前些日子，筆者應邀一些專業知識的互聯網線上共享平臺，連續做了一系列股權講座的分享，主要是針對合夥人股權設計、核心員工股權激勵以及股權投融資方面的分享。分享之後，會有一些心得、一些思考、一些修正，所以一直有一個想法，想將最近的一系列股權講座中的案例整理成故事的形式與諸君分享，儘量以輕鬆、有趣、務實的形式與大家就股權問題進行更加深入的交流與探討。今天終於付諸實踐，落筆我的第一個故事，也是我不成熟的一些股權感悟，請諸君指正。
隨著全民創業時代的降臨，一大批創業企業如雨後春筍般地冒出來。筆者的一個朋友（標準的技術大咖）也忍不住加入了創業的大潮，但是他的創業之路卻並不順暢，具體是什麼故事呢？其實故事很簡單，也很俗套。
圖片來源|互聯網
三兄弟（三個合夥人都是同學）創業，和很多創業者一樣的想法，最初分配股權的模式就是評估了項目的啟動資金，然後各自拿出多少錢，就簡單、粗暴、高效地分配了股權，老大40%，老二30%，老三30%，然後按照工商的章程模版辦理了相關登記手續，然後就沒有然後了。公司主要做航拍，一個很新潮的商業模式（筆者是標準的技術白痴，很難get到新型技術的魅力）。
公司發展整體狀況應該還不錯，但是運營了近9個月發生了一件事，老二揮一揮衣袖，離開了企業，這裡面的細節筆者的朋友沒有細說，按照常理推斷可能是不看好公司前景，可能是有其他創業項目的想法，可能是兄弟之間的間隙……等等。總之，老二走了，留下了老大和老二，也留下了公司的股權未做處理。老大和老三覺得不公平，覺得老二就這麼“打完醬油走了”，他們還要像養孩子一樣把公司養五年、十年。老二卻振振有詞，認為《公司法》沒有規定離職退股的法條，《公司章程》也沒有規定，股東之間更沒有內部約定，而且這個股權是真金白銀拿了30萬元現金購買，更加沒有退出的道理。此時，老大前來諮詢，筆者只能苦笑解釋老二說得沒錯，關於股權事先沒有特殊約定，那麼現在出了問題就難辦了。其實在筆者看來，這就是
失敗的股權設計，內耗影響項目的發展。
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通過這個故事，筆者想和大家探討創業企業合夥人股權的要素，是不是創業企業就是資金為王，只能對錢定價？套用電影《天下無賊》的一句臺詞，“二十一世紀，什麼最貴？是人才！”所以筆者認為創業者在創業之初分配股權時，不僅要對
錢 定價，還要對 人 定價，創業者持續、深入為企業服務是項目成功的基礎，是股權定價的重要因素。所以股權的要素在創業企業最起碼要分成人力、資金、資源三部分。一般來說，人力＞資金＞資源，因為事在人為，再厲害的商業模式也要靠人去實施。筆者認為，創業之初各股東出資是固定投入，給予企業的貢獻是不變的，這個是“存量”。但是各股東的人力投入、智力投入同樣是對企業的貢獻，在依靠人才和知識的當代，這樣的投入或許更為重要，這個貢獻是可變的，一般隨著投入年限的增加而增加，這個是“增量”。如果想明白這個道理，或許看上面這個故事就會茅塞頓開了，筆者的朋友三兄弟正是沒有考慮人力資本對於創業企業的貢獻，才會在最初創業時未作任何約定。他們三人僅僅對“錢”做了定價，未對“人”做任何定價，導致後期“人”離開了，剩下的人覺得不公平，形成股東爭議的僵局。
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故事講完了，筆者的觀點也已經闡述完畢，期許能給大家帶來一些啟發。針對上述人力資本的理念，下面分享一個《創始股東合作協議》的股權成熟條款簡單版（根據公司不同情況可作調整）：
“各股東受[四]年得權限制。具體為：自本協議簽署之日起，各股東股權分[四]年等比例成熟，即每年成熟［四分之一］，成熟僅以年度計算，不劃分到月。未成熟的股權，仍享有股東的分紅權、表決權，但不能進行任何形式的股權處分行為，且未成熟股權受本協議股權回購條款的限制。
”如果你遇到了這樣的合夥人，你會怎麼辦？ 歡迎交流
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