016年的1569亿元人民币。到2022年，这个数字预计将达到6884亿元人民币。当然，关键的驱动是视频。爱奇艺IPO招股说明书称：“中国互联网用户越来越关注视频内容的质量和创意，愿意为优质内容付费。”毫无疑问，爱奇艺娱乐视频优势极强。可见，所谓的投资机会，很多隐藏在意外的抛售之后。这样的机会，是投资者最不该错过的。毕竟，爱奇艺是全球最大的视频流媒体市场之一，并且仍在持续快速发展中。
02
对比Netflix
爱奇艺在欧美市场被称为中国的Netflix, 爱奇艺早些时候证实，它现在拥有超过6100万付费用户。虽然这还不到Netflix声称的1.25亿的一半，不过和它们的市值比率相较起来，爱奇艺的现股价是严重被低估的，爱奇艺市值不到Netflix的1/48。而且爱奇艺的二元收费模型比Netflix单一收费模型要好，相当于Netflix和Youtube二合一。Netflix从发行到现在，价格涨了足足有26倍之多，你们认为刚刚才翻了一番的爱奇艺会在这里止步吗？
03
挖掘大跌背后的原因
首先，爱奇艺最近一个季度的营收增长势头是良好的。总收入增长57%，达到7.503亿美元。这次下跌原因和公司本身运营的行为没有直接联系，是受投资者对中美贸易战担忧的影响。而下跌本身则是部分投资者其近期利润部分套现的结果。
这并不意味着爱奇艺不会从这里继续上升。虽然它现在只拥有超过6100万付费用户，不过它的市场是中国人口中快速增长的14亿中产阶级。
所以，虽然作为看涨投资者看到任何特定股票如此艰难的回归并不乐观，但长期股东不应该对今天爱奇艺的下跌感到失望。
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