1、供需平衡下，限產擾動供給有望持續驅動鋼價走強
本次唐山限產極為嚴格，對多個生產環節進行較大幅度的限產，限產時間、方式和幅度都超出市場預期。
根據方正證券測算，預計影響鐵水供給量15萬噸/天。鋼材結構方面，唐山長材和板材的產量分別約佔鋼材總產量的40%和60%，預計此次限產影響長材和板材供給量分別約為4萬噸/天和6 萬噸/天。
環保限產廣度和力度有望進一步加強。京津冀及周邊地區大氣汙染防治協作小組調整為大氣汙染防治領導小組，國務院副總理韓正擔任組長，環保規格的提升表明中央對於環保愈發重視，環保限產在地區上的廣度和方式上的力度有望進一步加強。
2、多家上市公司中報業績超預期，有望助力行業估值修復
已公佈業績的華菱、安陽、柳鋼以及三鋼業績同環比均有較大幅度增長，超出市場預期。鋼鐵行業利潤高位自17Q3 起已維持一年時間，使得單季度業績年化估值具備可行性，上市公司中報業績超市場預期有望助力行業估值修復。
當前鋼鐵板塊估值整體處於低位，P/B不到1.1x，與ROE可比區間（2008-2011年）平均估值水平（P/B 估值中樞均值1.6x、中位數1.4x）相較，修復空間仍然較大。在中報業績超預期的驅動下，超跌鋼鐵板塊仍有望迎來估值修復。
操作建議：關注區域鋼鐵的短炒機會
關注個股：安陽鋼鐵、三鋼閩光、柳鋼股份、南鋼股份、西寧特鋼
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