近日，山西國資委召開省屬企業、市縣國資委負責人會議和政府新聞發佈會，對2018年山西國企國資改革詳細部署進行了詳細披露，山西新一年的國企國資改革“脈絡”也基本得以明晰。山西資本圈便結合兩次會議內容進行簡單分析猜測，並梳理出2018年山西國企國資改革十大看點，僅供參考。
一、國企國資改革不再是“一號工程”？
通過一年的努力國企改革取得“階段性成果”之後，2018年的山西經濟工作重心有所改變也在情理之中，尤其是在國務院42號文下發和確定“示範區”“排頭兵”“新高地”三大目標的背景下，2018農曆新年後的第一個工作日，山西省政府便召開了全省轉型項目建設年暨企業投資項目承諾制改革試點動員部署電視電話會議，明確2018年為山西轉型項目建設年，所以2018年山西經濟工作核心顯然也在於此。
當然，從山西省主要領導及此次召開的省屬企業、市縣國資委負責人會議內容來看，國企國資改革是決定山西轉型前途關鍵一招的定位沒有改變，2018年作為攻堅年，山西國企國資改革仍是山西經濟工作的重中之重，所以山西省希望其與開展轉型項目建設年活動等重大部署結合起來，形成工作合力。
二、誰將打響省屬國企集團層面混改第一槍？
作為2017年未竟的重要工作，推進省屬國企集團層面混改仍是2018年山西國企改革的重頭戲，而突破點應該還是建投集團、汾酒集團。
截至目前，除了這兩家混改方案已大致敲定外，汾酒集團已於2018年2月通過向央企華潤集團轉讓部分持股的方式，拉開了旗下A股上市公司山西汾酒混改序幕，而山西方面希望汾酒集團下一步改革重點在於加快推進集團核心優質資產整體上市。建投集團目前正處於篩選引進戰略投資者階段，所以其有望打響省屬國企集團層面混改第一槍，另外，山西省還希望引導民營企業有效參與混改，市場對此也頗有期待，但最終能否成行還有待觀察。
三、誰將成為第七家專業化大集團？
作為山西新一輪國企改革啟動以來的關鍵亮點工作，2017年山西完成了包括山西國投公司在內的六家專業化大集團公司的組建，而進入2018年，山西省強調會繼續推進專業化重組，並明確重點完成燃氣、現代化工、水務投資等專業化重組，並啟動焦化、煤機裝備、電力、現代物流等領域企業重組，從這些行業領域來看，未來山西省屬國企專業化重組可謂“波瀾壯闊”。
而從目前來看，由潞安集團組建的山西潞安化工有限公司和將由晉煤集團牽頭的山西燃氣集團無疑將是率先完成組建的，如今山西潞安化工已完成掛牌，但至於未來如何進行更大規模的專業化重組尚有懸念。
四、七大煤企繼續整合乃大勢所趨？
自新一輪國企改革啟動以來，七大煤企作為山西省屬國企的重要組成部分，在契約化管理、解決“三供一業”等方面也取得了很大突破，但是是否會進行煤企間的資產整合顯然是無法迴避的話題。
而對於這個問題，山西國資委倒也沒有直接回答，而是表示會提高煤炭產業的集中度，但是不會像現社會上所講的那樣簡單重組，而是希望通過市場化的方式，充分運用七大煤企所擁有的上市公司平臺，把優質資產通過置換、定增方式裝進去，加快實現資產證券化，提升煤企可持續發展的能力。同時強調，在這個過程中，不可避免地會對煤機、煤化工、燃氣等產業結合企業主業輔業發展規劃和方向進行適當的重組。所以可以預見到未來山西七大煤企繼續進行資產整合乃是大勢所趨，具體路徑在這裡不再贅述。
五、山西金控集團如何完成劃轉山西國資？
2018年內完成金控集團劃歸國資系統統一監管，無疑是2月24日召開的山西省屬企業、市縣國資委負責人會議上最“意外”的看點。
山西金控集團作為全省目前唯一的全牌照金控平臺，是山西省近年來傾力打造的第一家“國企航母”，其實質上應該算是山西省成立的第一家以金融產業為主的專業化大集團。而當初山西省組建山西國投公司之時，市場曾預期山西金控集團也有可能劃轉山西國資系統，但隨著山西投資集團和晉商信用增進公司的剝離劃轉，山西金控集團劃轉事宜也被暫時“擱置”，山西國投公司和山西金控集團並立格局基本形成。
而如今，山西國資委表示為了對標先進省市，加強資源歸口聚集，促進產融結合，希望將山西金控集團劃轉山西國資系統，此舉意味著山西金控集團劃轉事宜再次提上日程，只是目前尚不得知劃轉後的山西金控集團是山西國資委直接監管，與山西國投公司形成“並立”格局？還是轉至山西國投公司旗下，繼續保持山西國投公司唯一省屬國有資本投資運營平臺的地位？從目前來看傾向後者，但仍有待觀察。
六、山西國投公司正式“走向前臺”？
作為山西省唯一集多領域於一體的省屬國有資本投資運營平臺，山西國投公司的組建可謂此輪山西國企改革最大看點，是推動國資監管體制向管資本為主轉變的關鍵舉措，不過從目前來看山西國投公司仍未正式“走向前臺”，尚不能在專業化重組等省屬國企資產整合中發揮主導作用。
而對於此，山西國資委明確各省屬企業要支持配合山西國投公司開展工作，涉及國有資本佈局結構調整、重大股權產權變更、資產交易轉讓等重大事項，經省國資委審核批准或報請省政府審議批准後，批覆國有資本投資運營公司操作執行，顯然山西國投公司在新的一年有望發揮更多主動性，逐漸成為“名副其實”的省屬國有資本投資運營平臺。
七、山西交控集團和山西文旅集團如何完成省屬國企的整合？
作為山西省新一輪國企改革啟動以來，除了山西國投公司以外，山西文旅集團和山西交控集團無疑是最具看點的兩家專業化大集團公司，兩者均是在整合多家省屬國企的基礎上組建，所以未來如何繼續進行資產整合值得關注。
山西國資委表示，交控集團、文旅集團未來將根據山西省國資委對外公佈的省屬企業主輔業目錄，對所屬子公司進行資源整合和結構調整，符合主業發展方向的積極做強做大做優，通過上市公司等渠道實現主業壯大，不屬於主業的，進行轉讓或退出，將非主業公司獨立出來，與業內龍頭企業進行合作，開放國內國際市場。所以從此番表態來看，這兩家專業化大集團未來內部必然繼續進行大規模的資產重組，原有企業格局也會有所改變。
八、山西交控集團將開啟高速資產證券化之路？
在2017年成功完成“驚心動魄”的保殼大戰之後，山西三維作為山西省“欽定”的高速資產上市平臺，2018年有望開啟高速資產注入。
眾所周知，山西交控集團是在整合山西路橋集團、山西交投集團和山西高速集團三大省屬國企的基礎上組建成立，均以高速資產為主業，尤其山西路橋集團還是山西三維大股東三維華邦集團的實控人，目前路橋集團正著手推進將旗下榆和高速等資產與上市公司原有化工資產進行置換，如若成行，山西交控集團將成為率先實現資產證券化突破的專業化大集團。
九、南風化工“保殼大戰”依然精彩？
在繼山西三維後，同為A股上市公司的南風化工也迎來了上市20年以來“最危局”，2018年唯有“背水一戰”全力扭虧。
深知保殼不易的南風化工目前已開始嘗試通過與大股東山西焦煤運城鹽化集團進行部分資產置換，但由於後者資產並沒有太多想象空間，這應該只是應急之舉，並不足以完全扭轉南風化工經營困境，所以不排除實控人焦煤集團乃至山西國資委會繼續對南風化工進行重組，未來進展值得期待。另外，南風化工不出意外將成為山西省屬國有上市公司退市風險防範化解“試點”，應對給力與否也將成為市場關注的焦點。
十、2018年山西將出現新上市國企？
眾所周知，山西省擁有18家國資控股A股上市公司，佔據山西板塊半壁江山，然而稍顯遺憾的是山西省近年來除了國新能源通過借殼實現上市之外遲遲未再現IPO上市國企，不過這個窘境有望在2018年打破。
除了山西國資委明確要重點推進在H股上市的國際能源（格盟國際）之外，山西金控集團旗下的晉商銀行和晉能集團旗下的晉能科技也均有望在2018年實現A股上市，所以2018年再現新的山西上市國企並不是奢想。
（以上內容為山西資本圈個人觀點，僅供參考）
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