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電視劇市場上半年冷冷清清，背後製作公司業績表現卻頗有看點。電視劇製作上市公司的業績多數飄紅，華策影視仍佔據龍頭位置，當代東方和當代明城淨利潤增長速度最為亮眼。
文 | 湖南豬血丸子
來源 | 話娛（ID:huayufunds）
近期，各大影視劇上市公司紛紛發佈了2018半年業績預告，相對去年同期，行業整體表現產生了新的變化。
從淨利潤來看，各大電視劇製作上市公司的業績多數飄紅，更有當代東方、當代明城兩家公司的淨利增長達到500%（傳媒行業平均淨利潤增長率為9.82%）。
有人歡喜有人愁，在多數公司業績預喜的同時，華錄百納預計上半年將虧損2.61億至2.66億，令人唏噓。
華策仍是盈利王，但淨利潤與上年同期基本持平
從數字上釋放的信息來看，華策影視在電視劇公司中的龍頭地位依然無可撼動，其上半年實現淨利潤約2.47億至3.16億，高出排名第二的新文化0.93億—1.4億。
分版塊業務來看，華策在報告期內共播出《初遇在光年之外》《談判官》《老男孩》等7部作品，新開機《絕代雙驕》《我只喜歡你》《完美體系》等5個項目。
電影方面，其參與投資、宣發、推廣了《勇敢者的遊戲》《南極之戀》《祖宗十九代》、《瑪麗與魔女之花》，國內票房分別為4.91億、2.43億、1.69億、2060萬。
綜藝方面，公司製作出品的音樂猜評推理綜藝節目《異口同聲》、大型體驗型勵志真人秀節目《青春同學會》已分別在浙江衛視、東方衛視等平臺播出。
對比去年上半年《三生三世十里桃花》以400億+的網絡點擊量在古裝劇中一騎絕塵，今年上半年華策主導的電視劇項目均表現平平。
《初遇在光年之外》《談判官》《老男孩》等劇收視率不僅未能破2，口碑也不盡如意，三部劇的豆瓣評分分別為3.6、3.4、6.0。其中楊冪、黃子韜主演的行業劇《談判官》更是被“人民日報”點名批評，稱其為披著“現實題材”的外衣，本質依然是換湯不換藥的偶像劇。
不過縱觀華策2018年的項目計劃，高毛利、大體量的頭部劇還是比較多的。根據衛視招商信息，華策影視已基本定檔在2018年的大戲共計6部，包括《甜蜜暴擊》《孤獨皇后》《凰權》等。
另值得一提的是，華策Q1季的淨利潤增長為-74.95%，而公司預計 2018 年半年度歸屬於上市公司股東的淨利潤與上年同期基本持平。也就是說，其在第二季度的表現是比較可觀的。
當代東方、當代明城預增5倍，多項業務發力是亮點
要說上半年淨利潤增長速度最亮眼的公司，當屬當代東方和當代明城兩家“後起之秀”。
2014年，當代東方宣佈以11億元收購影視公司盟將威100%股權，正式拉開進軍影視界的序幕；在2016年全年的營收中，其電視劇板塊的營收達到8.01億元，營收佔比81.22%。僅兩年時間，當代東方便躋身頭部公司。
2018上半年，其預計盈利約1.5億元，同比上年大增5倍。對於業績增長的原因，當代東方在公告中稱：
一是電視臺渠道業務，使得本報告期影視劇銷售數量得到提升，收入及利潤都相應增加；二是演唱會業務在上半年陸續落地，在本期實現了相應利潤；三是前期佈局的影院運營、娛樂營銷、短視頻等業務從本期開始實現盈利。
可以看到，當代東方的電視劇業務在上半年並無多大亮點，但因為其他板塊的發力，其淨利潤仍然得以高速增長。
事實上，當代明城在上半年同比增加313.43%至532.30%，同樣主要是來自電視劇之外的業務。
公告顯示，雙刃劍體育獲得了2018年世界盃亞洲區獨家銷售代理權，公司在報告期內確認雅迪科技集團有限公司、指點藝境（天津）科技有限公司、帝牌國際有限公司 3 家支付的收入 6000 萬美元（約合4億元人民幣），毛利率在20%—30%之間。
縱觀上半年表現比較突出的公司，多項業務同時發力是一大亮眼。
如華策影視以劇集、電影、綜藝三個方向進行業務佈局；當代東方主要是電視劇、演唱會、影院經營三大板塊；
當代明城則是體育、劇集雙輪驅動；新文化除了《亮劍之雷霆戰將》、《八九不離十》、《勝利之路》等項目的首輪及多輪發行收入，其他一大收益來自對“PDAL”的投資。
影視劇公司股價一片大跌，華錄百納鉅虧2.61-2.66億
儘管今年上半年電視劇公司大多業績飄紅，但華策影視、唐德影視、新文化等公司股價都出現了急劇下跌的姿態。
其中，歡瑞世紀、唐德影視、華錄百納處於下跌幅度前三名，股價半年內分別下跌67.94%、59.84和52.62%，跌幅均超過50%。（數據來源：新浪財經）
而這三家企業在2018年都是問題纏身，如跌幅最大的歡瑞世紀涉嫌信披違規遭立案調查，原定於7月16日播出的《天下長安》也無法按照原定計劃播放。
另外兩家公司唐德影視和華錄百納也有各自的問題，前者電視劇《巴清傳》遭遇延播，男主角高雲翔和女主角范冰冰先後“出事”，公司信任度大大降低；後者華錄百納正在變更實際控制人，美的何享健家族以18億元入主，業績更是出現大幅下滑。
7月13日，華錄百納發佈半年度業績預告，數據顯示，上半年公司預計虧損2.61-2.66億元，或成為上半年唯一一家虧損的電視劇上市公司。
對於業績虧損的原因，華錄百納稱主要是綜藝欄目《小鎮故事》招商收入低於預期, 綜藝欄目《跨界歌王》(第三季)參與方式改變，綜藝欄目項下收入大幅減少。
同時，為控制經營風險、加快應收賬款週轉，公司暫緩與部分經營出現不穩定跡象的商業客戶的綜藝及內容營銷服務，內容營銷收入大幅下滑。
另值得一提的是，在今年3月，華錄百納宣佈盈峰集團擬牽頭作價18億元受讓公司17.55%股份，成為公司第一大股東。
5月28日，公司原控股股東華錄文化產業有限公司轉讓其持有公司的1.4256億股股份的相關過戶工作已經完成，公司控股股東由華錄文化變更為盈峰投資控股集團有限公司。
目前，華錄集團仍是上市公司的第二大股東。但經歷這次易主之後，作為曾經打造過《漢武大帝》《王貴與安娜》《黎明之前》等精品劇的老牌公司，是繼續走向綜藝這條不歸路還是夯實電視劇業務，或許是其重新迴歸一線的關鍵。
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