油價調整時間：5月25日24時（下週五晚上12點）
目前本輪油價已經統計了4個工作日，還剩下6個工作日的統計時間，現在預計上調油價167元/噸（遠超50元/噸的上調紅線），按升計算預計上漲0.12元/升-0.14元/升
最近國際油價的不斷上漲，推升了本次油價上調幅度，最近4個工作日預期上調幅度在不斷的提高，由最先的預期上調124元/噸到現在的預期上調167元/噸。
特別是美國退出伊核協議後，中東地區國際局勢更加不穩定，巴以衝突等更是推高最近的國際油價，本輪油價上漲幅度可能會再次擴大！
油價可能“五連漲”
2018年我國週期性油價已經是“四連漲”的情況，如果本次油價繼續上漲，將出現“五連漲”的情況
近期週期性油價調整情況
調價時間
汽油(元/噸)
柴油(元/噸)
3月28日24時
↑ 170
↑165上漲油價0.13元/升-0.16元/升
4月12日24時↑ 55↑50上漲油價0.04元/升-0.05元/升
4月26日24時↑ 255↑245上漲油價0.20元/升-0.24元/升5月11日24時
↑ 170
↑ 165上漲油價0.13元/升-0.16元/升5月25日24時
預計上調油價167元/噸
累計上漲
650元/噸425元/噸
近期國際原油呈現出一輪火熱的上漲行情，美原油突破70美元/桶壓力線，併成功站穩70美元上方，布倫特更是漲至78美元/桶上方，近期有望再次衝擊80美元/桶大關。這一波火熱行業的主要助推因素多來自於中東地緣政治衝突，伊朗核協議問題，中美“貿易戰”等，為何中東、美國地區的消息會對原油價格走勢產生極強影響？
我們共同認知的是，不論是石油行業的初發展階段，還是原油供需面，中東及美國都佔有極大的影響力。從原油定價體系發展歷程來看，原油定價經歷了英美及跨國公司主導→OPEC主導→美國主導及多方協調影響的階段。但不論從哪個階段來看，影響油價變動的基礎因素則是供需。
小編整理了最新的國際機構或組織公佈的數據，發現OPEC國家和美國原油在全球原油供應格局上佔比極高，其中沙特及美國原油供應量都佔到全球約13%的份額，OPEC整體供應量更是佔比超過40%。這就是為何OPEC只要有限產或者減產動作，國際原油都將對應一波上行趨勢，而美國鑽井數量一旦不停攀升，則原油則會獲得下行壓力。
我們再從全球需求分佈層面分析，根據OPEC最新報告數據顯示，美國原油需求佔全球總需求量近21%，第二大需求個體——中國的原油需求佔總量為13%，歐洲地區和中東地區原油需求量則為15%和8%左右。因此這幾個地區只要出現需求波動或者出現戰亂影響需求層面，則將會直接影響到原油價格走勢的變化。投資者在操作的時候也會更加關注這幾個地區的消息。
原油存上漲動力 但仍需警惕“黑天鵝”
縱觀目前國際市場上，美國對伊朗的經濟制裁動向牽動投資者的心絃，從中長期來看，如果美國陸續推出對伊朗的經濟制裁政策，則勢必有望打壓伊朗原油產量及出口量，從而推高原油價格走勢。但本次美國單方面的行動並未得到其它盟國的支持，預計美國對伊朗單方面的制裁或無法助推原油價格出現10美元以上的漲幅。
而OPEC最新月報數據出爐，數據顯示出OPEC繼續維持限產協議的決心較為強烈，目前OPEC原油產量遠低於限產值57萬桶/天。與此同時，全球原油庫存正在持續下降，市場供需再平衡的局面進一步趨於明朗。因此單純從供需面來看，中長線原油價格上漲存在較強的動力，美布兩油再次跌回70美元/桶下方的概率是極小的。
但仍需留意的是，伊朗若被壓制原油產量或出口量，或將引發其它產油國對其份額的爭奪，從而引發OPEC內部各國之間的衝突，這也使6月份OPEC的會議結果變得不確定，使產油國之間努力維持的“限產”關係變得脆弱，更使產油國達成進一步“減產”協議的可能性進一步降低。
另外，EIA公佈的月度產量報告顯示，預計美國5月份頁岩油產量將上漲至703萬桶/日， 6月頁岩油產量或將同比增加178至718萬桶/日。而美國鑽井數量目前已經在不斷刷新2015年3月中旬以來的新高。美國近期的經濟數據以及美聯儲官員言論也都有助推美元反彈的可能性。
多重利空消息開始逐步浮現，近期原油價格的上漲力度減弱。從技術面來看，美布兩油價差超過7美元/桶，原油上探壓力已越來越大，投資者獲利回吐心態加強，小編認為近期保守觀望的操作心態或將主導油價走勢，原油短期內漲勢稍歇。6月份需要留意中東及美國方面會否出現“黑天鵝”事件打壓油價走勢。
未來油價並不是百分之百會上漲，但整體上看，原油的確處於一個穩定上漲的趨勢之中，那麼在這樣一個格局下，如果原油價格真的形成了一個上漲的走勢，那對於哪些行情會有較大的影響呢？
首當其衝的必然是石油公司，尤其是上下游一體化的綜合性石油公司;其次是以原油為原料的煉化及聚酯產業鏈企業;最後是有成本優勢的煤化工龍頭公司;
中宇資訊分析師張永浩表示，儘管國家並未對外公佈國內成品油價格機制掛靠油種的細節，但通過數據檢驗，中國定價機制掛靠油種的綜合價格水平要高於實際進口原油價格水平。
“因此，從狹義而言，原油價格越高，實際上對國內具有壟斷地位的煉油企業越有好處，因為定價機制的存在將可順利向下轉嫁成本。而對一體化企業來說，國際油價上升也意味著上游勘探環節盈利能力的增強。”張永浩說。
那麼對沒有上游勘探環節的純煉化企業來說，又如何判斷其利潤得失呢?
在財通化工研究員虞小波看來，煉化企業要實現高盈利需要以下幾個條件：一是較低的油價。目前階段60-80的油價區間下煉化企業能保持較好的盈利水平;二是GDP和油價沒有劇烈波動。
“煉化企業是以原油為原料，生產成品油、芳烴、烯烴等化工品的企業。從成本端看，原油是煉化企業的主要成本;從銷售端看，受油價和經濟環境變化的影響，化工品需求會出現波動。以上兩個因素共同影響煉化企業的利潤。此外，成品油定價機制、煉油規模和化工品加工複雜程度也會影響煉化利潤。”虞小波說。
近年來，為降低綜合成本，獲得全產業鏈利潤，國內龍頭企業已逐步向上游佈局產業鏈一體化。其中，榮盛、桐昆、恆逸、恆力向上遊PX延伸，新鳳鳴則向PTA延伸。業內認為，一體化企業將獲得完整的產業鏈利潤，減少上下游之間的利潤博弈影響，充分受益行業高景氣。
不過，相對於煉化一體化企業而言，中國一些獨立煉廠的抗風險能力就要弱很多，因為無法做到利用上游勘探環節緩解成本壓力的同時利用產業鏈縱深優勢進一步轉嫁風險攫取利潤。
張永浩表示，高油價將令正處於裝置結構轉型關鍵期的地煉企業面臨更大的現金流壓力。更重要的一點是，中國煉油行業並不具備充分競爭的市場化土壤，獨立煉廠的原油獲取及產品銷售均在國家政策的定向調控之下，這使地煉企業的生存難度進一步增加。
最後，油價上漲還會長期利好國內有成本優勢的煤化工龍頭公司。業內預計2018年油價中樞將維持在70美元/桶以上。以此為參考，我國當前煤價下的煤化工產品具有較強的經濟性，成本優勢顯著。
當然，高油價也並非有利無弊。張永浩認為，油價過快攀升會導致中國獲取原油的成本上升，這不僅是原油本身的價格問題，而且原油過境成本也將增加，這是中國的原油高對外依存度決定的。
事實上，世界主要產油國家在面對不同需求表現的石油需求區域會做出不同的價格調整來攫取最大利潤。這從近期中東國家調整對亞歐美地區的原油售價案例即可見一斑。
海外消息顯示，沙特國家石油公司沙特阿美近日上調6月份在美國和亞洲市場的原油銷售價格，同時下調了歐洲市場的原油銷售價格。沙特阿美將6月份在美國和亞洲市場的輕質原油官方價格分別上調0.7美元/桶和0.1美元/桶。同時沙特阿美公司將西北歐和地中海地區的輕質原油銷售價格分別下調了1.25美元/桶和0.8美元/桶。
閱讀更多 油大寶 的文章
