退市吉恩和退市昆机的A股之旅即将结束，目前仅剩2个交易日！然而，7月9日，退市吉恩和退市昆机上演了“末路狂欢”，一个涨停，一个涨逾5%。目前两股自退市整理期以来区间下跌近80%。
退市股最后的狂欢
7月9日，作为今年首批退市股——退市吉恩和退市昆机上演了“末路狂欢”。当天开盘，两只退市股均出现大涨。截至收盘，退市吉恩涨停，退市昆机则大涨逾5%，两者分别报收1.47元、1.41元。
盘后交易数据显示，退市吉恩全天交易金额1874万元，成交量13.0万手，换手率0.81%；退市昆机交易额为1406万元，成交量9.99万手，换手率2.56%。
仅剩2个交易日
退市吉恩、退市昆机因2014年至2016年连续三年亏损，已被暂停上市，并于5月30日进入退市整理期。近日退市吉恩、退市昆机分别发布了关于股票进入退市整理期交易的风险提示公告。
根据公告，两只股票进入退市整理期交易的起始日为 2018 年5月30日，退市整理期为30个交易日。如不考虑全天停牌因素，预计最后交易日期为 2018 年7月11日。这意味着，目前两只股票仅剩2个交易日。
7月10日，退市吉恩发布第十次风险提示公告称，公司股票在退市整理期交易30个交易日满后将被终止上市，截至本公告日（含本公告日）交易29个交易日，剩余1个交易日。如不考虑全天停牌因素，预计最后交易日期为7月11日。
（退市吉恩7月10日公告）
（退市昆机7月9日公告）
在退市整理期内，两只股票仍在上海证券交易所风险警示板交易，每日涨跌幅限制为 10%。如果期间全天停牌的，停牌期间不计入退市整理期，最后交易日期将顺延。全天停牌天数累计不超过五个交易日。
不过，退市吉恩在公告中明确表示，退市整理期间将不筹划或实施重大资产重组事项，这意味着停牌情况基本不会出现。
在退市整理期届满后5个交易日内，上海交易所将对两家公司股票予以摘牌，股票终止上市。
东方财富Choice数据显示，截至7月9日，2只退市股自进入退市整理期以来，已交易了28个交易日，退市吉恩和退市昆机的区间跌幅分别为78.19%和78.11%。
这类投资者将无法交易
根据交易所公告，退市整理期交易届满30个交易日后，公司股票将被摘牌，股份应当转入股转系统，股东可以在股转系统进行股份转让。
值得注意的是，由于交易制度原因，退市吉恩和退市昆机进入股转系统后，持有该标的的沪股通投资者或将无法进行交易，目前留给这部分沪股通投资者的交易时间还剩下2天。
沪港通数据显示，5月30日之前，沪股通投资者分别持有172.59万股退市昆机和33.5万股退市吉恩。在退市整理期间，沪股通投资者并未进行大规模减持，期间仅减持2.39万股退市昆机和3700股退市吉恩。
根据最新数据，沪股通投资者目前仍持有170.2万股退市昆机和33.13万股退市吉恩。
是否还能重新上市
近期创智科技和长航油运申请恢复上市，点燃了市场对退市股重新上市的热情。根据2015年1月份修订的《上证所股票上市规则》，申请重新上市的主要条件包括：
- 最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过3000万元，净利润以扣非前后较低者为计算依据；
- 最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过5000万元或最近3个会计年度营业收入累计超过3亿元；
- 最近1个会计年度经审计的期末净资产为正值；
- 公司最近3个会计年度的财务会计报告均被会计师事务所出具标准无保留意见的审计报告；
- 最近3年公司主营业务没有发生重大变化，董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更等。
值得注意的是，重新上市是建立“有进有出”优胜劣汰机制的资本市场生态格局的必要一环。一方面，两只退市股申请重新上市为交易所首例。另一方面，退市正在成为A股市场的新常态。
自5月22日以来，短短1个多月时间，A股市场便出现了3只退市股（退市吉恩、退市昆机和烯碳退），以及2只被深交所启动强制退市机制的股票（*金亚和*ST百特）。这一现象正预示着A股市场进入新阶段。
此外，今年以来退市相关制度也进行了修改。监管层加大了对上市公司欺诈发行、信息披露违法等严重损害证券市场秩序的违法违规行为的打击和遏制力度。
而深交所也制定了《上市公司重大违法强制退市实施办法》，并向社会公开征求意见，《办法》对重大违法强制退市判断标准、决定主体、实施程序以及相关配套机制做了具体规定，重点关注欺诈发行、重大信息披露违法两类违法行为。
谁在抢筹退市股
需要指出的是，近期A股市场整体表现低迷，但是不少退市股却交投异常活跃。
例如，7月4日，3只退市股大涨。其中，即将摘牌的烯碳退上涨3.80%，全天成交额达4596万元；退市昆机当天涨幅近6%，报1.44元/股。不过，7月5日，烯碳退与退市昆机将前一日的涨幅悉数回吐。
面对这些退市股，部分投资者依然火中取栗，那么究竟是谁在前赴后继地参与退市股呢？
业内人士表示，介入退市股的资金只可能有两种目的，一种是长线持股，等待退市后再度恢复上市；一种是投机性的短炒，此前择机抄底的资金通过推高股价，营造一种退市股遭遇抢筹的假象，以引诱投资者追高买入，然后此前布局的投机资金逢高出逃。
市场人士提醒，豪赌退市股能够恢复上市存在很大的风险，须警惕这些退市股交易中“末路狂奔”上演诱多行情，部分短炒资金抄底可能在为最后的出逃做准备，投资者一定要理性对待。
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