本文作者系挖財錢堂社區達人：財經之家
又是一個監管新政不斷的週五。資管新規細則落地，銀行理財新規出爐，可以說央媽真的為了當年調皮搗蛋、亂花錢的熊孩子們操碎心了...
銀行理財“走平民化”路線，是否意味著投資者能掉以輕心了？怎麼去判斷銀行理財產品的風險?
01
為了緩解暴雷，資管新規放水了
週五，A股上演大逆轉，金融板塊突然發飈，銀行、保險和證券三大馬車集體躁動，三大股指全線上漲，大盤漲超2%，深市三大股指漲逾1.1%。
火箭妞認為，A股市場這場大漲和近期央媽、銀保監會“放水”脫不了干係。
前天，火箭妞也在《央媽和財爸公開互撕，人民幣受到了驚嚇！》裡和大夥談到：近期央行3個月國庫現金定存中標利率為3.7%，相比上一次中標利率足足低了1個百分點。
這是一個央媽引導市場利率下行的強勁信號，相當於銀行能從央媽那裡借到更便宜的錢，緩解其流動性壓力。
但火箭妞認為引爆這場A股大漲，主要是來源於一則資管新規監管有所放鬆的利好消息。
週五，央媽發佈資管新規執行通知，火箭妞梳理了新實施細則的五大內容：
1、 明確公募資管產品可以適當投資非標
2、老產品可以投資新資產
3、部分定期開放式資管產品可用攤餘成本法計量
4、非標回表要求放鬆，鼓勵發行二級資本債
5、不硬性設置階段性壓降要求，金融機構自主整改
資管新規帶來的“痛楚”，大家也都有目共睹了。非標融資渠道縮窄，實體再融資壓力大引發了“違約潮”，其所帶來的流動性衝擊，也讓股市一蹶不振。
而在本次新的實施細則上，放開公募產品投資非標資產的限制，也就是說大家買到銀行理財的錢將可以直接投資於信貸資產、信託貸款、承兌匯票、應收賬款了...
這次資管新規的“大放水“，相當於給了100萬億資金了緩衝期、過渡期，所以當然會直接刺激到股市的敏感神經。
02
1萬塊也能買銀行理財了
另外，近日銀保監會起草了《商業銀行理財業務監督管理辦法（徵求意見稿）》，向社會公開徵求意見，重點梳理如下：
1、理財起投從五萬降到一萬
2、公募銀行理財仍不能直接投資股票，但可以配置權益類公募基金
3、設定理財產品所投資產負面清單
4、實施淨值化管理
5、銀行應該如何銷售理財產品？不得宣傳預期收益率
6、打破剛性兌付出狠招，再剛性兌付要被罰
7、嚴禁高槓杆投資，開放式產品最高140%，封閉最高200%
8、嚴禁嵌套，理財產品不得投資其他銀行理財
9、允許現金管理類產品暫參照貨基估值核算規則
10、對結構性存款提出監管要求。
本次銀行理財細則的內容很多，其中最亮眼的莫過於：購買銀行理財的門檻將從5萬元下降到1萬元。
這在一定程度上擴大了銀行理財產品的受眾範圍，更多大爺大媽，工薪階層，農村縣城居民被納入進來…
這一條對銀行來說是重大利好，銀行理財更加“平民化”，容納更多的投資群體，可以緩解銀行的資金來源壓力。
而農行、郵儲銀行，包括地方農商行這類以農民客戶為主的銀行，則要仰天長笑了。
從另一個角度來看，這意味著放入天量資金入場救火，緩解現在火燒火燎的債務形勢。
總的來說，這次的銀行理財新規主要是資管新規的配套細則，目的是為了配合打破剛性兌付、去金融槓桿和防範金融系統風險，呵護資管產品平穩轉型。
值得注意的是，雖然資管新規執行細則在一定程度上“鬆綁”了，但對打破剛兌、消除嵌套和監管等原則並沒有發生變化。
不論是資管新規，還是銀行理財細則，都只是給點水喝不至於渴死，都無法改變堅定不移去槓桿的大勢。
03
怎麼判斷銀行理財產品風險？
對於銀行理財，年輕玩家比較少，主要是家中的老人為主。且現在銀行理財門檻已經降低到1萬，意味著將有更多的草根階層進場。
但別以為銀行理財更“平民化”了就能掉以輕心，新規中許多條款的目標，無一不是為了理清“賣家責任”。更完善的信息披露，更科學的估值方法，意味著更嚴格的“買者自負”。
那麼怎麼去判斷銀行理財產品的風險?
首先，你要明晰，一個存在的客觀事實是：你在銀行買的理財產品，不一定是銀行的。
代銷產品的說明書中，一般會寫明“銀行作為投資人的代理人……”，比較容易判斷。
就安全性來講，自營>代銷。收益的話，代銷>自營。
其次，銀行理財的風險等級，合同和說明書上都有，從低到高分別是：
謹慎型產品(R1)、穩健型產品(R2)、平衡型產品(R3)、進取型產品(R4)、激進型產品(R5)
對於追求穩健、固定收益率的用戶來說，我還是建議大家買銀行自營的、低風險型（R1、R2）的就可以了。
在投資學裡，利率有風險結構。
理論上來說，R5比R4風險要高，R4比R3風險高，R3比R2，以此類推…
這麼理解，R5的銀行理財產品收益比R1的高，投資者理應承擔更多風險，但剛性兌付（保本保息）實際上就等於銀行和所有儲戶分擔了風險。
比如說，一款R5的銀行理財逾期違約了，拿你R1的錢來填窟窿，那麼你的錢損失了誰來填？這樣很顯然是不公平的。
打破剛性兌付就是要化解風險，買者自負，風險自擔，而不是讓金融機構和投資者背鍋。
但凡事都有兩面性，壞消息就是，過去閉著眼買理財的時代過去了，無論是銀行理財也好，其他產品也罷，以後都要擦亮眼睛看清楚該產品的資金投向、還款來源、擔保措施、公司信譽。
“銀行理財產品不保證本金和收益”不再只是一句嚇唬人的話，玩銀行理財的人得更小心了。
閱讀更多 挖財寶 的文章
