6月12日，金特会取得重大进展刷遍了全球资本市场的朋友圈，在很大程度上掩盖了市场对即将来临的美国议息会议的担忧。美国时间6月13日，北京时间6月14日凌晨，美联储将会公布利率决议，美联储大概率将升息25基点至1.75%-2%区间。
正如龙门资管近期讨论的，全球市场包括A股市场近来的反复震荡，真正的原因是来自于美元加息和从去年开始的缩表，这才是悬在股民头上的达摩克利斯之剑。前天龙门资管大喊避险，昨天又谈价值洼地，被粉丝笑话为风格转换过快。其实是一个问题的两个方面。一方面，这把剑时常落下，已经引起新兴经济体股债汇三杀，A股在此背景下难以独善其身，所以在短期内，我们认为避险是比较好的操作方式。但是，另一方面，我们也要看到，A股市场经过几年的反复寻底，已经是价值洼地，可以进行中长期布局。从这两个方面来看，我们认为并不矛盾。
回到美联储加息和缩表这件事，种种迹象显示，本周美联储加息基本确定。而且由于经济数据向好，非农就业数据靓丽，经济学家们普通认为，美联储今年可能会加息三到四次。
美联储缩减资产负债表是更大杀器。
2008年金融危机后，美联储先后通过三轮量化宽松货币政策，资产负债表的规模，也从危机前的不到1万亿美元膨胀至最高约4.5万亿美元。由于经济向好，美国开始于去年10月份启动“缩表”。数据显示，美联储资产负债规模8个月的时间缩减了1510亿美元。仅仅8个月，很多新兴市场经济体已经应付不来了，这些龙门资管的每日视点已经反复讨论过，非常惨烈。
为了跟上美联储结束量化宽松步伐，欧洲央行在本周四（6月14日）也会讨论是不是在欧元区同样结束量化宽松政策。一旦成行，欧元汇率恐怕也会有大幅度的波动。
对此龙门资管认为，
1、美元升值是大概率的事件，因此，走牛多年的美国股市崩盘的风险也在增加，全球避险情绪浓厚，黄金会成为重要的避险工具。
2、中国A股难以独善其身。
值得庆幸的是，中国央行和证监会已经未雨绸缪，提前布局。
12日，人民银行、国家外管局宣布对QFII、RQFII实施新一轮外汇管理改革，以进一步简化管理、便利操作，进一步扩大对外开放。
1、取消QFII每月资金汇出不超过上年末境内总资产20%的限制。
2、取消QFII、RQFII本金锁定期要求，将现存的QFII投资3个月锁定期、RQFII非开放式基金投资3个月锁定期全部取消，境外机构投资者可以根据需要办理资金汇出。
3、明确合格机构投资者外汇风险管理政策，允许QFII、RQFII对其境内投资进行外汇套保，对冲其汇率风险。
上述三大改革措施，可以说将大大激发境外机构投资热情，分析认为，这一改革，预计可能引来1000亿元增量资金，可以帮助缓解A股市场流动性紧缺的燃眉之急。
总的来说，全球经济发展包括中国经济在内，存在非常大的不确定性。各种金融政策肯事件层出不穷，随时会对市场产生正面或者负面影响，投资的难度加大。我们再次呼吁大家，宁可错过，不可过错，错过只是损失利润，过错则可能伤及本金。
閱讀更多 龍門談財經 的文章
