北部灣旅（603869）今天名稱變更新智認知。公司主要從事行業認知解決方案和旅遊業務。2018年公司旅遊航線業務有望全面反轉，子公司新智認知憑藉大股東廣泛的政府資源，不僅能在傳統集成業務獲取大訂單，成為指揮調度和大數據數據分析龍頭，同時有望與旅遊業務充分協同，切入700億智慧旅遊市場。
從公司的年淨利潤可以看出，自2012年開始，公司淨利潤一直保持著穩定增長，近兩年開始爆發。計算機的發展和旅遊將繼續共同推動公司業績高增長。
該股中報預計淨利潤將同比增長43%-55%，淨利潤為1.25億元-1.35億元。主要原因在於公司通過拓展智慧公安、雪亮工程業務，行業認知解決方案類業務量不斷增加，進一步提升了公司業績。同時北潿航線客運量逐步增長，也拉動了公司利潤穩步提升。
北部灣旅多年來運營北海潿洲島、北海海口、蓬萊長島三條核心旅遊航線。
1.毛利佔比近50%的北潿航線將維持高速增長。公司擁有北潤航線的獨家運營權，潿洲島是繼海南島後，中國第二個被定位為發展國際高端休閒度假旅遊的海島。去年北潿航線客流量316萬人次，創歷年新高。
接待瓶頸將逐一突破：接待上限由7000人天上調至9000人天；建設島上游客集散中心，項目預計2019年末開始運營，預測2020年即可盈利3762萬。筆者認為，北潿航線在最高接待量、客單價的挖掘方面空間依然很大，未來3年保守預測將有每年10%以上的遊客增速。
2.南海航線2018年有望扭虧為盈。北部灣66號（718座豪華客滾船）在2017年9月投入航線。新船投運後，公司與競爭對手海峽股份達成協議，約定改“同開”模式為“對開”模式，避免價格及船票銷售上的競爭。
3.蓬長航線則受益於2017年9月提價15元，2018年將增厚歸母淨利約2000萬。除航線業務2018年增速可期外，公司資源儲備豐厚，將擇時逐步推進好運角項目、安溪項目等，質地優良、利潤充足。
新智認知訂單未來有望繼續升級爆發。
新智認知是國內最早參與安全、交通領域智慧化建設的廠商之一，憑藉大股東新奧集團廣泛的政府資源，訂單量穩定增長。2013-2017年營收CAGR43.78%，淨利CAGR49.03%。
新智認知曾參與北京奧運、閱兵式、上海世博會、APEC會議、G20、一帶一路高峰論壇等重量級項目，行業地位可見一斑。尤其是能與旅遊業務充分協同，目前新智認知已完成潿洲島等景區100多個業務場景梳理。
若是公司在潿洲島等地試水智慧旅遊成功，就可逐步在全國推廣，成為智慧旅遊行業的引領者。據測算，智慧旅遊市場規模達750億，發展前景不可估量，該股股票可持續關注。
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