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今日(7月27日)凌晨，社交電商拼多多正式登陸納斯達克，股票代碼"PDD"，開盤價26.5美元，較19美元的發行價上漲39.47%。從最終納斯達克收盤的價格來看，拼多多的股價為26. 8 美元每股，較發行價上漲41.05%。按收盤價計算，拼多多市值超300億美元。



首先，我們先恭喜拼多多上市成功，我們回顧一下，2015年9月成立的拼多多，截止上市才成立不到三年，而此前的阿里和京東從成立到衝擊納斯達克用了十六年，拼多多用數據詮釋了互聯網的能量。等到拼多多上市成功我們才豁然發現這家公司儼然已經坐上了中國電商的第三把交椅，甚至在某些數據方面已經趕超京東。我們來看下數據：

收入：拼多多2016年收入5.049億，2017年這一數字達到了17.441，增幅達245.43%，同時據招股書顯示2017年第一季度拼多多實現營業收入3700萬人民幣，而在今年同期，截止2018年3月31日，第一季度營收達13.85億人民幣，同比增長36倍。



用戶數和商家數：截止2017年12月31日拼多多APP的月活躍用戶為6500萬人，而這一數字在 2018年3月31日為1.03億人，一個季度月活增長近4000萬。這個增速足以讓所有行業的APP運營眼饞。而截至2018年3月31日止的12個月內，拼多多平臺活躍商戶數量更是超過100萬家。



可以說，拼多多的數據還是很華麗的，拼多多更是被冠以“第一社交電商”的稱號，它的發展模式是通過“拼單”模式實現用戶裂變，同時上線幫忙砍價、抽獎、送紅包等好玩的互動遊戲吸引用戶，那些過去從沒有過電商購物的我們的長輩通過拼多多完成了第一筆線上購物，並樂此不疲。可以說拼多多的成功繞不開微信，而對於騰訊來說對拼多多的支持不僅是對阿里的競爭，當然也為微信新增了很多用戶，市場人士認為，拼多多是騰訊零售佈局的重要一環。因此背靠小馬哥這顆大樹也是給了投資者一劑強心劑，畢竟咋們不是跟阿里、京東死磕的電商平臺，而且另闢蹊徑的社交電商平臺，這可是阿里想幹沒幹成的事。

但是，成功上市且首發暴漲對拼多多來說雖然都是利好，也只是開始邁出的第一步，拼多多還必須面對接下來的其低價模式帶來的一系列負面問題和前段時間爆出的平臺商戶維權等問題，畢竟笑到最後的才是贏家。先生本人對拼多多的觀感其實算不上很好，因為經常被拼多多微信裂變騷擾，可謂有苦難言，相對於拼多多，先生更關注前段時間上市的小米，同樣走的性價比路線，小米實實在在性價比創新的這種理念更符合先生的價值觀，我們需要低價的產品，但是我們更需要創新又優質的低價好產品。江湖路遠，望拼多多在資本市場縱橫的同時也能不斷的修煉內功，真正成為優質低價的社交電商平臺。

最後，還是那句話，股價波動時常有，笑到最後才是贏家。各位看官不要被段時間的波動迷惑，還是要看企業的內在價值。

病毒先生（ID：virussir），悟空問答簽約作者，十大原創營銷自媒體，2017年度最具價值科技&營銷自媒體，全網粉絲數超百萬，全網原創文章總閱讀5億＋。由知名互聯網分析師劉濤先生主筆，精選分析最新最熱營銷案例，提供人工智能區塊鏈等前沿領域深度獨家觀察。劉濤是知名策劃人、社會化營銷專家、病毒營銷研究者，“基礎激活”理論倡導者，歡迎大家關注病毒先生。

病毒先生

拼多多，它其實是電商界的“快手”！

恐怕在淘寶與京東基本上佔據了電商的江山外，沒有人會想到，僅僅三年時間，又一個依託電商的公司，能夠在夾縫中成長並且上市成功。

甚至不久之前，頂著無數光環的小米，首日還是破發收場的時候，詬病顯然多的去了的拼多多，竟然開盤大漲，也十足讓眾人大跌眼鏡。 那麼，拼多多為什麼會取得今日的風光，拼的多會賺的多嗎？

定位草莽的極致低價策略

你會用一個什麼樣的詞語，來形容拼多多呢？ 低價，這應該是所有人的回答了。

或者更確切的說，極致的低價。

事實上，拼多多的策略定位的核心，就是低價的產品，來吸引“草莽”的客戶，達到成交的目的。

低價的策略，並不是什麼新策略，淘寶初期的吸引，其實也是低價。只是大眾在經歷了生活水平的提高，以及對商品更高層次追求的基礎上，漸漸的也對質量開始了要求，這也就是為什麼包括京東以及天貓商城崛起的原因。

但是，低價策略真的沒有市場了嗎？

顯然並不是。

低，這個字，包含了很深的意味。

比如，即便現在年輕人讓抖音大火，你也會知道，短視頻的曾經的王者，還是快手。

快手，迎合的這個字，依然是“低”。

所以，就群體而言，除了那些真正“不差錢”的人們外，我們的市場，依然擁有更廣闊的，純粹價格導向的市場。 更重要的是，並不是所有的商品，人們真的追求“質”，在一些品質差異並不大，或者說品牌差異不大的時候，低價就會有很大的吸引力。 就像，一條毛巾，一塊肥皂，甚至一匡蘋果，好與差的差別，並沒有那麼大。 這，就是拼多多立足的市場，確實有著豐厚的消費者。

換句話說，拼多多，這就是電商界中的快手。

粉絲經濟的延伸

光是有一個很好的定位，以及策略設計，在目前的市場中，想要騰飛，遠遠不夠，因為目前的市場，有一個很重要的詞，這就是粉絲經濟。

粉絲經濟，是在互聯網大潮下，客戶引流以及忠誠度重要指標。 用另一個詞介紹，就是粉絲的社交。 或者說，“病毒式”的傳播，是當今市場下，一個成功企業的必備。 早年的微博，就是體現粉絲經濟的鼻祖。 而且，提到社交，你自然不難想到的，就是微信、騰訊。

所以，當拼多多與騰訊合作的時候，背後的能量，就會超出一般人的想象了。

我們大多數人，開始知道拼多多，無非是親戚朋友的一條，“幫我砍價”。 當筆者第一次在微信中收到這樣的信息的時候，甚至並沒有點開，擔心會“被收費”。 直到親戚解釋並不花錢後，雖然覺得註冊麻煩以及擔心信息洩露，還是礙於情面的幫“砍”了。 然後，就是發現自己也可以讓別人“砍價”，而免費拿到東西的時候，人的本性，自然是再讓我的親戚朋友幫“砍價”，分享鏈接，於是這樣擴散的“病毒式推廣”，就這麼的開始了。

所以，今天拼多多的成功，不得不感謝騰訊，想想早些日子，微信與抖音還打得不開交的時候，而拼多多至今依然可以肆無忌憚的傳播下去，這就是社交在市場經濟中的作用。 所以，拼多多成功的第二關鍵，就是抓住了粉絲延伸的核心，並且恰逢推廣的“盛世”。

關於未來

定位“草莽”群體，再加上“榜”上了微信這棵大樹好乘涼，使得三年時間，就可以敲鐘融資了。 不過未來呢？ 是拼的多，賺的多，還是拼的多，韭菜就割的多呢？ 就像你翻開關於拼多多上市的新聞，10條評論有9條，都是詬病它的一樣，有很多問題，至少目前看，並不那麼容易解決。 且不說質量的事情，拼多多的模式，也是容易被電商所複製。 不管是淘寶還是京東，只要按照類似的模式，都能夠以“低價團”形式推廣，在這一點上，拼多多並沒有自己的實質性護城河。

另外，定位的低價，是能夠在初期可以快速獲客。 但是長期呢？ 劉強東當初被問及對拼多多的想法時，甚至以“三次購物後，消費者就可以自己選擇”，作為答覆。

言外之意，當消費者進行了長期的消費體驗，而不是僅僅為了面子不好拒絕朋友的鏈接，這樣的客戶才會真正的有粘性，在消費者粘性上，劉強東並沒有把拼多多放在眼裡，而購物體驗，與售後體驗，目前看，這正是拼多多的軟肋。

所以，未來而言，如果不做到低價又高質，那麼拼多多的未來，並不容樂觀。

就像快手，離開“低”，才能戰抖音。

拼的多，還要讚的多，才有未來。

——以上，雪茄金融狗，做金融界的一條清狗，更多邏輯思考與投資理念，敬請期待！

雪茄金融狗

比較小米上市當天跌破發行價，拼多多上市大漲近40%，就可以看出宣傳也好，營銷也好，生態戰略也罷，資本市場看市場、看未來。當美團創始人王興在戰戰兢兢地擔憂著破發時，傳言估值要下調4成時，拼多多的創始人在可上調發行價的前提下，不上調，讓利給普通股民，這是怎樣的一種成功和存在呀。

目前看，拼多多被嚴重認可了。

拼多多的成長故事，比小米還傳奇，4年前小米最後一輪融資，就估值450億美元了，現在上市也不過是550億美元。

3年多前，拼多多才成立，估值已近300億美元了，這是一個怎樣的存在呀！

雷軍曾經是金山的總經理，董事長，是明星創業，衝著創建100億美元的公司二次創業的，拼多多的黃崢是80後，之前在步步高創始人段永平的庇護下低調成長。

劉強東的故事也講了10年了，突然殺出個陌生人黃崢，也是做電商的事，身價還要超過他。說明發現並實踐一種全新商業模式是多麼重要，這不是單個人才，單向技術，也不是成立時間長短。

猶如賣個人電腦，有惠普，有康柏，更早的廠家是蘋果和IBM，戴爾搞出一個全新模式，便迅猛成長，創始人財富也累積百億美元，拼多多成功上市及估值得到認可，再次證明商業模式的重要性。

這幾天有調侃說，淘寶、京東已沒有信心和能力打假了，打得越厲害，養出來的拼多多就越強大，當這些競爭對手還以為拼多多在拼“假貨”時，它已成產業互聯網的堅固的一部分，成為農業互聯網，國家精準扶貧的一部分。

這些都是它們沒想到的，待看懂了，重視這樣的對手時，拼多多已成另一座山峰了。

財經作家邱恆明

拼多多昨天在美上市，這可能是國內迄今為止最受爭議的一家上市公司。

近來，國內互聯網公司上市成潮，上市即破發的情況也不少，比如說估值非常剋制的小米。作為假貨問題纏身、非議不斷的拼多多，同樣也不太被國內所看好，不少人認為有可能會破發。美國股市是從北京時間9點半開盤，但拼多多在高調敲鐘後遲遲沒有處於停盤狀態，似乎在暗示著什麼。然而一個多小時之後，拼多多就高開近4成拉開序幕，讓人大跌眼鏡。

拼多多之所以能夠有如此表現，應該是有這麼幾個因素：

1、拼多多現在的成長性確實非常好

說到拼多多時，往往和速度緊緊連在一起。最快用戶上億、最快年GMV達到千億元，等等，拼多多創造了國內電商行業的多項第一。由於拼多多的用戶才3億多，還不到行業第一的阿里用戶數的一半，理論上看還有很大的增長空間。如果按現有增長速度繼續下去，那麼價值翻倍那是最起碼的事，突出的成長性提高了拼多多市值的預期。

2、美國投資者對拼多多的負面情況知曉不多

小米在香港上市，而拼多多選擇在美國納斯達克上市，兩地投資者的組成完全不同。拼多多的大部分投資者是美國人，他們的信息多源自於招股市，裡邊都是鼓舞人心的數據。在我們耳熟能詳的假貨、惡意分享、野蠻處理賣家等情況，美國投資者瞭解甚少，沒有看到其隱患和風險。在信息不對稱的情況下，美國投資者只能根據他們所能瞭解的有限信息進行判斷。

3、對標京東和阿里體量，拼多多的市值不高

對於投資者來說，還有一個判斷標準就是：對標行業內企業。作為新興的電商企業，美國投資者首先會想到阿里和京東，其中更準確的對標對象是京東，因為阿里的業務範圍更多元化，規模也更大。與用戶比較接近的京東相比，目前拼多多還不到300億美元，而京東是520多億美元，單單從用戶數量和成長性來說，顯得拼多多的市值並不高。

股價是投資者對於上市公司未來收益預期的體現，與現在的價值並不完全一致。國外投資者在信息不夠對稱的情況下，比較看中企業的高成長性，而拼多多目前這方面的數據的確非常不錯，從而獲得了投資者的追捧。

拼多多之所以急於現在上市，只是為了趕在成長性最好、最有利於提高估值的情況下獲得投資者的認可。但現在的上漲，並不代表它的前景會如現在的股價一樣明朗。事實上，國內電商企業上市之初狂飆、然後就開始下行盤整、最後跌破發行價，並非沒有個別，有些甚至縮水到一兩成。

未來一年，是拼多多轉型和治理的關鍵期。如果能順利渡過，它將夯實現在的高價格，甚至再創新高；如果不能解決假貨、平臺管理、流量生產、用戶流失等問題，那麼就會打回原形，股價掉頭朝下。

我個人認為，拼多多發展過快、平臺管理嚴重滯後，加上整體用戶口碑較差，其轉型和治理之路頗多坎坷。未來它的股價將出現大幅振盪的情形，回調的概率很大。

螞蟻蟲

拼多多用了三年的時間，在國內的電商平臺佔領了一席之地。昨日，拼多多正式在美上市，上市之後，首日開盤股價就上漲了40%，不過，拼多多的上市，對於它來說，也是一次發展的契機。

目前，上市後，拼多多美股IPO認購火爆，已經超募20倍，最終將按照16美元/ADS-19美元/ADS定價區間的上限19美元/ADS定價，只看價格，拼多多比小米要不少。

很多人說拼多多是電商界的一匹黑馬，不可否認的是，2015年9月才成立的拼多多在最短的時間內吸引了近3億的年活躍用戶，創造了1987億元的年成交額。正因為如此，也讓外界人傳言說拼多多，將來回超過阿里和京東。但是從本質上來說，拼多多的著急上市，恰恰說明了它所存在的問題。

例如：在2018年的6月3日拼多多事件，遭受多家商家前來維權、品牌造假的起訴。根據紐約時報報道，一製造商向聯邦法院對拼多多造假起訴，就這一件事就讓拼多多直接虧損了13億人民幣。的確，現在拼多多在商品質量、物流、服務這一塊其實是比較嚴重的問題，同時這也是拼多多著急上市的原因。

而按照黃崢對拼多多的說法就是：拼多多與淘寶是錯位競爭，爭奪的是同一批用戶的不同場景，錯位才會長得更快。雖然拼多多隻是一個三歲的小孩，身上有很多顯而易見的問題，也面臨許多危險和挑戰，往後看3年、5年還是更長時間上市，其實沒有本質區別。而在公眾的監督下，拼多多可以成長得更好更強。

不知道上市後的拼多多會有什麼改變，但對於消費者來說，想要獲得更好的發展，必須從根本上解決問題，要不然即使上市，一時成功了，但是長久之後，問題就更嚴重了。

monkeyflowers

這兩天電商界的最大新聞就是拼多多上市成功，在阿里、京東這樣的電商巨頭的陰影之下，才3歲的拼多多居然上市了，不得不說是一個奇蹟，同時拼多多市值達到340多億美元（超2300億元人民幣），而黃崢身家160多億美元，已經超過了劉強東。

但對於拼多多上市，還這麼被資本看好，很多網友卻表示不懂，因為你去看看網上，鋪天蓋地的都在吐槽拼多多，什麼假貨多，什麼騷擾用戶，所以大家都在疑問，那就是為何網友天天吐槽，資本卻這麼看好，這中間到底有什麼奧妙？

一、網友吐槽的原因

其實我們仔細看看網友吐槽的原因，都離不開一個點，那就是假貨多。其實就假貨這個問題，我覺得是有意思的，那就是什麼樣的東西稱之為假貨，是你花了真品的價格買到了假貨，還是花了假貨的價錢買了個假貨。

實話實話，拼多多的訂單金額平均小於40元，你覺得這個價格能夠買個大牌麼，就只能是假貨便宜貨，覺得花40元還要買個LV出來，我就呵呵噠，如果你想明白了價格和貨物的關係，我覺得吐槽就會少了。

二、資本看好的原因

想明白了假貨的原因，我想大家就不再介意了，40元買的就是假貨嘛，資本在乎的是什麼？那就是拼多多的速度太快了，達到1000億GMV，京東用了10年，唯品會用了8年，淘寶用了5年，拼多多用了2年3個月。

另外雖然大家一直認為拼多多LOW，是為屌絲準備的，但你要想想中國14億消費者，2-3億中產階級喊消費升級，10億的老百姓還在節衣縮食，從這個角度看，拼多多有足夠多的潛在用戶，不管你怎麼吐槽，用戶群體永遠存在的。

所以說當你想明白了這些，你就會明白，所謂的拼多多假貨多再也不買只是個笑話，一是假貨的錢本來就買不到真貨，再則你不買，有很多的人爭著買，這也是資本看好的原因，你覺得呢？

互聯網亂侃秀

很高興回答你的問題！

拼多多在7.26日的上市之後，股價從19美元上漲了+40.53%的幅度，達到了26.70美元，總市值市值337.26億美元，以上市首日收盤價計算，拼多多創始人、董事長兼CEO黃崢的財富達138.5億美元，超越了劉強東，在中國大陸富豪榜排名第13位。

不過這裡要提到的是，拼多多此次的上市卻一直刷新著所謂的歷史新紀錄！

刷新的歷史紀錄之一：美國上市，上海敲鐘

值得我們關注的是，拼多多作為一個在美國上市的中國企業，卻做出了一個值得引人注目的舉動，那就是選擇在上海本部進行敲鐘，這也是納斯達克成立以來第一次破例將敲鐘儀式由紐約遷移至上海本土，並且更值得大家關注的是，這次的敲鐘儀式是由6位消費者來進行的，在中國企業上市的儀式中尚屬首次。也許這也是拼多多的首日上市就獲得一片大漲的願意之一吧，畢竟市場是情緒佔主導的！

刷新的歷史紀錄之二：最快上市中概股

還有一點值得我們關注的是，拼多多從創立到上市僅僅用了三年不到的時間，並且還成功進行了上市，刷新了中國互聯網企業最快上市的記錄！

也許就是因為拼多多的一次又一次壯舉，再加上它選擇在整體環境向好的美股市場上市，才使得它的股票受到許多人的關注，才會給它的股價帶來騰飛吧！不過我們要知道，上市以後的路還長著，做好企業的發展和產品的優化才是重點，歷史的經驗告訴我們，上市初期大漲不算什麼，同樣的上市初期的大跌也沒什麼好懼怕的，能走出長線的價值增長道路，給股價帶來長遠的向上提升才是努力的方向！無論如何，為中國又一個企業登錄美股，我們應該感到驕傲！對於投資來說，我覺得可以等等耐心點，畢竟好的公司碰上便宜的價格才是投資的價值！

我是長線價值投資的張大仙，看完點贊股票大漲不停！加波關注帶你看懂主力的真正意圖！

琅琊榜首張大仙

拼多多在美股納斯達克掛牌，上市首日開盤漲40%，最終大漲41%，市值的飆漲也只能說其模式和前景在目前得到了海外資金的認可，引發了瘋狂的追逐。

2015年9月才成立的拼多多，依靠用戶邀請親朋好友拼團（這是拼多多吸收用戶的絕招），最終實現拼團以更低的價格購買商品的吸粉發展模式，加上二股東是騰訊，拼多多直接站在了巨人肩膀上起跑，在微信龐大的用戶體下，拼多多的用戶飛速增長，如今的拼多多直接廣告“3億人都在用”。

誠然，這種模式固然容易吸納大量的用戶，但拼多多未來的盈利問題也是一個問號，按照其招股書介紹，在2016年-2017年，拼多多分別實現營業收入5.05億元、17.44億元，期間對應淨利潤數據為虧損2.92億元、虧損5.25億元，在吸收大量用戶後也許更有利於拼多多日後的謀利。但拼多多本身銷售就已經是特價產品，大量吸粉讓用戶去組團拼，讓利用戶，這樣的商品還有多少的資金去拼多多上面打廣告宣傳，最終如果抽成的話又還能有多少利潤分給拼多多？更何況拼多多上面假貨、質量差等投訴也一直存在。雖然也許由於新電商模式令人好奇，拼多多上市首日大捷，日後的拼多多股價走勢如何，還是拭目以待。

源自風生焱起的個人分析，歡迎關注本賬號以便獲取更多財經知識

風生焱起

首先，對拼多多團隊來說，這是好事，這意味著它們三年創業有了一個階段性的好結果。

比如，曾經的加班，現在有了兌現的可能，尤其是哪些手裡有股票或期權的員工。

對拼多多自身來說，上市融資之後，也有更多資金投入到平臺品牌和商品品質提升方面。

簡答說，如果拼多多平臺上的商品品質確實足夠優質的話，那麼，這種模式還是值得肯定的。

值得注意的是，雖然拼多多已經上市了，但是拼多多平臺上的涉嫌假冒侵權的產品似乎還時有出現。

比如，在拼多多APP有一款叫“OPO r11s”的手機，從圖文介紹來看，似乎就是OPPO手機。

因此，從消費者角度來看，你無法確認這是因為賣家或商家的“筆誤”，還是涉嫌假冒侵權商品。

類似的，還有一款叫OPSSON的手機，其很多介紹內容也與OPPO很像。

但是，該商品對應的商標，即OPSSON最初由一家叫“深圳市歐博信科技有限公司”的於2009年3月9日提交商標註冊申請，並於2010年11月25日獲得核准註冊。

2017年2月26日，作為手機品牌的OPSSON，該商標被轉讓給深圳市博越智信科技有限公司，後者是一家成立於2016年3月3日經營範圍包括手機“組裝生產與售後維修”的公司。

那麼，對於類似OPSSON這種手機，到底應該是判定為假冒侵權產品？還是山寨產品？這確實存在一些問題。

簡單說，如果拼多多不解決好正品與品質的問題，那麼，接下來它可能因為上市，會更加受到監管部門的關注。

李俊慧

　2002年1月2日，網易在納斯達克復牌。剛剛絕境求生的丁磊時刻保持著警惕，在遇到一個技術問題時，他機緣巧合找到了還在浙大上學的黃崢。

　　2002年的段永平早已實現財務自由，剛剛獲得美國綠卡的他舉家移民美國，開始了投資事業。去美國讀研的黃崢，在丁磊的引薦下認識了段永平。

　　2015年，再遇到相識近10年的黃崢，高榕資本創始合夥人張震在他身上看到了連續創業者“厚積薄發”的氣質，在Costco模型系統上二人觀點一拍即合。光速中國創始合夥人宓群在谷歌工作時和黃崢相識。黃崢的三次創業，宓群都從自身對行業的判斷及投資的角度給予了反饋，二人就Costco的業務模式也經常深入探討。

　　很自然，丁磊、段永平、張震、宓群等人成了黃崢創業的投資人。而今天，拼多多也成為了國內首個兩地敲鐘上市的公司。

　　拼多多市值290億美元，黃崢身價超135億美元

　　北京時間26日晚九點半，拼多多（股票代碼：PDD）正式登陸納斯達克。創始人黃崢並未去敲鐘現場，而是在上海主持了上市儀式。開盤大漲40%，截止至發稿，拼多多每股26.62美元，總市值290億美元。以此計算，佔股46.8%的黃崢，身價達 135.72億美元。

　　拼多多實施“同股不同權”的AB股結構，A類股票投票權為1:1，B類股票投票權為1:10。其中黃崢佔股46.8%，投票權為89.8%；騰訊為第二大股東佔股17%，投票權為3.3%；高榕資本為第三大股東佔股9.3%，投票權為1.8%；紅杉資本中國佔股6.8%投票權為1.3%。

　　此次募資40%用於增強和擴大公司現有業務，40%用於技術研發，剩餘資金將用於日常公司運營和潛在投資項目。

　　據招股書顯示，黃崢將在IPO後，捐出其擁有的2.3%公司股份成立私人慈善基金。按IPO發行價計算，黃崢此次捐出的資金約為4.47億美元。此外，黃崢還計劃另建一個私人慈善基金，以支持科學和醫學等前沿技術的研究。

　　2015年9月，拼多多成立，很快就呈現出爆發式增長。拼多多一共獲得四輪融資，其中紅杉資本中國基金多輪領投。2016年9月，拼好貨和拼多多完成合並；2016年年底，紅杉中國領投拼多多C輪融資；2017年年底，騰訊和紅杉中國聯合領投拼多多D輪融資，融資金額超過10億美元。拼多多發展愈發迅猛，新電商“小巨頭”誕生。

　　紅杉資本全球執行合夥人沈南鵬表示：拼多多既有創新性，又具有規模性。我們看好以黃崢為核心的創始團隊，不忘初心，致力於服務中國廣大消費者的物質和精神消費需求。

　　高榕資本合夥人張震對投資界（微信ID：pedaily2012）表示：“投資拼多多有3大考慮，首先是黃崢和拼多多團隊的遠見和執行力，在這次創業之前，拼多多團隊已經有過幾次成功的創業經歷；第二，拼多多的創新性讓平臺在紅海中找到了自己的“新電商”模式。第三，拼多多團隊‘本分’的價值觀。”

　　“拼多多通過深度洞悉用戶的消費需求，把社交關係和產品的顆粒度打磨到極致，拼單模式讓商品通過社交的方式來獲取用戶，促成了高效的信息匹配，在滿足用戶實際且有效需求的同時，提升了供應鏈的效率和質量。”光速中國創始合夥人宓群表示。

　　後起的拼多多極致的挖掘了微信的社交功能，凱輝基金管理合夥人段蘭春指出：“拼多多把電商的蛋糕做大了，它沒有直接去競爭已有電商的對標人群，而是更多地去服務那些還沒有被服務到的人群。所以拼多多成立三年就上市，不應以時間來衡量它的快慢，而是在正確的時間選擇做了一件正確的事情。”

　　關於為何在這個時間段選擇在美國上市，黃崢道：“我們在考慮上市的時候並沒有太多的考慮市場環境，它更多的是我們的戰略選擇，因為拼多多的屬性跟其它的公司還是有點不一樣，它是一個平臺性公司，有更強的社會屬性，規模越來越大之後它的公眾屬性也越來越強，我們希望通過上市，一方面讓這個公司更加公眾化，在公眾監督之下能夠做的越來越好。另外一方面，也通過上市能夠讓這個公司在全球範圍內更加有公信力。”

　　作為拼多多的FA，泰合資本管理合夥人兼首席執行官宋良靜表示：“恭喜拼多多成功IPO！三年成就的商業奇蹟，泰合資本有幸一路相伴。從看不見、看不起、看不懂到看來得追，拼多多演繹了一個不可思議的商業故事。Colin具有那種化繁為簡、直擊本質、通達底層的智慧。他對商業和人性的洞察、對企業發展的把控、對貢獻社會和商業世界的情懷令人佩服。來日方長，期待拼多多成就更大的傳奇。”

　　買買買到拼拼拼，躋身中國前十大互聯網公司

　　值得一提的是，拼多多僅用時2年，GMV便突破千億大關，相較之下，京東用時15年，而淘寶用時5年。

　　截止2018年6月18日，拼多多過去12個月裡活躍買家數量約3.44億人，活躍商戶數量超過170萬家，實現2621億人民幣的GMV。

　　2011~2016年，我國網絡零售額逐年上升，但增速漸趨放緩。2014~2016年，增速連續3年下降。在新業態、新場景的驅動下，2017年，全國網上零售額同比增長32.2%，增速較去年提高了6個百分點。

　　以阿里、京東等為首的電商，開啟了聲勢浩大的“新零售”。傳統電商基於搜索“庫存索引”的常規模式，主要依賴於用戶的主動搜索，在一二線城市（主要為互聯網發達地區）增長封頂後，獲客成本不斷上漲，傳統模式無法觸及新用戶，增長乏力。

　　各大平臺都在不斷尋找新的增長點，三線及以下城市和農村地區成為電商的新增長空間。得益於互聯網設施的改善，以及智能手機價格的持續走低，移動互聯網不斷向中小城市及農村地區滲透。

　　由於使用場景的差異，用戶的消費分化非常明顯。在國內，則體現為以微信為代表的社交網絡越來越成為人們獲取信息的渠道。黃崢看到了，基於“人際關係”的社交產品成為巨大的流量窪地。

　　回顧成長曆程，黃崢分析道：“2015年，拼多多剛剛創立不久的時候，我們就意識到，拼多多這一模式擁有巨大的潛力。自那之後，我們度過了不可思議的3年。在所有人認為電商格局已定、歷史就此書寫之際，拼多多在短短3年間匯聚了3.44億活躍買家，過百萬商家，並且時至今日、此時此刻，依然保持著高速增長。”

　　凱輝基金管理合夥人段蘭春道，“就像拼多多在致股東信裡所說，相信在公眾的監督下，拼多多可以成長得更好更強。我們相信拼多多傳遞了一種普世價值，正如對拼多多三個字的解讀，拼：在一起，多：更多省錢，多：更多快樂，這樣的普世價值將為它贏得更為廣闊的發展空間和可能。”

　　IPO只是一個過程，而不是一個終點，拼多多還有更多的路要走。

　　電商第三極

　　在估值最高和融資趨緊的當下，選擇上市，對拼多多來說無疑是最好的選擇。這家幼年科技公司，正迅速成長為電商行業的第三極。雖伴隨著爭議，阿里和京東也在試圖複製拼團模式，但拼多多確實目前沒有明確的敵人。

　　拼多多所創新的新電商模式，主要包括以下四個方面：

　　1、Costco + Disney 結合體：供應端，C2M極致壓縮供應鏈條，省去中間環節；消費端，人以群分，邊逛邊買、社交拼單的購物方式；

　　2、顆粒度運營。首頁展示商品流，少SKU、高訂單、短爆發，工廠更注重庫存深度，集中資源打造“爆款”；

　　3、貨找人，更懂人。分佈式AI，利用商品流模式，將分散需求用社交拼單連接。海量的“分佈式”智腦，將根據各個消費群的喜好，提供更適合的商品；

　　4、柔性供應鏈。平臺數據賦能工廠，提升庫存週轉率。數據指導供應商提供更懂消費者的“爆款”商品，提前調整產能。

　　泰合資本董事總經理蔣科分析：“拼多多的崛起，在於構建了新的零售渠道，連接了增量流量和增量供應鏈。”

　　增量流量不僅是指下沉人群，也指增量的消費決策迴路：購物就像硬幣的兩面，效率固然是重要原因，非效率的心理因素同樣重要，包括談資、攀比、身份感、從眾、互惠、衝動，而社交流量能夠更好的還原這些多元場景，這些都來自於我們在拼多多消費者focus group中聽到的真實反饋，而非臆測。

　　增量供應鏈則是指，在消費品類裂化、消費品牌分眾的趨勢下，一批具有局部供應鏈優勢、但缺乏大額市場預算的腰部廠商，由於拼多多采用了類似Costco的流量分配邏輯，因此這些廠商能在拼多多上獲得數倍於之前的訂單量，在採購、生產、物流、售後等環節獲取規模效應，從中降低的成本由廠商、消費者和平臺分享，讓消費者獲得更高性價比。

　　有些分析簡單地把拼多多的低價歸納為消費降級，其實是不準確的，低價可以來自於Hi-low策略，也可以來自於EDLP戰略，而拼多多屬於後者，這也是每一代零售渠道都在採取的戰略，這和消費升級並不矛盾。在拼多多發展過程中，網絡效應、數據智能和規模效應共同發揮作用，使之成為中國第二大的全品類電商平臺，並還持續的通過廣告樹立渠道品牌，意在建立更大的零售生態。

　　電商還有沒有機會？張震對投資界分析：“從大消費的層面來看，消費相關的底層驅動力與新的電商形態一定會對中國各類零售業態、消費品牌、零售基礎設施等重要領域的未來發展形成深遠影響。也是基於此，我們認為中國新消費領域具備長期、廣泛的創業機會與投資價值。”

　　3年時間，從無到有，在商業文明中，拼多多隻是一個3歲的“孩子”，身上有很多顯而易見的問題，眼前充斥著可見的危險與挑戰。

　　本以為無法突破的BAT格局，也因小米、拼多多、美團等接二連三的上市引起陣陣漣漪。而國內電商市場，正式呈現拼多多、阿里、京東三足鼎立的格局。

　　拼多多到底是什麼呢？黃崢很平淡的道：“拼多多將成為一個網絡虛擬空間和現實世界融合的‘新空間’。空間裡物質消費與精神消費有機結合，用戶可以用最划算的價錢買到理想的商品，更在過程中收穫快樂。”

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