1、供需平衡下，限产扰动供给有望持续驱动钢价走强
本次唐山限产极为严格，对多个生产环节进行较大幅度的限产，限产时间、方式和幅度都超出市场预期。
根据方正证券测算，预计影响铁水供给量15万吨/天。钢材结构方面，唐山长材和板材的产量分别约占钢材总产量的40%和60%，预计此次限产影响长材和板材供给量分别约为4万吨/天和6 万吨/天。
环保限产广度和力度有望进一步加强。京津冀及周边地区大气污染防治协作小组调整为大气污染防治领导小组，国务院副总理韩正担任组长，环保规格的提升表明中央对于环保愈发重视，环保限产在地区上的广度和方式上的力度有望进一步加强。
2、多家上市公司中报业绩超预期，有望助力行业估值修复
已公布业绩的华菱、安阳、柳钢以及三钢业绩同环比均有较大幅度增长，超出市场预期。钢铁行业利润高位自17Q3 起已维持一年时间，使得单季度业绩年化估值具备可行性，上市公司中报业绩超市场预期有望助力行业估值修复。
当前钢铁板块估值整体处于低位，P/B不到1.1x，与ROE可比区间（2008-2011年）平均估值水平（P/B 估值中枢均值1.6x、中位数1.4x）相较，修复空间仍然较大。在中报业绩超预期的驱动下，超跌钢铁板块仍有望迎来估值修复。
操作建议：关注区域钢铁的短炒机会
关注个股：安阳钢铁、三钢闽光、柳钢股份、南钢股份、西宁特钢
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