近日，憑藉投資併購殺入出境遊市場的騰邦國際再次頻頻進行資本運作，擴大出境遊佈局。在全產業鏈佈局的野心背後，缺乏旅遊基因的騰邦該如何實現世界上最大的旅遊集團之一的目標。
藉助大交通切入，連續收購出境遊批發商
2015年11月，騰邦國際以收購喜遊國旅正式切入出境遊戰場。2017年，騰邦國際收購北京捷達假期。1年後，騰邦國際再次出手，2018年6月增持喜遊國旅獲得控股權，並在一個月後的7月17日宣佈收購北京九州風行旅遊股份公司(以下簡稱“九州風行”)。
從騰邦國際的出境遊佈局策略上來說，這不難理解。喜遊國旅主打港澳遊、東南亞線路，捷達假期是東南亞線路的老牌批發商，而九州風行則著重俄羅斯、馬爾代夫等稍遠的長線產品。對此，社科院旅遊專家楊彥鋒對記者表示，這符合騰邦國際一貫推行的“覆蓋所有5小時內航程的出境遊市場”打法。同時，記者發現騰邦國際投資九州風行其實早有鋪墊，騰邦國際從2017年底開始就已經從大交通發力俄羅斯和馬爾代夫市場：2017年12月參與收購馬爾代夫水上飛機;在公佈擬收購九州風行前，今年3月戰略投資俄羅斯艾菲航空，今年7月4號，開通暹粒直飛馬累定期航線。
可以說，起步於機票業務的騰邦國際，藉助大交通的切入優勢，看上了出境遊這片藍海。2016年8月，騰邦旅遊集團成立，為出境遊組團旅行社。騰邦旅遊集團總裁正是喜遊國旅的創始人史進，業內人士稱，史進屬於中國很早做出境遊的一批人，和眾信、凱撒創始人算同期。從喜遊國旅進入騰邦國際，就意圖在出境遊市場與眾信、凱撒同臺競技，在不同目的地旅遊市場進行發展。
不過，雖然在連續收購出境遊批發商後，騰邦國際在東南亞出境遊批發商中佔據了一席之地。但從營收規模來比較，騰邦國際還難以和眾信、凱撒等批發商相媲美。根據財報數據，2017年，眾信旅遊、凱撒旅遊實現營收120.29億元、80.45億元，騰邦國際總收入35億元，其中旅遊(旅行社)業務收入佔比約74.3%，達到26億元。
“買買買”打造全產業鏈，被認為缺乏旅遊基因
在騰邦國際的官網首頁，“成為世界上最大的旅遊集團之一”的頁面循環播放，而佈局旅遊全產業鏈環節，就是實現這一目標的途徑。從線上到線下，從資源端到客戶端，全產業鏈模式不僅是眾信、凱撒以及鳳凰旅遊在走的路子，也是國外旅遊巨頭途易和Thomas Cook的模式。
不過，騰邦旅遊全產業鏈的延伸邏輯是來自投資併購，通過“買買買”形成自己的旅遊體系。除了前面提到的在馬爾代夫和俄羅斯的投資，2014年，騰邦國際以1.95億元收購B2B2C模式的在線旅遊公司欣欣旅遊;2016年，騰邦國際對旅遊B2B分銷平臺八爪魚在線旅遊發展有限公司進行了B輪投資，2018年4月又參與了進一步的C輪投資;2018年2月，騰邦集團參與的併購基金收購了寶中投資99.26%股權，佈局線下網點。
但多番併購之後，這些併購企業如何整合是一大關鍵。業內人士稱，騰邦從機票起家，後續的旅遊業務迅速發展都離不開資本運作，但是騰邦本身的旅遊基因並不豐富，作為上市公司，投資併購能快速擴大規模和提升財務數據，但是旅遊鏈各個環節的打通還需要有力的運營能力。尤其是騰邦旅遊在佈局的出境遊市場，玩家眾多，獲取目的地資源投入大而且擴張慢。甚至也有投資界人士表示，騰邦國際追逐的是市場投資熱點，本身並不具備旅遊基因。成為世界上最大的旅遊集團之一併不容易。
要在門店佈局上大幹一場，但是入局滯後
騰邦國際的旅遊業務還集中在B端，騰邦國際總經理喬海也曾表示OTA的生意太過燒錢，B2B才是騰邦旅遊業務的基因。但是要構建全產業鏈的旅遊服務，C端的服務必不可少，騰邦國際想走的依然是旅行社線下門店的路子。根據騰邦國際的財報顯示，2017年騰邦旅遊已在全國佈局逾兩千家門店，主要分佈在華東及華南區域。騰邦還在官網以及在多個公開場合稱，計劃在2020年擴張到1萬家旅遊門店。
儘管騰邦旅遊要在門店佈局上大幹一場，但是比起競爭對手，入局顯得有些滯後。眾信、凱撒等出境遊批發商早已經在線下門店發力，推出O2O體驗門店，並且建立了一定的品牌影響力。2017年，凱撒旅遊的旅遊業務零售與批發分別佔比66.4%和18.4%，眾信旅遊零售與批發在出境遊業務收入中的佔比分別為17.03%和74.11%。零售佔比有所提升。此外，攜程線下門店經過一年拓展，2018年4月已增至1000家，攜程系線下門店包括去哪兒、攜程旅遊、旅遊百事通門店目前已合計超過7500家。
更重要的是，門店還要和當地老牌傳統旅行社較量，出境游出發地分散，不管是直營還是加盟、合夥等模式，旅遊品牌的知名度是第一步，這一點上騰邦旅遊和競爭對手相比，難免有些後勁不足。
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